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【券商聚焦】交銀國際維持安踏體育(02020)買入評級 看好其在複雜環境下展現出的經營韌性
金吾財訊 | 交銀國際研報指，安踏體育(02020)4季度整體流水錶現偏軟，4Q25安踏/FILA/所有其他品牌流水分別下跌低單位數/增長中單位數/增長35-40%。儘管流水短期承壓，但管理層堅持戰略定力、保護品牌價值，未通過激進促銷換取規模，期內安踏主品牌/FILA線下折扣率穩定在71折/73折左右，庫銷比維持在5倍以上的健康區間。展望2026年，考慮到細分行業經營環境，且作爲體育賽事大年，公司仍需聚焦營銷資源投入，因此該機構維持2025年預測不變，但下調2026-27年經營利潤率預測0.4-0.6個百分點。基於2026年20倍市盈率不變，小幅下調目標價至108.70港元（原110.90港元）。儘管面臨短期不確定性，但集團“單聚焦、多品牌、全球化”的長期邏輯未變，將繼續通過投入夯實品牌資產，有望在行業復甦週期中獲得更大的市場份額；該機構仍然看好公司在複雜環境下展現出的經營韌性。維持買入評級。金吾財訊
8 分鐘前
【特約大V】鄧聲興：受美股回吐影響港股低開，但相信26000有支持
金吾財訊 | 恒指週二(20日) 收市報26487點，跌76點或0.29%。大市全日成交2377億元。國指跌39點或0.43%，報9094點；科指跌66點或1.16%，報5683點。近兩年來首回購的泡泡瑪特(09992)抽升9.1%，報197.2元，爲表現最強藍籌。中國中免(01880)收購免稅店DFS大中華區零售業務兼引入LVMH爲股東，股價升3.7%，報90.65元。近日表現強勢的新世界發展(00017)今日股價大幅調整，收市挫10.6%，報9.9元；旗下新世界百貨中國(00825)插12.7%，報0.345元。道指週二(20日) 收市報48488點，跌870點或1.76%。標指跌2.06%，報6796點；納指瀉2.39%，報22954點；個別股份表現中，輝達(Nvidia)及特斯拉(Tesla)股價齊下滑逾4%，亞馬遜和蘋果都跌3.4%，Meta回落2.6%，3M倒退7%，爲跌幅最大道指成份股，IBM降低4.7%。歐股全線受壓，英、法及德股分別挫0.67%、0.61%及1.03%。亞太股市今早(21日)個別走，日經225指數現時報52778點，跌212點或0.4%。南韓綜合指數現時報4905點，升19點或0.4%。受美股回吐影響港股低開，但相信26000有支持。MINIMAX-WP(00100)MiniMax作爲全球化AI大模型新銳，憑前瞻技術佈局與高速商業化進程，已於港股市場嶄露鋒芒。公司聚焦多模態大模型研發，開源代碼智能體評估基準OctoCodingBench引領行業標準，其C端產品“星野”“Talkie”實現語音視訊交互正毛利，B端平臺“海螺AI”毛利率近70%，覆蓋超10萬企業客戶，海外收入佔比逾七成，凸顯全球化營運韌性。股價方面，MINIMAX-WP上市首日漲逾109%，近兩週累升近30倍，反映市場對AI稀缺標的追捧。從行業視角看，全球AI應用滲透率快速提升，多模態與智能體技術已成競爭核心賽道，萬得AI應用指數同期亦錄得顯着升幅，顯示板塊熱度持續高漲。展望未來，全球大模型市場規模2030年預計突破3,000億美元，公司憑技術迭代與跨區域擴張，營收增速有望保持高位。然需關注國際巨頭競爭加劇、合成數據依賴及跨境合規成本等風險。整體而言，AI產業週期向上趨勢未改，疊加流動性寬鬆預期及外資長線基金如Aspex等基石投資背書，港股科技板塊中具備技術突破與商業化實力的企業，中期表現仍值得關注，投資者宜緊盯其模型性能演進與盈利拐點之驗證。目標價$440，止蝕價$350(筆者爲證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)作者：香港股票分析師協會主席鄧聲興博士金吾財訊
10 分鐘前
