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<恒生科技指數盤中報盤> 恒生科技指數上午11：00報盤
截止北京時間2025-06-18 11:00:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報5206.63點，較昨日收盤跌-85.22前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)同程旅行 00780.hk22.951.32小鵬汽車－Ｗ 09868.hk74.001.09地平線機器人－Ｗ 09660.hk6.460.16海爾智家 06690.hk23.200.00比亞迪股份 01211.hk128.90-0.08前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)閱文集團 00772.hk29.20-4.42理想汽車－Ｗ 02015.hk103.80-4.42比亞迪電子 00285.hk30.30-3.35美團－Ｗ 03690.hk133.50-3.33蔚來－ＳＷ 09866.hk26.45-3.29金吾財訊
6月18日 週三
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【券商聚焦】海通國際：第四範式(06682)營收高速增長，目標價90.84港元
金吾財訊 | 海通國際發佈研報指，第四範式(6682.HK)在Agent加持下進入高速增長軌道，預計2025-2027年營收爲68.84/88.63/112.76億元，維持“優於大市”評級，目標價90.84港元。宏觀承壓下，第四範式2025年第一季度營收增速實現逆勢高速增長。2025Q1，公司營收10.77億元，同比+30.1%；毛利潤4.44億元，同比+30.1%；毛利率41.2%；標杆用戶數達59個，標杆用戶平均營收1167萬元，同比+31.3%。公司在宏觀環境承壓的背景下，2025Q1營收增速已超越2024年全年增速(25.1%)，毛利率維持穩定(2024年全年爲42.7%)，標杆用戶平均營收在2025Q1單季度即實現了2024年全年的60%以上，公司已進入高速增長軌道。Agent助力下，先知AI平臺業務表現突出。2025Q1，公司核心業務先知AI平臺營收8.05億元，同比+60.5%；SHIFT智能解決方案業務營收2.12億元，同比-14.9%；式說AIGS服務業務營收爲0.6億元，同比-22.0%。公司推出AIAgent全流程開發平臺，覆蓋AI Agent開發全生命週期，企業級Agent已在金融、航空、汽車、醫療、教育等超過14個行業落地。聚焦「Agent+世界模型」，集團升級後2B+2C雙輪驅動。公司升級爲範式集團，成立新的消費電子板塊Phancy，以端側AI Agent軟硬一體解決方案賦能終端設備。2025Q1，公司發佈多款用戶級Agent解決方案，疊加原有企業服務核心業務，實現2B+2C雙輪驅動，長期增長值得期待。風險提示：AI發展不及預期；AI商業化落地不及預期的風險等。金吾財訊
6月18日 週三
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【券商聚焦】申萬宏源首予全球領先的綜合光學零件產品製造商舜宇光學(02382)“買入”評級
金吾財訊 | 申萬宏源發佈研報指，舜宇光學科技(02382.HK)在多個領域持續保持技術領先，構築競爭壁壘，首次覆蓋給予“買入”評級。舜宇光學科技創立於1984年，已成爲全球領先的綜合光學零件及產品製造商。公司在手機鏡頭及攝像模組市場佔有率均全球第一，2024年手機鏡頭市場佔有率全球第一，份額達30.8%；手機攝像模組市場佔有率位居全球第一，份額12.1%。公司在雙攝/ToF/潛望式模組多個創新節點的量產節奏領先同行，彰顯公司研發實力。在智能駕駛領域，舜宇車載鏡頭出貨量多年全球第一，2024年車載模組全自動生產線效率提升30%以上，8M車載模組全球市佔率第一。公司在激光雷達、HUD、智能車燈等新興光學應用方面也有廣泛應用。舜宇光學通過“光學零件→顯示模組→整機設計→檢測設備”全鏈路垂直整合，卡位XR供應鏈核心位置。2024年舜宇AR眼鏡已量產，AI眼鏡完成研發，客戶擴展至30逾家。財務數據方面，預計2025-2027年舜宇光學科技營收分別爲434/456/479億元，歸母淨利潤分別爲34/39/44億元，對應2025年PE爲19X。2025年可比公司(瑞聲科技、小米集團)平均PE24X，較舜宇光學科技高30%，給予公司“買入”評級。風險提示包括地緣政治和通脹風險，海外建廠風險，供應鏈管理風險。金吾財訊
