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IPO發行熱潮推升多家大型投行二季度營收
金吾財訊 | 媒體報道顯示，近期新股發行熱潮成爲拉動華爾街各大銀行二季度整體營收增長的核心因素。埃隆・馬斯克旗下 SpaceX（SPCX）完成 IPO，本次上市項目爲承接承銷的華爾街機構帶來合計約 5 億美元承銷費；高盛（GS）與摩根士丹利（MS）作爲牽頭承銷商，聯合其餘 21 家券商共同參與項目，兩家頭部機構分得承銷費池中的主要份額，據悉各自從本次里程碑式 IPO 中入賬 1 億美元。高盛（GS）二季度整體營收超出分析師一致預期：投行業務手續費同比上漲 55%、環比提升 20%，規模達 34 億美元；股票業務營收較 2025 年同期增長 72%、較一季度上漲 39%，錄得 74.2 億美元。彭博社週三消息，摩根士丹利（MS）財富管理板塊二季度新增淨資產規模 1480 億美元，其中超半數增量資產與 IPO 業務相關；該行二季度投行業務營收同比上升 58% 至 24.4 億美元，股票承銷業務當期營收 8.51 億美元。美國銀行（BAC）二季度財報同樣超出市場預期，支撐業績的驅動因素包括居民消費持續回暖、資本市場業務景氣度上行，同時市場估值抬升帶動財富與投資管理板塊資產規模擴張。摩根大通（JPM）二季度業績超預期同樣受益於投行與資本市場業務：投行業務手續費同比大漲 30%，創下 2021 年以來季度峯值；股票業務營收同比飆升 86%。花旗集團（C）二季度財報表現趨同，依託強勁的資本市場與投行業務規模，當期業績高於華爾街市場一致預期。外媒稱，大額股權融資項目、數十億美元規模的交易集中落地，代表銀行業迎來數年來景氣度最高的併購與承銷業務週期。金吾財訊
7月15日 週三
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費城半導體指數跌近3% 美光科技(MU)跌7.59% “大空頭”史蒂夫·艾斯曼稱AI巨頭們缺少“護城河”
金吾財訊 | 費城半導體指數持續受挫，暫跌2.92%。成分股中，美光科技(MU)跌7.59%、邁威爾科技(MRVL)跌5.96%、Credo Technology(CRDO)跌5.65%、英特爾(INTC)跌5.33%、美國超微公司(AMD)跌5.24%。“大空頭”史蒂夫·艾斯曼本週發出警告稱，那些正推動股市上漲的AI巨頭們，可能恰恰缺少一樣東西來證明其鉅額投入的合理性——那就是“護城河”。艾斯曼在他最新一期的播客節目中直言，“這些巨頭公司正在爲某些可能毫無護城河的東西砸下數萬億美元，這絕非長久之計。”金吾財訊
7月15日 週三
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【券商聚焦】傑富瑞：AI 驅動設備需求，上調晶圓設備市場規模預測
金吾財訊 | 傑富瑞 7 月 14 日發佈半導體設備行業研報，受 AI、HBM 帶動先進邏輯與存儲資本開支高景氣支撐，上調 2026/2027/2028 年全球晶圓製造設備（WFE）規模預期至 1520 億、2000 億、2530 億美元，機構認爲若 AI 產業持續擴張，2029 年設備市場規模有望衝擊 3000 億美元。近期半導體設備板塊個股普遍回調 20%-25%，估值進入合理區間，財報季存在行情催化。機構測算行業資本強度中樞由此前 15% 回落至 10% 新常態，核心受英偉達（NVDA）高毛利業務、存儲價格週期擾動；同時上調半導體行業收入預測，預計 2028 年行業總營收達 3.1 萬億美元，AI 相關收入規模可達 1.1 萬億美元。從晶圓廠資本開支來看，2028 年行業實際設備採購需求較當前市場一致預期存在 820 億美元缺口，先進製程設備支出佔晶圓廠資本開支比重將升至 86%，顯著高於 53% 的歷史均值；存儲板塊資本開支彈性充足，中長期需求具備支撐。個股層面，機構將應用材料（AMAT）列爲板塊首選，給予買入評級，當前股價 595.7 美元；在 2530 億 WFE 預期情景下，應用材料對應市盈率僅 23.6 倍，低於泛林（LRCX） 27.2 倍、科磊 （KLAC）24.9 倍，同時該股今年上半年漲幅 181% 領跑板塊。泛林、科磊、Nova（NVMI）、康特科技（CAMT）、Onto （ONTO）同步給予“買入”評級，英特爾（INTC）維持“持有”評級。機構判斷本輪存儲與先進製程需求強勁，設備企業財報整體有望呈現樂觀態勢，潛在風險包括 AI 資本投放不及預期、存儲週期走弱、先進工藝擴產進度延後。金吾財訊
7月15日 週三
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【券商聚焦】KeyBanc預判麥當勞二季度業績或小幅不及市場一致預期 目標價315美元