機器人概念股普漲 臥安機器人(06600)漲4.47% 機構料人形機器人市場將迎來指數級增長
金吾財訊 | 機器人概念股普漲，截至發稿，臥安機器人(06600)漲4.47%，華虹半導體(01347)漲3.78%，極智嘉-W(02590)漲3.70%，高偉電子(01415)漲3.46%，優必選(09880)漲3.23%。國泰海通發研報指，投融資市場需求旺盛，機器人供應鏈與產能擴張。1）融資需求增長：2026年1月14日，美國Skild AI獲軟銀、英偉達領投14億美元融資，押注通用機器人“大腦”；2026年1月12日，國內自變量機器人獲字節跳動領投10億元A++輪融資，集齊三大互聯網巨頭投資；租賃平臺“擎天租”亦完成種子輪融資，商業模式加速跑通。2）供應鏈與產能擴張：藍思科技近期已確定成爲北美頭部機器人客戶首批覈心供應商，頭部模組已通過客戶認證。根據Omdia報告，2025年全球人形機器人年度裝機量在該年度新增約1.6萬臺，智元機器人年度人形機器人裝機量位居全球廠商榜首，其後依次爲宇樹科技、優必選。Omdia預測，未來十年人形機器人市場將迎來指數級增長，到2035年全球出貨量有望達到260萬臺。金吾財訊
11 分鐘前
連續兩年旺季遇冷，全年門店淨增長的元祖股份，難解盈利下滑難題
證券之星 吳凡近日，烘焙品牌元祖股份(603886.SH)發佈了2025年度業績預告，公司預計2025年實現歸母淨利潤1.19億元至1.43億元，同比下滑52%至43%；預計歸母扣非淨利潤爲9500萬元至1.14億元，同比減少59%到51%。元祖股份的業績疲軟早在2024年就已顯現，在其傳統旺季第三季度，彼時單季營收已呈現負增長。2025年第三季度，公司營收同比下滑23.63%，創下其歷史同期的最大跌幅。短期直接原因在於中秋節“遲到”，更深層次的癥結在於，公司重度依賴節慶禮品，導致其增長模式較爲單一。在烘焙行業競爭加劇以及消費降級趨勢下，這家老牌烘焙公司亟需多維措施，構建面向日常消費和全渠道的...證券之星
23 分鐘前
安踏體育(02020)跌5.09% 2025年第四季度安踏品牌零售金額出現負增長
金吾財訊 | 安踏體育(02020)股價受壓，截至發稿，跌5.09%，報78.35港元，成交額8.45億港元。安踏體育公佈2025年第四季度，安踏品牌產品的零售金額(按零售價值計算)與2024年同期相比取得低單位數的負增長。FILA 品牌產品的零售金額(按零售價值計算)與2024年同期相比取得中單位數的正增長。所有其他品牌產品的零售金額(按零售價值計算)與2024年同期相比取得 35-40%的正增長。2025年全年，安踏品牌產品的零售金額(按零售價值計算)與2024年相比取得低單位數的正增長。FILA 品牌產品的零售金額(按零售價值計算)與2024年相比取得中單位數的正增長。所有其他品牌產品的零售金額(按零售價值計算)與2024年相比取得45-50%的正增長。金吾財訊
23 分鐘前
芯片股悉數走強 兆易創新(03986)漲10.20% 機構指地緣政治摩擦爲國產半導體提供了替代窗口期
金吾財訊 | 芯片股悉數走強，截至發稿，兆易創新(03986)漲10.20%，ASMPT(00522)漲6.05%，華虹半導體(01347)漲3.88%，晶門半導體(02878)漲3.51%，上海復旦(01385)漲2.36%，中芯國際(00981)漲1.61%。中信建投發研報指，地緣政治摩擦爲國產半導體提供了替代窗口期，華爲、寒武紀、海光等新一代算力芯片/機櫃性能快速提升，生態逐步完善。我們認爲，受AI需求爆發、供給側收縮等多重因素影響，存儲芯片正處於價格上升期，推動全球存儲產業鏈企業迎來業績爆發。存儲產線建設及國產化率提升有望進入加速階段，看好配套半導體設備、封測等國內存儲鏈投資機遇。隨着國產替代邏輯加強、存儲產能擴張，新一輪資本開支週期下國產設備/零部件/材料將深度受益。金吾財訊
24 分鐘前
內房股普漲 世茂集團(00813)漲3.55% 機構指近期地產政策頻密度提升 短期內可提高對板塊的關注
