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石藥集團(01093)午後漲超11% 滙豐研究指其仍有進一步上行空間
金吾財訊 | 石藥集團(01093)午後股價持續拉高，盤中高見9.01港元，創兩年高位，截至發稿，報8.77港元，漲11.58%，成交額36.85億港元。消息面上，滙豐研究發表報告表示，石藥今年首季度收入和淨利潤分別按年下降22%和8%，但產品銷售和利潤按季增長12%和60%，顯示出從集中採購(VBP)壓力下的逐步復甦。同時，該行對石藥集團的創新藥物更加樂觀，原因如下：1)石藥集團今年5月30日公告顯示，公司正在推進三項潛在的許可交易，表明業務拓展(BD)(範疇包括新產品的許可和購買、企業合作、兼併與收購等)進展比該行先前預期更強更快；2)SYS6010的穩健數據。該行因此將石藥集團2025至2026年的淨利潤預測上調7至19%。該行現在預計石藥集團在2025至2027年將實現淨利潤年均複合增長率11%，這反映了更高的業務拓展收入以及該行對更好營運成本控制的預期。將評級從“持有”上調至“買入”，目標價從4.7港元上調至9.5港元。結合該行對新藥上市以及業務拓展步伐加快、收入規模擴大的預期，滙豐研究認爲石藥仍有進一步上行空間。金吾財訊
6月6日 週五
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【券商聚焦】東吳證券維持速騰聚創(02498)“買入”評級 指泛機器人有望持續提升公司綜合毛利率
金吾財訊 | 東吳證券研報指，速騰聚創(02498)發佈2025年一季報，2025Q1公司實現營收3.3億元，同比-12.4%，環比-30.7%；歸母淨利潤-1.0億元，虧幅同環比收窄24.4%/23.7%；毛利率23.5%，同比+11.2pct，環比+1.3pct。25Q1公司ADAS產品實現營收2.29億元，同比-25.2%，環比-42.3%。今年公司發佈基於數字化EM平臺的EMX、EM4，錨定千元至數千元級別產品，亦可基於EM平臺快速定製出不同線數（96至2160線）、造型、幀率、探測距離、FOV的產品。目前EM平臺累計獲全球5家整車廠的17款車型定點，該機構認爲在激光雷達車型價格覆蓋廣度、滲透率不斷提升的背景下，EM平臺進一步豐富完善了公司的產品路線，並有望增強導入客戶的競爭力。25Q1公司泛機器人實現營收0.73億元，同比+87.0%，環比+11.7%，該機構認爲L4率先在泛機器人領域落地後，應用場景將不斷拓展，公司可基於完善的產品與客戶佈局充分受益。25年3月公司發佈Active Camera平臺首款產品AC1，首次實現激光雷達、攝像頭與IMU的硬件級融合，與公司具有20個自由度的靈巧手產品Papert 2.0形成手眼協同系統。公司打造AI-Ready提供軟件工具與開源算法，開源SDK涵蓋驅動、數據採集等全鏈路工具，配套算法庫提供SLAM、語義分割等技術支持，具備解決方案交付優勢，可多方位賦能具身智能開發。考慮到泛機器人有望持續提升公司綜合毛利率，該機構維持公司2025-2027年營收26.3/42.0/52.5億元的預期，並將公司2025-2027年預期歸母淨利潤由-2.5/1.2/4.4億元上調至-2.3/1.4/4.6億元。2025年6月4日收盤價對應PS爲5.7/3.6/2.9倍，維持“買入”評級。金吾財訊
6月6日 週五
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【券商聚焦】國泰海通證券首予百望股份(06657)"中性"評級 指AI+數據要素潛能大