金吾財訊 | 快餐行業整體承壓，市場對麥當勞（MCD）二季度財報預期偏謹慎，投資者將重點關注公司能否依託調價、產品結構優化及持續降本舉措維持或提升門店層面利潤率。KeyBanc Capital Markets 股票研究分析師 Christopher Carril 及其團隊表示，受經營走勢疲軟拖累，麥當勞美國本土二季度銷售額表現將偏弱。機構測算該季度同店銷售額同比增長 0.5%，低於市場一致預期的 1.1%。分析師提示，麥當勞管理層此前已預警 4 月經營數據小幅走弱，核心原因是去年同期 Minecraft 主題促銷活動形成高基數對比。Christopher Carril 指出，儘管 6 月經營走勢小幅回暖，且二季度公司推出多檔全新促銷活動、更新多款餐品，但美國本土季度銷售額仍將不及此前預判；本季度營銷活動效果分化，例如國際足聯世界盃聯名活動反響平平，不過全新推出的 Refreshers 系列特調汽水成爲季度業務亮點，後續企業也將持續擴充飲品品類。在國際直營市場板塊，KeyBanc 同樣預判麥當勞二季度同店銷售額同比僅增長 0.5%，低於市場 1.5% 的一致預期。機構認爲企業短期經營存在阻力，但長期發展基本面向好，給予麥當勞（MCD）增持評級，目標價 315 美元，對應 2027 年每股收益預期的 22 倍市盈率。麥當勞定於 8 月 4 日披露二季度財報，市場分析師一致預期公司當期營收 72 億美元，每股收益 3.33 美元。金吾財訊
7月15日 週三
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【券商聚焦】大摩：存儲擠壓IBM訂單，維持“中性”評級 目標價293美元
金吾財訊 | 摩根士丹利 7 月 14 日發佈 IBM 業績前瞻研報，維持Equal-weight（平等權重/中性） 評級，目標價 293 美元，7 月 13 日收盤股價 290.23 美元，上行空間僅 0.9%；行業觀點持謹慎態度。核心業績預判：二季度總營收預計 172 億美元，較該行預期低 5%。軟件、基礎設施業務不及測算，僅諮詢營收符合預期；毛利率因產品結構走弱低於預期 130 個基點，公司通過成本管控守住 19.2% 稅前利潤率。分板塊看 IBM Z 大型機收入同比或下滑 40%-50%，交易處理軟件需求疲軟，僅紅帽業務同比增 11% 形成對沖，軟件內生增速近乎歸零。核心邏輯：當前內存超級週期推高存儲成本，企業資本開支全面傾斜服務器、硬盤設備，客戶推遲大型主機、交易處理類 ELA 長期軟件大單。IBM 稱僅爲季度短期調整，但機構擔憂該預算轉移或持續至 2026 下半年、乃至 2027 年，構成持續業績壓力。行情與估值：若股價跌至 215 美元，對應 2026 年市盈率僅 17-18 倍，接近 2024 年 7 月水平；基於自由現金流回歸測算底部估值 207 美元，分部估值區間 164-219 美元。機構預計 2026 年全年 EPS 12.44 美元，全年自由現金流約 155 億美元，略低於公司指引 157 億美元。產業鏈利好：企業算力存儲支出高景氣直接利好戴爾、HPE、希捷、西部數字等服務器、硬盤廠商。核心風險：存儲擠佔 IT 預算長期延續、諮詢業務增長乏力、量子商業化落地不及預期。金吾財訊
7月15日 週三
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美聯儲主席沃什：近期通脹數據未完全反映真實壓力，AI投資短期內有利就業
7月15日，美聯儲主席沃什出席“美聯儲半年度貨幣政策報告”聽證會時稱，近期通脹數據並不能完美反映潛在通脹情況。他表示，當數據朝着正確方向發展時，任何央行都會感到高興。一次性價格變動不一定會導致通脹。另外，關於人工智能的影響，他表示，短期內認爲人工智能投資有利於就業，人工智能將引發顛覆性變革。人工智能投資可能對就業非常有利，因爲美國正在建設基礎設施。沃什稱，他在尋求獲得一系列新型人工智能模型的權限，目前看到人工智能對需求的影響比對供給的影響來得更快。美聯儲主席沃什表示，預計未來12個月人工智能將推高可觀測到的物價水平，AI是否會導致通脹取決於美聯儲。他相信，人工智能是長期的就業創造者，可能會帶來...老虎證券
7月15日 週三
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亞馬遜(AMZN)漲逾3% 推出全新開源模型MCP服務器 滙豐研究指其近期股價表現落後已過度
金吾財訊 | 亞馬遜(AMZN)股價持續上揚，暫報254.99美元，漲幅3.03%。消息面上，亞馬遜雲科技近日在日內瓦舉辦的聯合國國際電信聯盟（簡稱國際電聯）“人工智能向善”全球峯會上，宣佈推出全新的開源模型上下文協議（Model Context Protocol，MCP）服務器。藉助該服務器，科學家和研究人員能夠利用對話式人工智能，在數秒內通過 AI 快速檢索亞馬遜雲科技開放數據註冊表（Registry of Open Data on AWS，RODA）中的數據集，從全球最大的免費公開研究數據集中獲取研究所需的數據。其他消息面上，滙豐研究發表報告指，由於亞馬遜過去連續14個季度均能超越營運利潤指引區間上限的紀錄，預期第二季在AWS的帶動下，加上2026財年“Prime Day”活動落在第二季的利多因素，將再次達成此表現。目前市場預測的營運利潤目前爲238億美元，接近公司指引區間的上限，且與該行的預測大致一致。該行指，亞馬遜在AI需求強勁成長以及核心雲端服務增長的展望下，定位良好，近期股價表現落後已過度。維持買入評級，維持目標價310美元。金吾財訊
7月15日 週三
