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日經225指數收跌0.04% 報39663.4點
金吾財訊 | 日經225指數收跌0.04%，報39663.4點。日本10年期國債收益率近日觸及2008年以來的最高水平，增加了債市動盪將導致企業和消費者借貸成本上升的風險。收益率上行的原因是人們擔心本週末參議院選舉之後，政府支出可能會增加。明治安田研究所經濟學家Yuichi Kodama說，10 年期收益率非常重要，因爲它驅動固定抵押貸款利率，並將對實體經濟產生重大影響。伊藤忠研究所首席經濟學家Atsushi Takeda說：“10年期收益率上升是我們必須密切關注的。 如果反對黨獲勝，財政焦慮將繼續存在。如果自民黨獲勝，投資者可能會重新購買債券。”三菱日聯摩根士丹利證券策略師Takahiro Otsuka表示：“10年期收益率受超長債需求擔憂及流動性下降驅動，無法斷言1.6%將成漲勢終點。”金吾財訊
7月16日 週三
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韓國綜合指數收跌0.9% 報3186.38點
金吾財訊 | 韓國綜合指數收跌0.9%，報3186.38點。據韓聯社7月9日報道，大韓商工會議所9日發表的《G20國家出口依賴度趨勢和啓示》顯示，2023年韓國貨物出口佔國內生產總值（GDP）的比重爲37.6%，在G20國家中最高，是G20國家平均值的兩倍以上。這意味着韓國經濟的出口依賴度高，在特朗普關稅措施等貿易保護主義面前更爲脆弱。有觀點認爲，韓國有必要改善服務收支赤字和海外投資多元化，持續穩定外匯收入來源。具體參考英國和日本相關做法，英國通過金融、流通業，日本則是通過海外資產收益彌補了貨物貿易方面的赤字。大韓商工會議所產業革新本部長李鍾明表示，應通過韓國食品及文化產業化、知識產權出口戰略化、加強戰略性海外投資等渠道，創造“軟貨幣”。金吾財訊
7月16日 週三
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中國商務部長：越開放越要重視安全，要加快完善出口管制體系--官媒
路透北京7月16日 - 中國商務部部長王文濤指出，對外開放不是一開了之，越開放越要重視安全，要加快完善出口管制體系，健全出口管制對話機制，穩妥有序列管物項，加強精準許可管控和調查執法。中國官媒--“求是”雜誌最新刊登他的署名文章並稱，要著眼推動高質量發展，加快質量更優的開放，放寬外商投資市場準入，落實好外商投資法及其實施條例。推動產業鏈供應鏈國際合作，引導產業鏈“合理有序跨境布局”。“越開放越要重視安全，既要開門開窗，也要裝好紗窗，”文章稱，要健全產業損害預警機制、貿易摩擦應對機制等，完善外商投資國家安全審查等制度。要及時發布風險預警提示，妥善處理各類境外突發事件，維護海外資產和人員安全。商務...路透社
7月16日 週三
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《匯市簡訊》若美國寬鬆周期結束，將對匯市產生重大影響
0634GMT - 美國 CPI 升幅進一步超過美聯儲目標越來越多的關稅意味著更多的通脹正在醞釀之中儘管OPEC提高產量後油價走弱，但最近又攀升了對2025 年美國降息次數的預期已由三次減至一次交易商的美元看漲押注在1 月份達350億美元，現在則是看跌押注達200 億美元美國降息後，美元指數大跌約 13%，跌勢變得過度如果寬鬆周期結束，空頭回補極有可能提振美元股市漲勢可能當月退--避險反應可能支撐美元更多匯市簡訊請點擊FXNEWS/CN(Jeremy Boulton是路透的市場分析師。以上內容僅代表其個人觀點)(完) USD index, US int r...路透社
7月16日 週三
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【券商聚焦】長江證券首予中國民航信息網絡(00696)“買入”評級 指其業績穩健增長 低估值提供安全邊際