金吾財訊 | 國泰海通證券研報指，百望股份(06657)成立於2015年，是一家數據驅動的人工智能公司。公司以大數據和人工智能技術爲核心，構建可信賴的數據智能系統。雲及本地財稅數字化和數據驅動的分析服務是公司的兩大核心業務。行業垂直業務包括：（1）雲及本地部署財稅數字化解決方案，包括票據合規管理、財稅管理以及供應鏈協同解決方案；(2)數據驅動的分析服務，包括數字精準營銷服務及風險管理服務。2024年，本地化部署的財稅數字化解決方案的客戶數2664個，雲化財稅數字化解決方案的非付費用戶2840萬家。該機構認爲，公司的數據資產是高價值資產和核心壁壘。該機構提到，公司更換了CEO，現任CEO爲原曠視總裁。從CEO的變化來看，該機構認爲，公司開啓了AI戰略轉型。公司將戰略重點正式延展至Data Intelligence（數據智能），全面推動AI在數據智能與業財稅數字化領域的應用。該機構認爲，公司作爲發票平臺的領頭羊，AI+數據要素潛能大。該機構預計，公司2025-2027年營業收入分別爲8.52/10.15/11.84億元人民幣，同比增長29.18%/19.16%/16.65%；歸母淨利潤分別爲-787萬/5190萬/1.07億元人民幣，同比增長98.43%/759.27%/105.56%。根據兩種估值法，謹慎取低，給予目標價36.48港元，首次覆蓋，給予"中性"評級。金吾財訊
6月6日 週五
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美國研究綜述-博通、霍尼韋爾、Zscaler
路透社6月6日 - 華爾街證券分析師周五調整了對博通、霍尼韋爾和 Zscaler 等幾家美國上市公司的評級和目標價。 要聞 * 博通公司AVGO.O：匯豐銀行將目標價從225美元上調至240美元 * Cloudflare NET.N：Keybanc給予該公司增持評級，目標價210美元 * 霍尼韋爾HON.O：杰富瑞將目標價從215美元上調至235美元 * Zscaler Inc ZS.O：Canaccord Genuity將目標價從305美元上調至320美元 以下是路透社周五報導的美國公司研究報告摘要。股票條目按字母順序排列。 * Akamai Technologies Inc AK...路透社
6月6日 週五
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【券商聚焦】國泰君安國際：港股上漲動能孕育中 重視科技板塊
金吾財訊 | 國泰君安國際研報指，年初以來，港股市場呈“N”型走勢。1月中旬，DeepSeek公司發佈R1大模型，其模型在國外評測平臺上獲得第三名。模型的突破令投資者聯想到2022年底的ChatGPT3.5時刻，以及之後美股強勁的上漲行情，港股盈利預期上修，科技互聯網等行業表現強勢。內資淨流入速度加快，配置重心由紅利向科技互聯網和消費行業傾斜。4月上旬，美國總統特朗普宣佈向世界多國加徵關稅，全球金融資產價格受到衝擊，港股市場未能獨善其身。紅利類行業跌幅有限，展現出較強的抵禦風險能力。隨着特朗普對各國逐步妥協，關稅風險釋放，港股市場持續回升並修復所有跌幅。 該機構指，近一年國內推出積極的政策組合拳以及海外利率水平下降共同支撐港股市場底部。2024年9月國內出臺包括降準、降息、下調存量房貸利率和支持資本市場等一系列舉措。2025年5月，國新辦發佈會再提“一攬子支持政策”，央行行長宣佈10項金融支持政策，政策效果持續支撐港股基本面。海外方面，大部分海外主要央行先後下調基準利率，美聯儲自2024年9月以來共累計下調100個基點，海外利率環境持續改善，利好離岸金融市場港股的分母端。往前看，短期港股受海外關稅及流動性擾動，隨着國內政策加碼作用，經濟持續復甦，長期來看港股估值水平有擴張空間，新的上漲動能逐漸形成，應重視科技行業。