港股期權｜內需股捱沽、李寧跌逾6%，短期仍有資金博反彈；百度獲納入港交所科技100指數，認購期權成交活躍
一、股票期權成交量
港股期權今日成交總數爲346686張，其中騰訊個股期權成交量最大，達3.5萬張； 阿里巴巴期權成交量居於第二，成交2.4萬張； 泡泡瑪特居第三，期權成交2.1萬張； 小米成交 1.8萬張； MINIMAX-W成交 1.5萬張。
二、異動觀察
內需股捱沽，李寧半日跌6.2%
11月27日到期、行使價15.00的認購與認沽同爲3,000手，且完全對等——這種"認購=認沽=同一行使價=同一到期日"的結構高度像是跨式/寬跨式組合（straddle）建倉，而非單邊方向性押注。這類操作通常押注的是"波動率"而非"方向"，說明有資金預期李寧股價在11月底前會有較大幅度波動（無論漲跌），可能與後續業績/內需政策消息有關，而非簡單看多或看空。該行使價15.00較現價13.35溢價約12.4%，對認購而言是相當價外的合約，若非事件驅動的波動率交易，實際被行使概率不高。
9月29日到期的合約呈現認購略多於認沽（874 vs 652 在14.00檔；585 vs 474 在13.00檔），兩檔合計認購1,459手 > 認沽1,126手，顯示短期（約3周內）仍有資金博弈反彈，尤其14.00行使價（較現價溢價約4.9%）的認購最活躍，暗示部分資金押注超跌反彈。
認沽整體量能不弱（尤其14.00檔652手接近現價上方低幅價外沽），顯示同時有資金在爲下跌風險買保險，與今日大跌6.18%的走勢相符——恐慌情緒下認沽需求上升是正常現象。
2027-06-29到期的13.50跨式（各400手）屬於長期限佈局，可能是機構在爲長線波動率或方向性觀點做遠期對沖，規模相對較小。
百度正式納入港股通，獲快速納入港交所科技100指數
根據百度集團 9月4日發佈的港交所公告，其A類普通股9月7日正式納入滬港通下的港股通標的。花旗根據其內部測算預計，未來2至4個月百度可能吸引淨新增南向資金約60億美元（約470億港元），是本週最大增量催化劑。
香港交易所 旗下港交所指數公司宣佈，內地決策人工智能（AI）技術公司深演智能 （02723） 及內地科技巨頭百度集團 （09888） 符合港交所科技100指數快速納入機制，將於週五（11日）收市後正式納入，並於下週一（14日）起生效。
認購遠多於認沽——列表前六名中五個是認購權證/期權，只有一個 87.50 認沽（且行使價明顯低於現價，更像下檔保護而非看空押注），顯示市場情緒偏多。
10月29日到期、95.00行使價認購最活躍（1,245手），行使價較現價92.55溢價約2.6%，說明資金在博弈短中期（約7周）內百度能否再漲約3%以上，時間點大致覆蓋：
9月11日到期的合約成交也不小（91.00認購770手），這是最近到期日，本身就與"週五（9月11日）收市後正式納入指數"的時間點重合，屬於短線事件驅動型佈局，很可能是圍繞納入指數生效的博弈盤。
認購行使價分佈跨度較大（91.00～97.50），顯示不同資金對漲幅預期不一，但整體呈現"逢高認購"結構，而非防禦性對沖爲主。