6月18日 週三
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國際能源署輕微下調今年全球石油需求增長預測
金吾財訊 | 國際能源署(IEA)輕微下調今年全球石油需求增長預測，IEA指，從基本面分析，未來幾年石油市場供應將保持充裕，但近期事件突顯石油供應安全面臨重大地緣政治風險。據IEA週二公佈的月報，今年全球石油需求增長預料爲每日72萬桶，較前一月的預估少2萬桶。IEA統計得出5月全球石油供應按年增加190萬桶，主要是反映石油出口國組織及盟友(OPEC+)增產的效應，並預料今年增幅爲180萬桶，較前一月估計多20萬桶，明年料增加110萬桶。IEA預計，全球石油需求將在2029年達到每日1.056億桶的頂峯，由於汽油價格下跌及美國電動車普及速度放緩，支持石油消費。到2030年全球石油需求略有下降，但產能仍將增加至每日1.147億桶。IEA指，伊朗及以色列近期爆發衝突，並可能持續一段時間，市場關注中東石油供應會否中斷，大幅推高油價。IEA認爲，事件突顯石油供應安全面臨重大地緣政治風險。金吾財訊
6月18日 週三
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2025陸家嘴論壇開幕 央行宣佈8項金融開放舉措
金吾財訊 | 據央視新聞報道，2025年陸家嘴論壇開幕式上，中國人民銀行行長潘功勝宣佈八項重磅金融開放舉措。一是設立銀行間市場交易報告庫。高頻彙集並系統分析銀行間債券、貨幣、衍生品、黃金、票據等各金融子市場交易數據，爲服務金融機構、宏觀調控和金融市場監管、完善宏觀審慎管理提供基礎數據支撐。二是設立數字人民幣國際運營中心。推進數字人民幣的國際化運營與金融市場業務發展，服務數字金融創新；爲上海落地數字人民幣區塊鏈服務平臺，支持構建合規、安全、通用的數字人民幣鏈上支付服務體系。三是設立個人徵信機構。爲金融機構提供多元化、差異化的個人徵信產品，進一步健全社會徵信體系。四是在上海臨港新片區開展離岸貿易金融服務綜合改革試點。創新業務規則，支持發展離岸貿易。五是發展自貿離岸債。遵循“兩頭在外”的原則和國際通行的規則標準，拓寬“走出去”企業及“一帶一路”共建國家和地區優質企業的融資渠道。六是優化升級自由貿易賬戶功能。實現優質企業與境外資金高效融通，提升跨境貿易投資自由化便利化水平，助力上海高水平對外開放。七是在上海“先行先試”結構性貨幣政策工具創新。包括開展航貿區塊鏈信用證再融資業務、“跨境貿易再融資”業務、碳減排支持工具擴容等試點。積極推動上海首批運用科技創新債券風險分擔工具，支持私募股權機構發行科創債券。八是會同證監會研究推進人民幣外匯期貨交易。推動完善外匯市場產品序列，便利金融機構和外貿企業更好管理匯率風險。金吾財訊
6月18日 週三
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【券商聚焦】子不語集團(02420)重回增長軌道，中泰國際首予“買入”評級 目標價4.50港元
金吾財訊 | 中泰國際發佈研報指，子不語集團(2420.HK)在2023年經歷品牌梳理和庫存清理後，2024年收入和盈利重回增長通道，預計2024-2027年淨利潤複合增長率12.3%，目標價4.50港元。子不語集團在2023年通過品牌梳理、庫存清理和管理團隊升級，2024年公司收入和盈利重回增長軌道。預測2025/2026年收入分別爲39.6億/47.6億元，同比增長19.1%/20.3%；毛利率穩定在73.3%-73.9%；淨利潤增長至1.6億/1.8億元，2024-2027期間淨利潤複合增長率12.3%。預計庫存週轉從2023年的202天下降至2026年的152天，現金週轉明顯改善。公司加強品牌化建設，成立品牌事業部，篩選出10個核心品牌，覆蓋高端女裝、休閒女裝、職業女裝、女裝鞋類、男裝、童裝、運動服裝等主流品類。2024年，十大核心品牌銷售佔總銷售40%-45%，同比增長超過90%。公司實現從“產品出海”到“品牌出海”的轉變。公司產品主要在亞馬遜平臺銷售，2024年來自於亞馬遜的佔比98%。公司還將依託亞馬遜將銷售擴大至澳洲、歐洲和中東等地區。預計2025年起，公司爲核心品牌建立獨立自營網站，降低對單一電商平臺的依賴性。預計2025年來自於自營獨立網站的收入約1.5億元。中美貿易的不穩定性將加大公司的運營成本，預計關稅對公司的毛利率約最大影響約3-4個百分點。公司正通過擴大獨立站銷售規模，轉移產能等措施降低關稅的影響。風險提示包括市場競爭加劇、關稅的不確定性、單一平臺過渡依賴和存貨減值風險。金吾財訊
6月18日 週三
