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【券商聚焦】申萬宏源研究維持小米(01810)“買入”評級 指AI戰略圖景顯化
金吾財訊 | 申萬宏源研究發佈研報指，小米集團-W(01810)正等待基本面拐點，其AI戰略圖景顯化。報告認爲，公司短期面臨供應鏈成本壓力導致盈利下調，但中長期看，“人車家全生態”業務組合、汽車業務增長及AI戰略投入將提供韌性並驅動價值。報告給予目標價43.2港元，維持“買入”評級。小米集團發佈2025年業績，全年營收4,573億元(人民幣，下同)，同比增長25%；經調整淨利潤392億元，同比增長44%。但2025年第四季度，供應鏈成本壓力開始體現在利潤表，經調整淨利潤同比下滑24%至63.5億元。手機業務方面，報告指出，本輪存儲週期漲價幅度和持續性超出此前預期。小米集團憑藉“人車家全生態”的業務組合、供應鏈長期合作及提前備貨，在供貨與成本上具備相對優勢。爲反映成本壓力，報告將2026年智能手機出貨量預測下調至1.5億部，同比減少9%，並下調該業務毛利率預測至8.0%。IoT與生活消費產品業務方面，智能大家電出海有望成爲新增長引擎，2025年該部分收入同比增長23%，科技家電已進入歐洲市場。互聯網服務業務全年及第四季度收入均創歷史新高，2025年毛利率爲76.5%。智能電動汽車業務方面，小米集團2025年交付41.1萬輛，毛利率爲24.3%。公司設定2026年交付目標爲55萬輛。除煥新SU7外，後續還將有SU7 L、YU7 GT及“崑崙”YU9三款車型上市，以加強產品矩陣。AI戰略方面，管理層指引2026-2028年AI總投入爲600億元，其中2026年計劃投入160億元。截至3月18日，其MiMo-V2-Pro模型在全球排名第八；手機端AI Agent框架MiClaw已開啓封測；開源的機器人視覺語言大模型Xiaomi-Robotics-0已取得多項SOTA成果並在內部工廠應用。基於以上因素，報告下調了小米集團2026-2027年的盈利預測，將經調整歸母淨利潤預測分別下調至334億元和414億元。但採用SOTP估值法，給予公司主業2026年31倍PE、汽車業務1倍PS的估值，對應目標估值9,867億元，較當前股價有33%的上升空間。風險包括存儲漲價持續性或幅度超預期、行業競爭加劇及新產品推出不及預期。金吾財訊
3月27日 週五
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券商今日金股：4份研報力推一股（名單）
券商評級是指證券公司的分析師，通過分析上市公司的財務潛力、財務指標、公司運營治理能力，然後進行實地考察調研後得出的評論，備受投資者關注。據證券之星數據庫不完全統計，3月27日券商共給予超30家A股上市公司“買入”評級。從行業分佈看，券商3月27日關注的個股聚焦於化學原料、風電設備、互聯網電商、半導體、種植業、保險Ⅱ、證券Ⅱ、軟件開發、造紙等行業。衛星化學最受券商關注，近一個月獲中郵證券、國信證券、華鑫證券等4份券商研報關注，位居3月27日券商力推股榜首。3月27日又有中銀證券發佈研報《經營業績凸顯韌性，輕烴一體化優勢增強》，預計公司2026-2028年歸母淨利潤分別爲79.52億元、93.55...證券之星
3月27日 週五
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A股三大指數低開高走並全線翻紅 滬指收漲0.63% 能源金屬、化學制藥等板塊領漲
金吾財訊 | A股三大指數今日低開高走，並全線翻紅，截至收盤，滬指報3913.72點，漲0.63%；深成指報13760.37點，漲1.13%；創業板報3295.88點，漲0.71%。滬深兩市成交額約1.86萬億，較昨日跌約900億。盤面上看，多數板塊收漲，能源金屬、化學制藥、生物製品等板塊領漲，保險、銀行板塊跌幅明顯。個股方面，逾4200只股票上漲，近百股漲停。財信證券研報指出，A股雖然階段底部或已確立，但是由於前期快速下跌積累了一定套牢盤，目前主要指數已接近壓力位，需要在成交額穩步放量配合下才能實現快速突破。往後看，儘管中東局勢仍有反覆，但事件趨於平穩是大概率事件，對A股的影響也將邊際減弱，短期大盤或仍延續反彈趨勢。不過，海外能源危機帶來的全球“類滯脹”效應以及A股財報季帶來的業績風險，都將壓制增量資金入場節奏，大盤反彈過程中將會有一定反覆。基於此，近期大盤可能呈現題材板塊分化的結構性行情。中期來看，在財政政策及貨幣政策“雙寬鬆”基調延續、居民儲蓄資產持續入市、“反內卷”改善上市公司業績、全球AI科技仍持續突破等共同驅動下，本輪A股行情基礎依舊牢固，預計本次中東衝突僅影響A股市場短期情緒與市場運行節奏，並不會改變市場方向，對市場中長期向好的趨勢仍然抱有信心，不宜過度擔憂。金吾財訊