金吾財訊 | 內房股普漲，截至發稿，世茂集團(00813)漲3.55%，融信中國(03301)漲3.55%，萬科企業(02202)漲3.45%，富力地產(02777)漲2.00%，融創中國(01918)漲1.82%，建發國際集團(01908)漲0.99%。中金公司發研報指，地產行業基本面上，1季度重點關注供給側自然庫存變化趨勢。自2025年下半年以來，剔除季節性和同比基數影響後，一、二手房交易量整體呈低位走穩態勢。在此基礎上，供給側出現一定積極變化，一方面是新供土地體量同比走弱，另一方面是12月超高/高能級城市掛牌量環比回落，個別城市掛牌量回落已持續1個季度上下。考慮到近期數據變化仍可能受到歲末年初季節性和頻密政策帶來的階段性預期調整影響，我們認爲春節後還需要重點關注自然庫存變化趨勢，這對於研判後續房價走勢十分重要；此外，也須關注宏觀經濟環境對總住房交易量的影響，對此我們延續此前報告中交易量磨底期、跌幅逐步收窄的基本判斷。關注房地產板塊交易型機會。考慮到近期地產政策頻密度提升，行業需求側雖仍偏弱但供給側初現一定積極變化，我們建議短期內可適度提高對房地產板塊的關注度，視自然庫存變化和存量住房收儲政策落地進展動態調整。金吾財訊
24 分鐘前
地緣貿易風險不斷，金價突破4800美元，今年來漲幅超11%
1月21日，受地緣局勢升級催化，全球股市普遍走低，黃金成避險資金首選，現貨期貨金價早盤雙雙突破4800美元，截止9:55，黃金ETF華夏(518850)漲2.81%，黃金股ETF(159562)漲3.09%，其持倉股湖南白銀漲超9%，白銀有色、四川黃金、招金黃金、曉程科技等股紛紛異動，有色金屬ETF基金(516650)漲1.03%。地緣上，特朗普表態，如果現行關稅工具受限，他“可以使用其他方式”，例如通過“許可制度”等替代手段。他強調，目前正在使用的方式是“最好、最強、最快、最簡單、最不復雜的”，但並非唯一選擇。此外，兩名加拿大政府高級官員表示，加拿大武裝部隊已經模擬了美國對加拿大的軍事入侵以...證券之星
25 分鐘前
兆易創新(03986)漲8.63% 據報韓國兩大存儲芯片巨頭繼續削減產量
金吾財訊 | 兆易創新(03986)股價走強，截至發稿，漲8.63%，報332.4港元，成交額1.38億港元。韓國兩大存儲芯片巨頭三星電子和SK海力士據報將繼續削減NAND閃存產量，或加劇供應短缺情況。據韓媒援引市場研究機構Omdia數據報道稱，三星電子今年NAND晶圓產量將從去年的490萬片降至468萬片，甚至低於2024年因盈利能力惡化而實施的減產水平。SK海力士的NAND產量也將從去年約190萬片降至今年的170萬片。TrendForce集邦諮詢指出，本輪漲價並非短期情緒驅動，而是由先進製程產能受限和AI服務器需求剛性增長共同作用所致，其持續性明顯強於以往週期。需求側的根本動力來自AI數據中心。據預測，2025年全球八大頭部雲廠商的資本開支預計將同比增長約65%。IDC與Gartner均在年度報告中表示，AI服務器已成爲數據中心IT投資中增長最快的細分方向，而存儲系統是其中的關鍵受益環節。金吾財訊
26 分鐘前
地緣衝突風險上升，黃金價格續創歷史新高，黃金股ETF（159562）漲2.45%
1月21日，三大股指早盤小幅走高，其中黃金板塊持續上行。截至上午9:45，黃金ETF華夏(518850)漲2.51%、黃金股ETF(159562)漲2.45%。相關成分股中招金礦業漲4.09%、山東黃金漲3.80%、赤峯黃金漲3.29%，山金國際、紫金礦業、中金黃金等小幅跟漲。(以上所列股票僅爲指數成份股，無特定推薦之意)地緣衝突風險下市場避險情緒依舊持續，黃金白銀雙雙刷新歷史新高。隔夜外盤期間，COMEX黃金期貨日內衝破4750美元/盎司，倫敦現銀突破95美元/盎司。消息面上，全球最大的黃金買家——波蘭國家銀行週二宣佈，批准再購買150噸黃金的計劃。按當前市場價格計算，這批計劃中的黃金購買價...證券之星
28 分鐘前
ASMPT(00522.HK)漲超6% 就SMT解決方案分部啟動策略方案評估 包括出售、分拆及上市等