金吾財訊 | 長江證券研報指，中國民航信息網絡(00696)起源於民航局下屬的計算機總站，作爲中國唯一的GDS供應商，中國航信搭建的信息系統被譽爲“中國民航健康運行的中樞神經”，被列入國務院監管的八大重點系統，連續獲評“重點軟件企業”和“高新技術企業”，享受約10%的所得稅稅率優惠。 中國航信爲輕資產和低槓桿的運營模式，盈利能力強而穩。公司ROE及ROIC常年穩定在15%上下，淨利率穩定在30%附近；2020年公共衛生事件之後，盈利能力下滑之後持續恢復，2024年淨利率24%，仍處於恢復期。中國航信的現金流充沛，資本開支有限，賬面的現金及等價物超過100億元，但每年正常的資本支出不到5億元。中國航信的分紅比例並不算高，具備提升空間。2025 年 3 月，中國航信公告上調派息政策：股息支付率從 30%–40%上調至 35%45%。由於公司穩定又高效的商業模式，市場給予22倍PE，2.3倍PB的平均估值水平。 另外，中國航信生長於民航一體化的年代，成立之後一直是國內航司機票銷售的基礎設施，壟斷國內民航客運市場，但價格受到民航局監管。該機構建議關注航旅縱橫、支付業務及差旅供應鏈金融的業務潛力，2020年以來，航旅縱橫進行了多輪融資和混改，商業化進入加速階段，擴展了機票、車票和酒店等業務，在AI的技術背景下，有可能再次變革機票代理銷售模式。 作爲中國民航的基礎設施，中國航信的地位非常穩固，主業直接受益於民航客運量提升，輔業延伸至清算結算、系統集成、數據網絡及技術服務，服務民航出行的全產業鏈，貢獻新的營收和業績增長點。該機構預計公司2025年~2027年歸屬淨利潤分別爲23.5億、25.1億和26.3億，對應PE分別爲12倍、11倍和11倍，大幅低於歷史均值，首次覆蓋，給予“買入”評級。金吾財訊
7月16日 週三
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香港機管局：全年度香港國際機場的客運量同比增長21.6%
金吾財訊 | 香港機管局年報指出，截至今年3月31日止財政年度，香港國際機場的客、貨運量及飛機起降量均錄得雙位數增幅，客運量及貨運量分別上升21.6%及10.3%至5490萬人次及500萬公噸，飛機起降量跳升20.5%至37.3萬架次。2024年香港國際機場繼續成爲全球最繁忙貨運機場。截至財年末，共約140家航空公司在香港國際機場提供服務，連繫全球超過200個航點。機管局指，受惠於航空交通量及收益增加，上財年錄得24.57億港元溢利，董事會宣佈向香港特區政府派發股息13億元。這是機管局自2014/15年度爲三跑道系統項目融資而保留營運盈餘以來首次派息。機管局主席林天福表示，以全新品牌SKYTOPIA推出擴大版的發展藍圖，市場反應正面，爲未來發展奠下堅實基礎，局方對香港航空業的未來及機場城市發展仍然充滿信心。金吾財訊
7月16日 週三
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【券商聚焦】浙商證券維持思摩爾國際(06969)“買入”評級 指其HNB加速滲透、英美大力投入
金吾財訊 | 浙商證券研報指，近期Glo Hilo在日本仙台的試銷反饋較好，該機構認爲HNB產品體驗提升、轉化菸民提速會帶動行業加速增長，思摩爾國際綁定英美菸草充分受益，同時霧化&醫療業務向好。此前市場擔心思摩爾國際(06969)在單支HNB煙支上獲取的利潤不會太高，依據是英美菸草報表呈現的HNB煙支單價較低、毛利空間可能有限。該機構認爲從兩個維度看，思摩爾有望在煙彈環節獲得豐厚回報： 1）Hilo漲價：2）預期英美菸草對Hilo的投入較大。該機構認爲產品體驗提升是核心，如同當年智能手機使用體驗提升帶來的換機潮，捲菸菸民使用順暢、還原度高，自然會形成轉化。HNB較霧化煙在監管上更佔優（對青少年低吸引力、減害性更易論證），競爭格局更好（參與廠商少），產品體驗提升下滲透率有望加速提升；同時英美菸草新一代Glo Hilo產品力較強、9月1日將在日本全境推廣，看好思摩爾國際作爲核心供應商充分受益，醫療業務也是公司經營的下一個重要臺階。該機構預計公司25-27年實現營收128.9億、153.1億、183.5億，同比增長+9%、+19%、+20%，實現歸母淨利潤13.2億、20.0億、27.3億，同比增長2%、+51%、+36%。當前市值對應25-27年PE爲86.61X、57.29X、42.06X，維持“買入”評級。金吾財訊
7月16日 週三
商品
全球金市：金價上漲，因美元和美債收益率回落
路透7月16日 - 黃金價格周三上漲，因美元和債券收益率小幅回落，同時投資者消化了美國6月消費者物價上漲的數據，並等待美國總統特朗普的貿易政策進一步明朗化。0550 GMT，現貨金XAU=報每盎司3,337.29美元，上漲0.5%。美國期金GCcv1走高0.2%，報3,343.90美元。美元指數.DXY從一個月的峰值回落，使黃金對其他貨幣持有者更具吸引力。指標美國10年期公債收益率US10YT=RR也從數周高位回落。USD/US/"許多國家仍在與美國就關稅問題進行談判，"新加坡GoldSilver Central的董事總經理Brian Lan表示："市場上仍有很多不確定...路透社
7月16日 週三
