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【公司盈警】辰林教育(01593)料2025財年將錄得年內虧損不少於約3.20億元人民幣
金吾財訊 | 辰林教育(01593)公告公佈，截至2025年8月31日止年度(“2025財政年度”)，集團預期(1)2025財政年度的收益約人民幣6億元較截至2024年8月31日止年度(“2024財政年度”)保持平穩並有所增加；及(2)於2025財政年度將錄得年內虧損不少於約人民幣3.20億元，相比2024財政年度則錄得年內溢利約人民幣1540萬元。預期2025財政年度的虧損主要由於(1)集團分別於2020年及2021年收購的部分現金產生單位(“現金產生單位”)的經營估算較2020年及2021年分別收購時的經營估算有所下調，而確認的商譽及部分非流動資產一次性、非現金的減值虧損不少於約人民幣2.0億元；(2)集團收購的現金產生單位的一於2025財政年度申請撤回選擇登記爲營利性民辦學校，基於該變化原爲建設該現金產生單位而收取的政府補貼不再存在歸還義務，恢復確認爲遞延收益，產生一次性、非現金的減值虧損約人民幣0.43億元；及(3)集團旗下相關院校的基礎設施建設及設備改良逐步完成，非現金的固定資產折舊攤銷成本同比增加約人民幣0.25億元。由於該等減值、一次性損失和折舊攤銷屬於非現金性質，因此其不會影響集團的經營利潤或現金流，集團的財務狀況及現金流量仍然穩健，且債務結構持續優化。集團預期非國際財務報告準則(“非IFRS”)淨利潤保持穩定，排除上述一次性非現金開支影響，董事會預計2025財政年度調整後的非IFRS淨利潤—經調整商譽及部分非流動資產的減值損失、因申請撤回選擇登記爲營利性民辦學校恢復確認遞延收益產生的一次性非付現損失等的息稅折舊前利潤將介乎於人民幣1.7億元至人民幣2.0億元之間。金吾財訊
11月26日 週三
針對關稅談判，台灣行政院長：與美國進行文書交換，希望盡快定案
路透台北11月26日 - 針對美台今年的關稅談判，台灣行政院長卓榮泰周三表示，各種技術性的磋商已經完成，在進行到總結會議之前，還有一段文書交換的過程，“現在就在文書的交換確定一些內容”，希望盡快定案，讓大家有所遵循。他一早出席民間團體工商協進會的早餐會時，對工商業者做此表述。“關稅談判目前進度到哪里？大家都知道副院長，她今天沒有來，大概又去談判去了。”他說。卓榮泰並稱，副院長鄭麗君率領的談判團隊一直積極地針對台灣最有利的方案跟美國做磋商；台灣在向美國談判的過程當中，提出一個“台灣模式”的談判方式，現在台灣模式有別於各國，“也優於各國”。他進一步指出，“台灣模式”就是政府對美國的投資是由台灣的產...路透社
11月26日 週三
【券商聚焦】華泰證券：預計新型四代裝備或將成爲“十五五”時期我軍武器裝備建設重點方向之一
金吾財訊 | 華泰證券表示，覆盤“十四五”，軍工體量邁上新臺階。展望“十五五”，或將由“量”的增值轉向“質”的提升。該機構預計，新型四代裝備或將成爲“十五五”時期我軍武器裝備建設重點方向之一。新域新質作戰力量是軍事發展的新風向標，在“十五五”時期有望實現規模化、實戰化、體系化發展，建議關注無人機攻防、地面無人裝備、水下攻防、低成本彈藥/導彈、軍用AI等方向。建議關注新一代軍機和導彈產業鏈和新域新質方向。軍貿市場和戰略新興產業中軍用技術轉化應用帶來廣闊的市場空間，建議關注商業航天、低空經濟、深海科技、核能利用、國產大飛機等方向;以及軍貿市場，軍轉民技術應用領域。金吾財訊
11月26日 週三
【券商聚焦】華泰證券：“十五五開局”疊加“化債攻堅”，財政或將更積極
