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【券商聚焦】國泰海通維持茶百道(02555)增持評級 料外賣大戰對公司全年同店收入拉動約8%

金吾財訊 | 國泰海通發研報指,外賣大戰與新品類週期驅動茶飲行業高景氣。①2024年下半年以來茶飲行業價格戰趨緩,行業格局邊際優化。②消費者需求與品牌推新雙邊驅動現製茶飲品類週期迭代,當前健康飲品風潮正推動以羽衣甘藍爲代表的超級食材熱度爆發。③京東通過補貼方式搶佔外賣市場份額,美團、餓了麼反擊,平臺競爭利好品牌方,補貼催生增量需求,低客單、高頻次的茶飲咖啡品類最受益。該機構表示,茶百道(02555)產品研發部門由朱明星先生領導,持續對消費者口味喜好的變化趨勢進行調研與預判。2025年以來公司研發機制強化,健全新品研發數字化能力,通過產品創意工具持續增加市場洞察能力,產品價值鏈2.0版本上線,持續優化產品成本。2025年產品上新頻率顯著提高,每月有5-8款新品,幾乎週週有新品。2025年以來推出的果蔬系列、粑粑柑系列、木姜子系列等產品在上新後均取得不錯反響,爆品率提高。該機構續指,公司2024年業績承壓,主要受行業競爭加劇、消費需求疲軟影響。2025年低基數、加快推新、外賣大戰驅動同店增長,該機構測算外賣大戰對公司全年同店收入拉動約8%。根據極海品牌監測,2025年4月以來門店數量已企穩回升,隨着4月以來外賣大戰提振單店收入,加盟商回本週期加快,下半年有望加速開店。維持公司增持評級。
金吾財訊
6月12日 週四
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【券商聚焦】海通國際:從“60 天賬期”改革透視整零信任重塑

金吾財訊 | 海通國際發研報指,6月10-11日,國內主流自主車企和新勢力企業相繼響應6月1日生效的新版《保障中小企業款項支付條例》,承諾將供應商付款賬期統一壓縮至不超過60天。此舉旨在緩解長期以來中國汽車行業平均182天的超長賬期對供應鏈造成的資金鍊擠壓,標誌着中國汽車產業邁出“60天賬期”改革的第一步。該機構表示,“60天賬期”的好處是什麼?1)緩解供應商資金壓力:將結算週期壓縮至60天,有助於中小零部件供應商擺脫高息貸款和票據貼現的負擔,顯著降低融資成本,從而將更多資金投入到技術研發和質量改進,提升整個供應鏈的競爭力。2)優化整車廠預算管理:對於整車企業而言,可預測的付款節奏能夠有效規劃財務預算與運營節奏,並減少因延遲付款而引發的信用風險與法律糾紛。同時,數字化審批和發票匹配等流程重構,將在實踐中推動內部管理升級,提升採購至付款的全流程效率。3)強化互信、驅動創新:明確而負責任的賬期承諾能夠鞏固整車廠與零部件企業之間的信任基礎,促進行業內外資的協同合作及技術共享。長期來看,當整車廠不再將供應商當作“無息資金池”時,行業將從惡性價格競爭中解脫,轉而以質量和創新爲核心驅動力,助推中國汽車產業由“大”向“強”邁進。
金吾財訊
6月12日 週四
KeyAI