ASMPT(00522.HK)公佈，正就其表面貼裝技術(「SMT」)解決方案分部啟動策略方案評估。評估乃公司轉型歷程之一部分，亦體現其持續致力於保障所有持份者(包括員工、客戶及供應商)利益同時，為股東實現價值最大化。評估旨在識別最有利於支持SMT解決方案分部長期增長及成功的潛在機遇，同時使公司可聚焦於日益增長的半導體(「SEMI」)解決方案分部。評估將考慮SMT解決方案分部之一系列選項，可能包括但不限於出售、合營、分拆及上市，或保留並支持SMT解決方案分部戰略發展以確保其長期成功及價值創造。截止發稿，ASMPT漲6.56%，報104港元。財華社
37 分鐘前
【異動股】高帶寬内存板塊拉升，紫光國微(002049.CN)漲7.01%
今日早盤，截至09:45，高帶寬内存板塊拉升。紫光國微(002049.CN)漲7.01%報87.8元，精智達(688627.CN)漲6.94%報267.33元，國芯科技(688262.CN)漲5.77%報36.87元，精測電子(300567.CN)漲4.40%報150.59元，西安奕材U(688783.CN)漲4.17%報27.99元，中微公司(688012.CN)漲3.88%報378.47元，拓荊科技(688072.CN)漲3.78%報384.0元，聯瑞新材(688300.CN)漲3.67%報71.5元。財華社
40 分鐘前
ASMPT(00522)逆市漲4% 宣佈SMT解決方案分部的策略方案評估
金吾財訊 | ASMPT(00522)逆市上行，截至發稿，漲4%，報101.5港元，成交額4810萬港元。ASMPT宣佈，其正就其表面貼裝技術(“SMT”)解決方案分部啓動策略方案評估(“評估”)。評估乃公司轉型歷程的一部分，亦體現其持續致力於保障所有持份者(包括員工、客戶及供應商)利益的同時，爲股東實現價值最大化。評估旨在識別最有利於支持SMT解決方案分部長期增長及成功的潛在機遇，同時使公司可聚焦於日益增長的半導體(“SEMI”)解決方案分部。評估將考慮SMT解決方案分部的一系列選項，可能包括但不限於出售、合營、分拆及上市，或保留並支持SMT解決方案分部的戰略發展以確保其長期成功及價值創造。金吾財訊
40 分鐘前
地緣政治衝突致避險情緒升溫 國際金價再創歷史新高 靈寶黃金(03330)漲6.23%
金吾財訊 | 黃金股盤初強勢，靈寶黃金(03330)漲6.23%，中國黃金國際(02099)漲4.62%，山東黃金(01787)漲3.84%，赤峯黃金(06693)漲3.83%，招金礦業(01818)漲3.14%。美國總統特朗普週二表示，不排除以武力奪取格陵蘭島的可能性。其在社媒稱，他的目的是從北約盟友丹麥手中奪取格陵蘭島的主權，聲稱格陵蘭島對美國和世界安全至關重要。此外，本週，特朗普又威脅對法國葡萄酒和香檳徵收200%的關稅，背景是有報道稱法國總統馬克龍不願加入他所謂的“和平委員會”。歐洲領導人已將特朗普最新的關稅威脅形容爲“不可接受”，並據稱正在考慮反制措施——其中法國被認爲正推動歐盟動用其最強有力的經濟反制工具，即所謂的“反脅迫工具（Anti-Coercion Instrument）”。受地緣政治衝突影響，避險情緒急劇升溫，國際金價再創歷史新高，截至發稿，黃金現貨價格升至4826.35美元/盎司，漲幅達1.32%。金吾財訊
47 分鐘前
創維集團(00751)復牌高開42.66% 擬私有化退市 並拆分創維光伏股份上市
金吾財訊 | 創維集團(00751)大幅高開，截至發稿，漲42.66%，報7.39港元，成交額811萬港元。創維集團公佈於2026年1月4日，董事會議決，在滿足先決條件的前提下，提出該建議，包括分派創維光伏股份並以介紹方式將創維光伏股份在聯交所主板上市；公司將根據公司法第99條透過股份回購計劃撤銷上市地位，當中涉及註銷計劃股份，以換取(a)現金選擇，即每股計劃股份兌換港幣4.03元的現金，或(b)股份選擇，即每股計劃股份兌換一股新股份。公司已向聯交所申請批准股份於2026年1月21日上午9時正起恢復在聯交所買賣。金吾財訊
53 分鐘前