金吾財訊 | 華泰證券表示，回顧2025年以來的財政政策運行，一個突出特徵是廣義財政的明顯擴張並沒有推動固定資產投資增速的明顯改善，1-10月份投資累計增速下滑1.7%，該機構認爲主因在於大量財政資源用於化債、清償企業拖欠和土儲等暫時不產生或滯後產生實物工作量的存量問題上。爲了保證“十五五”開局之年的良好態勢，該機構認爲財政政策或穩中求進，在既有框架下保證不退坡，力爭有增量。1）2026年的赤字率預計仍將定在4%左右，該機構認爲4%的赤字率也存在一定的信號意義，維持赤字率水平很有必要；2）新增專項債額度可能會上調至5萬億左右。2026年是化債攻堅期的關鍵一年，有必要提升新增專項債總額度，尤其關注基建類項目的項目儲備和債券發行的規模；3）特別國債預計仍維持1.8萬億的水平。“兩新”資金或將更多用於支持服務消費，特別國債補充大型金融機構資本金的政策預計仍將延續。2026年財政運行預計仍呈現出“收入承壓、支出擴張”的緊平衡狀態。GDP增速與財政支出脈衝共振的特徵始終存在，在居民和企業預期仍偏弱、加槓桿能力有限的背景下，政府加槓桿進行財政擴張來託舉經濟增速成爲題中之義，GDP增速對廣義財政支出強度的彈性也會越來越大。由於近四年來國有土地出讓收入每年均在下滑，對廣義財政收入增速形成拖累，爲了保持整體財政支出強度不變或有所提升，資金缺口可能通過債務發行或其他工具來填補。金吾財訊
11月26日 週三
佑駕創新(02431)擬折讓約9.98%配股 淨籌2.04億港元
金吾財訊 | 佑駕創新(02431)公告公佈，擬配售最多1401.28萬股新H股，佔經配發及發行配售股份擴大後的已發行股份數目的約3.33%。每股配售價格14.88港元，較較上交易日收市價16.53港元折讓約9.98%。假設所有配售股份獲悉數配售予承配人，配售事項的所得款項總額預期合共約爲2.09億港元，而配售事項的所得款項淨額(經扣除佣金及估計開支後)預期合共約爲2.04億港元。公司擬將配售事項的所得款項淨額按以下金額分配並作以下用途：(i)約70%用於集團L4無人物流車的業務發展，包括新一代產品研發、運營平臺升級及銷售網絡拓展；(ii)約30%用於基礎研發平臺的升級，包括數據閉環體系的效率提升，高效賦能前裝和L4無人車多產品線發展。金吾財訊
11月26日 週三
【隔夜市場回顧】昨日A股震盪上揚；美股連升3日
金吾財訊 | 美國9月零售銷售表現遜預期，消費者信心跌至7個月低位，增強市場對聯儲局12月將再次減息的預期。另外，美國財長貝森特表示，總統特朗普可能在聖誕前宣佈下一任聯儲局主席人選。美股連升3日。國內方面，A股震盪上揚，全市場4300只個股上漲，95只個股漲停，滬深兩市成交額1.81萬億，較上一個交易日放量844億。港股表現反覆，儲能、機器人概念、有色金屬等板塊強勢，軍工、航空等板塊受壓。1、昨日滬深港：滬深股市：截至收盤，滬指漲0.87%，深成指漲1.53%，創業板指漲1.77%。港股：截至收盤，恒指升0.69%，國企指數升0.87%，恒生科技指數升1.20%。2、隔夜外盤：美國股市：道瓊斯指數重返47000點以上，收報47112.45點，升664.18點，升幅1.43%。納斯達克指數收報23025.59點，升153.59點，升幅0.67%。標普500指數收報6765.88點，升60.76點，升幅0.91%。歐洲股市：英國富時100指數收報9609.53點，升74.62點，升幅0.78%。德國DAX指數收報23464.63點，升225.45點，升幅0.97%。法國CAC指數收報8025.80點，升66.13點，升幅0.83%。 日韓股市：日經225指數收漲0.07% 報48659.52點，韓國綜合指數收漲0.3% 報3857.78點。金吾財訊
11月26日 週三
【美股收市】美股三大指數悉數收漲 納指升0.67%
金吾財訊 | 美股三大指數悉數收漲，納斯達克綜合指數漲0.67%，報23025.59點；道瓊斯指數漲1.43%，報47112.45點；標普500指數漲0.91%，報6765.88點。大型科技股中，Meta Platforms(META)漲3.78%，谷歌(GOOGL)漲1.53%，亞馬遜(AMZN)漲1.50%，微軟(MSFT)漲0.63%，特斯拉(TSLA)漲0.39%，蘋果(AAPL)漲0.38%，英特爾(INTC)漲0.11%；跌幅方面，英偉達(NVDA)跌2.59%，奈飛(NFLX)跌2.40%。熱門中概股中，禾賽(HSAI)漲10.98%，奇富科技(QFIN)漲7.27%，霸王茶姬(CHA)漲6.69%，小馬智行(PONY)漲5.88%，金山雲(KC)漲4.77%；跌幅方面，蔚來(NIO)跌4.35%，阿里巴巴(BABA)跌2.31%，富途控股(FUTU)跌1.88%。金吾財訊