儘管特朗普關稅政策仍可能影響港股預期，包括美國債務上限突破後的發債行爲可能帶來的港股流動性波動，但整體的影響正在邊際減弱。短期以央國企等爲代表的優質紅利行業（銀行、電訊和公用事業等）仍然是投資組合的壓艙石。中長期來看，科技創新引領新質生產力發展，是中國經濟增長和港股上漲的新動能。目前港股股指估值水平仍然處於偏低的水平，未來有望繼續修復上升。當前，恒生指數動態市盈率爲10.6倍，近10年曆史分位爲41.5%；恒生科技指數動態市盈率爲17.3倍，歷史分位爲21.4%。大部分海外主要股指估值水平高於港股，標普500指數動態市盈率爲22.1倍，歷史分位爲84.6%。MSCI新興市場指數動態市盈率爲12.7倍，歷史分位爲75.3%。若恒指和恒生科技指數均修復至65%歷史分位，則恒指動態市盈率將從10.6倍上升至11.5倍；恒生科技指數動態市盈率將由17.3倍上升至29.2倍。金吾財訊
6月6日 週五
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【AH互動】A股三大指數全日震盪反覆 深成指收跌0.19% 寵物經濟、培育鑽石等板塊受壓居前
金吾財訊 | A股三大指數全日震盪反覆，截至收盤，滬指漲0.04%，深成指跌0.19%，創業板指跌0.45%。滬深兩市全天成交額1.15萬億，較上個交易日縮量1384億。盤面上看，個股漲跌數量相當，板塊上看，寵物經濟、培育鑽石、穀子經濟等板塊受壓居前；鎳礦、海南自貿港、貴金屬、化肥農藥等板塊漲幅居前。摩根士丹利中國股票策略師王瀅認爲，由於美元走弱、“美國例外論”趨勢減弱，以及投資者多元化意願增強，未來6至12個月中國股票將吸引更多資金流入。王瀅表示，全球投資者目前在中國股票上的倉位“嚴重偏低”，預計將吸引資金流入，尤其是香港市場和美國存託憑證(ADR)。由於投資者的預期更爲現實以及美元走軟，中國公司的盈利增長潛力正在逐步上升。她稱，中國公司在科技方面的突破，可能會推高MSCI中國指數離岸成份股的淨資產收益率和盈利增速。王瀅表示，投資者應關注中美關稅戰降級前景，以及中國刺激政策任何顯着加碼；但這些政策仍將偏向被動，主要是託底式支持經濟；今年更明智的策略是尋找合適的領域，關注那些能夠實現高於整體宏觀經濟增長的板塊。金吾財訊
6月6日 週五
加密貨幣
Matrixport：美國宏觀數據走弱或引發市場動盪，比特幣上漲難以持續
金色財經報道，Matrixport 發佈周度報告稱，比特幣的上漲勢頭減弱，美國宏觀經濟背景也開始顯現裂痕。兩項關鍵經濟指標近期跌至數月低點，但多數投資者的注意力仍集中在 ETE 資金流向。實際上，融資動態、穩定幣活動以及前瞻性數據都暗示市場可能正在發生更大規模的變化。隨着美國宏觀經濟數據開始走軟，我們可能正在進入一個不確定時期。近期需求的強勁表現很可能源於市場對特朗普關稅政策的提前預期而加速執行訂單，但這種活動目前看來正趨於常態化。決策者可能擔心關稅政策會重新點燃通脹壓力，因此對過早放寬政策保持謹慎。我們此前曾指出，比特幣突破 84,500 美元即可確認其看漲趨勢。考慮到夏季可能出現的市場不確定性，我們在上週的報告中建議交易者適度獲利了結。儘管近期價格走勢趨軟，但我們的趨勢模型仍維持看漲立場。該模型僅會在比特而跌破 96,719 美元時轉爲看跌，目前這一水平依然保持完好，但確實已接近觸及。由於趨勢勢頭已明顯減弱，我們選擇了先行鎖定利潤。隨着早期經濟數據疲軟的跡象逐步顯現，我們或將迎來兩個多月的經濟動盪期。在這樣的市場環境下，比特幣不太可能在不受干擾的情況下持續上漲，尤其是在美聯儲尚未準備降息且通脹預期依然較高的情況下。金色財經
6月6日 週五