3月27日 週五
股票
《獨家新聞》字節跳動和阿里巴巴計劃採購華為新款AI芯片--消息
華為目前的旗艦芯片並未被中國大型科技公司廣泛採用--消息人士華為新款950PR芯片與Nvidia的CUDA軟件系統兼容性更強--消息人士華為計劃今年出貨約75萬顆950PR芯片--消息人士路透3月27日 - 據兩位知情人士透露，華為新款AI芯片的客戶測試進展順利，該芯片旨在挑戰Nvidia(輝達/英偉達)NVDA.O在中國市場的地位，字節跳動和阿里巴巴等科技巨頭計劃下單採購。這一進展標誌著華為HWT.UL邁出了重要一步。此前有業界消息稱，儘管政府大力推動使用國產半導體，但華為仍難以說服民營科技巨頭大量採用其當前的旗艦芯片Ascend 910C。這兩位知情人士以及另一位了解相關計劃的人士表示，此...路透社
3月27日 週五
商品
國際油市：油價無幾變動仍居高不下，但預計錄得周線跌幅
布蘭特原油和WTI原油料錄得周線跌幅美國將伊朗開放霍爾木茲海峽的最後期限延長至4月6日投資者仍擔心衝突長期化 路透新加坡3月27日 - 油價周五變動不大，有望錄得周線下跌。美國總統特朗普宣布針對伊朗能源設施的攻擊暫停期延長10天，但鑒於衝突短期內似乎難以解決，投資者仍保持警惕。 在上一交易日上漲之後，周五指標油價基本持平。截至0608GMT，布蘭特原油期貨下跌4美分，報每桶107.97美元；美國西德克薩斯中質原油（WTI）期貨下跌40美分，報每桶94.08美元。 自2月28日美國和以色列對伊朗發動襲擊以來，WTI期貨已飆升40%，但本周已下跌4.6%；而布蘭特原油自戰爭開...路透社
3月27日 週五
股票
國資入主半年，錫商銀行爲何仍陷困局？合規、模式、治理三重難題待解
2025年8月，無錫市國聯發展(集團)有限公司以25%的持股比例入主錫商銀行，成爲這家開業僅五年的民營銀行第一大股東。國資接盤的背景，是原大股東紅豆集團股權被凍結、債券付息展期的財務困境。市場曾普遍預期，國資的信用背書與資源注入，將爲這家處於發展關鍵期的銀行帶來新的發展轉機。然而，《眼鏡財經》注意到，半年時間過去，錫商銀行的發展態勢卻未達預期，先後出現違規異地放貸被監管約談、合作機構催收引發輿論關注、營收大幅下滑而高管薪酬逆勢上漲等情況。合規管理待完善異地放貸違規凸顯，貸後管理仍有短板作爲地方法人銀行，堅守屬地經營原則是監管明確要求的底線。但從實際情況來看，錫商銀行在屬地經營管控上仍存在不足。...證券之星
3月27日 週五
其他
Tinder左滑右滑不累嗎？來倫敦酒吧用PowerPoint找尋真愛
路透倫敦3月27日 - 厭倦了在約會交友app上左滑右滑，倫敦的年輕單身人士正回歸經典的英式交誼場合--酒吧，不過添加了新花樣：由一位好友進行 PowerPoint 簡報，娓娓道來將本尊推銷成理想的約會對象。對許多年輕一些的千禧世代以及稍微年長的Z世代來說，製作PowerPoint簡報算是家常便飯。如今，隨著約會交友app的魅力逐漸消退，他們正利用這項技能來替朋友的愛情生活加分。"我討厭在手機上滑來滑去，"27歲的Annie說道，並表示很想看看友人在"跟我好友約起來"(Date my Mate)活動中的兩分鐘簡報，能否幫她找到男朋友--或者至少促成第一次約會。主...路透社
3月27日 週五
股票
<恒生科技指數盤中報盤> 恒生科技指數下午15：00報盤
截止北京時間2026-03-27 15:00:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報4798.28點，較昨日收盤跌36.74前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)零跑汽車 09863.hk49.005.51比亞迪股份 01211.hk106.603.80小米集團－Ｗ 01810.hk33.262.53舜宇光學科技 02382.hk54.102.37京東健康 06618.hk48.722.18前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)海爾智家 06690.hk21.80-4.47蔚來－ＳＷ 09866.hk44.92-1.88嗶哩嗶哩－Ｗ 09626.hk180.50-0.99中芯國際 00981.hk52.70-0.85百度集團－ＳＷ 09888.hk108.70-0.64金吾財訊
3月27日 週五