11月26日 週三
【灣區早參】香港10月整體出口貨值上升17.5%；前10月深圳製造業貸款餘額1.67萬億
一、市場要聞1、香港10月整體出口和進口貨值分別上升17.5%和18.3%香港政府統計處11月25日發表的對外商品貿易統計數字顯示，2025年10月份本港整體出口和進口貨值均錄得按年升幅，分別上升17.5%和18.3%。繼2025年9月份錄得16.1%的按年升幅後，2025年10月份商品整體出口貨值爲4,618億元，較2024年同月上升17.5%。同時，繼2025年9月份錄得13.6%的按年升幅後，2025年10月份商品進口貨值爲5,017億元，較2024年同月上升18.3%。2025年10月份錄得有形貿易逆差399億元，相等於商品進口貨值的8.0%。2、香港寫字樓市場展現更多回暖跡象仲量聯行最新發表的《香港地產市場觀察》顯示，11月香港中環甲級寫字樓租金環比微升0.1%，爲自2022年5月以來首次錄得環比增長。區內優質甲級寫字樓的空置率情況出現改善，支持業主在租金磋商中處於有利位置。此外，市場公開信息顯示，瑞銀髮布的研報指出，隨着2026至2027年寫字樓的供應量下降，尤其在中環片區，香港中環片區的甲級寫字樓市場正接近“見底”，相信香港寫字樓市場的復甦將繼續惠及擁有香港甲級寫字樓業務的公司。此前，第一太平戴維斯發佈的報告也指出，香港寫字樓市場近期出現復甦信號，受惠於IPO市場火熱及金融業擴張需求，中環優質辦公空間的租金或將早於預期反彈。3、深圳金融監管局：截至10月末 深圳個人養老金開戶數599.3萬戶據上證報消息，在深圳金融監管局組織召開2025年“凝聚改革共識 提振發展信心”第四場新聞發佈會上了解到，2025年1-10月，深圳轄內保險業積累人身險及長期健康險責任準備金餘額7580.97億元，累計賠付支出616.64億元。深圳保險業全力應對多輪臺風暴雨災害，前10個月累計接到相關報案超5700件，估損金額超1.1億元，有效發揮經濟減震器和社會穩定器作用。養老金融產品創新穩步推進，截至10月末，深圳個人養老金開戶數599.3萬戶，累計繳存資金77.2億元，位居全國前列；四家商業養老金試點公司在深圳均有業務，前三個季度累計開立商業養老金12.75萬戶，銷售規模208.85億元。4、前10月深圳製造業貸款餘額1.67萬億11月25日，深圳金融監管局召開新聞發佈會，通報2025年1月至10月深圳銀行業保險業的運行情況，系統介紹深圳轄內銀行業、保險業在穩外貿、促消費方面的政策落地情況與階段性成果。南都灣財社記者現場獲悉，作爲經濟高質量發展的重要支撐，深圳金融的精準發力已顯現實效:今年前10個月，深圳市中資銀行新發放外貿企業貸款7635.66億元，同比增長9.83%；個人消費貸款餘額8352.88億元，同比增長4.95%。5、澳門政府將推動博企非博彩投資的全面檢討工作11月25日，澳門經濟財政司司長戴建業表示，經過過去2至3年的實踐，根據項目的經營效益與社會效益，有些博企非博彩投資項目的成效或未如預期，可適度調整，政府將推動博企非博彩投資的全面檢討工作。戴建業表示，即使博彩企業在非博彩元素投資上要有微調，但仍在原來範圍內或以相關領域爲主。對於非博彩投資是否對其他行業產生制約，他認爲兩者相輔相成，因政府要求投資非博彩項目，旨在帶動整體經濟發展及增加澳門非博彩元素，發展過程中澳門中小企均參與其中。二、公司新聞1、蔚來(09866)公告公佈第三季度業績，歸屬於蔚來集團普通股股東的淨虧損爲36.61億元（人民幣，下同），同比減少28.8%。每股虧損1.51元，去年同期每股虧損2.5元。期內，收入爲217.94億元，同比增長16.71%，汽車銷售額爲192.023億元，較2024年第三季度增長15.0%、較2025年第二季度增長19.0%。2、阿里巴巴(09988)公告公佈，截至9月30日止三個月，歸屬普通股股東的淨利潤爲209.9億元（人民幣，下同），同比減少52.16%。每股基本收益爲1.13元，去年同期爲2.34元。董事會並未建議就截至2024年及2025年9月30日止六個月分派中期股息。期內，收入爲2477.95億元，同比增長4.77%。3、小馬智行(02026)公告公佈截至2025年9月30日止季度的未經審計財務業績。期內，股東應占虧損淨額6131.5萬元(美元，下同)，同比擴虧46.37%；每股普通股的虧損淨額0.16元，去年同期爲虧損3.51元。期內，集團收入2544.2萬元，同比增長72.03%。4、同程旅行(00780)公告公佈截至2025年9月30日止三個月之業績。期內，公司權益持有人應占溢利9.76億元(人民幣，下同)，同比增長23.04%；每股基本盈利0.42元，去年同期爲0.35元。期內，集團收入55.09億元，同比增長10.37%。總收入增加乃受核心在線旅遊平臺分部收入增加所推動。5、周大福(01929)公告公佈截至2025年9月30日止六個月中期業績。期內，公司股東應占溢利25.34億元(港幣，下同)，同比增長0.13%；每股基本及攤薄盈利25.5港仙，去年同期爲25.3港仙。擬派中期股息每股22港仙。期內，集團營業額389.86億元，同比下滑1.07%。6、知乎(02390)公告公佈，截至2025年9月30日止季度未經審計財務業績。期內，知乎股東應占淨虧損4665.5萬元(人民幣，下同)，同比虧損擴大344.71%；每股基本虧損0.19元，去年同期爲虧損0.04元。期內，集團收入6.59億元，同比下滑22.02%。7、速騰聚創(02498)公佈截至2025年9月30日止九個月的未經審覈財務業績。於2025年第三季度，總收入爲人民幣4.07億元，較2024年同期的人民幣4.08億元輕微減少0.2%。於2025年第三季度，淨虧損爲人民幣1億元，較2024年同期的淨虧損人民幣8320萬元增加20.2%。金吾財訊
11月26日 週三
【特約大V】郭家耀：投資者繼續關注外圍息口去向以及科技股業績表現 料大市短期未有突破
金吾財訊 | 美股週二繼續向好，市場對減息預期再度升溫，帶動大市強勁反彈，三大指數均錄得升幅收市。美元走勢回落，美國十年期債息下滑至4厘水平，金價表現向好，油價則走勢受壓。港股預託證券表現偏軟，預料大市早段跟隨低開。內地股市昨日上升，滬綜指高開高走，收市上升0.9%，滬深兩市成交額則有所縮減。港股昨日反覆造好，科技股帶領大市向上，指數一度重上26,000點水平，收市升幅有所收窄，整體成交保持清淡。投資者繼續關注外圍息口去向，以及科技股業績表現，預料大市短期未有突破，指數繼續於25,200至26,200點水平徘徊。行業消息名創優品(9896)第三季經調整股東應占利潤7.63億元人民幣，按年增長12.3%。期內收入57.97億元人民幣，按年增長28.2%。毛利率爲44.7%，按年下跌0.2個百分點，主要因產品結構調整。第三季經調整經營利潤率爲13.2%，去年同期爲15.2%。經調整EBITDA按年增長18.8%至13.54億元人民幣，經調整EBITDA利潤率爲23.4%，去年同期爲25.2%。今年首9個月經調整股東應占利潤20.42億元人民幣，按年增長6.7%，收入151.9億元人民幣，按年增長23.7%。截至9月底，集團層面的門店總數爲8,138家，按年淨新開718家門店。名創優品門店數量爲7,831家，按年淨新開645家門店。TOP TOY門店數量爲307家，按年淨新開73家門店。集團通過“國際授權IP+獨家簽約藝術家IP”構建差異化競爭力，已簽約16個潮玩藝術家IP，形成多元IP矩陣。集團亦推出“IP天才少年計劃”，以吸引年薪，向全球招募頂尖IP設計人才，以加強原創IP孵化，冀升級成爲全球領先的IP營運平臺。TOP TOY潮玩業務加速全球化佈局，季度營收按年翻倍至5.7億元人民幣，成爲集團增長動力。市場關注後續新增投資對集團盈利影響，毛利率水平亦受投資者注視，股價表現短線將較反覆。(筆者爲證監會持牌人仕，本人及相關人士沒持有上述股份)作者：港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀金吾財訊
11月26日 週三
