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【特約大V】岑智勇：聯儲局降息機會增 恒指上望26000
金吾財訊 | 週三恒指高開206.84點，開市水平爲全日低位，之後指數反覆向好，並在 15:48 升至 25608.6點的全日高位，全日波幅 432.08點。恒指收報 23613.67點，升643.99點或2.58%，成交金額 2840.41億元。國指及恆科指分別升 2.62%及3.52%；三項指數都向好，以恆科指走勢較佳。恒指高開高走，曾創7月29日以來高位，最終以陽燭收市。MACD由熊差轉牛差，釋出利好訊號。全日上升股份 1217只，下跌 733只，整體市況向好。騰訊音樂-SW(01698)公佈2025年第二季業績，總收入同比增長17.9%達84.4億元，調整後淨利潤同比增長33.0%達26.4億元。騰訊音樂股價升15.63%，爲最大升幅的恆科指成份股。萬洲國際(00288)公佈2025年中期業績，經生物公允價值調整後，錄得收入133.87億美元，同比增加8.9%；收入增加因豬肉銷量及肉製品平均銷價上升。經營利潤上升10.4%至12.59億美元，主要原因是豬肉業務大幅增長。公司擁有人應占利潤7.88億美元，同比增加0.51%；每股基本盈利6.14美分，擬派發中期股息每股0.2港元。 萬洲國際股價升6.23%，爲升幅第2大的恒指成份股。鴻騰精密(06088)公佈2025年中期業績，上半年取得營收23.05億美元，同比增加11.53%；公司擁有人應占利潤3151.1萬美元，同比減少3.11%。不過，由於雲端網路設施業務營收增加35.7%，刺激鴻騰精密股價升11.78%參考fed watch 資料，料聯儲局在2025年9月17日議息後，降息25點子的機會率爲93.7%，降息50點子的機會率爲6.3%。美股三大指數向好。夜期及ADR上升，料恒指可高開，阻力參考爲25850 / 26000水平。信號股以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考。華電國際電力(01071)周大福(01929)筆者爲香港證監會持牌人士，沒持有上述股份，併爲個人意見，不構成投資建議。文：梧桐研究院分析員岑智勇金吾財訊
8月14日 週四
【券商聚焦】國泰海通證券：大國博弈加劇是長期趨勢 軍工長期向好
金吾財訊 | 國泰海通證券表示，中俄開展海上聯合演訓，美開始構建反無人機體系。1) 8月3日，中俄艦艇編隊抵達符拉迪沃斯託克附近某海域，開始爲期3天的海上演練。演練課目貼近實戰，包括聯合機動、聯合援潛救生、聯合防空、聯合反艦、錨地防禦、海上補給等，並組織實際使用武器訓練。8月5日下午，參加“海上聯合-2025”聯合演習的中俄艦艇編隊，按計劃完成全部海上課目演練，將於8月6日起轉入海上聯合巡航。2）美國已經開始構建反無人機防禦體系，並計劃將烏克蘭納入其中。據調查，美國多個部門正在參與這項工作，其方法多種多樣：用炮彈擊落無人機，用微波和聲波干擾，用激光或非核電磁脈衝實施攻擊。但專家表示，找到真正有效的反無人機手段可能需要數年時間。在此過程中，烏克蘭被西方視爲試驗場，那裏可以在實戰環境下測試各種前瞻性技術。3）該機構認爲，國際環境日益複雜嚴峻，要打贏現代戰爭，既要有先進戰機、導彈作爲制勝手段，又要有火箭彈等高效費比裝備支撐持久消耗，還要有可靠的通信指揮體系爲保障，建議重點關注航空航天等裝備建設領域重點板塊及衛星互聯網等前沿熱點。該機構認爲，大國博弈加劇是長期趨勢，美國及其盟友國防戰略重心逐步向印太轉向，中國周邊緊張局勢可能逐步加劇，和平需要保衛，加大國防投入是必選項，軍工長期趨勢向好。2027年要確保實現建軍百年奮鬥目標，十四五期間有望加速補短板。金吾財訊
8月14日 週四
Verastem股價飆升，其KRAS抑制劑在肺癌治療中展現強勁療效
Verastem公司（納斯達克股票代碼：VSTM）夜盤上漲16%，此前該公司宣佈了其KRAS G12D抑制劑在晚期非小細胞肺癌患者中的積極更新數據。這家生物製藥公司報告稱，其合作伙伴勁方醫藥（GenFleet Therapeutics）在中國進行的1/2期研究顯示，在推薦的2期劑量下，藥物GFH375（在中國以外稱爲VS-7375）的客觀緩解率（ORR）達到68.8%。在所有劑量水平下，該藥物在攜帶KRAS G12D突變的晚期非小細胞肺癌患者中均顯示出57.7%的客觀緩解率。Verastem Oncology總裁兼首席執行官丹·彼得森（Dan Paterson）表示：“晚期肺癌患者的應答率顯著...老虎證券
8月14日 週四
【券商聚焦】國泰海通證券：貼息政策協同發力，提振銀行零售信貸修復斜率
金吾財訊 | 國泰海通證券表示，兩項貼息政策協同《提振消費專項行動方案》其他部署，從需求端和供給端協同發力，激發消費潛能、提升市場活性。就銀行而言，財政貼息降低實體融資成本，有利於提振零售小微信貸需求並一定程度緩釋信用風險，中期隨着經濟向好開啓正向循環。其中，經營貸貼息對息差無影響，消費貸貼息銀行需短期墊資，政策實施前4個月息差或有些微擾動。國有行和股份行直接受益於此次政策，零售產品競爭力加強；城農商行雖不在政策範圍內，但已不乏地方性普惠小微貸款貼息支持，此次也明確地方財政可結合實際制定轄內消費貸貼息政策，四川、重慶此前已有試點。板塊中期資金增加配置趨勢不變，但短期預計以震盪爲主，個股方面繼續推薦盈利穩健的優質地區城商行，以及兼具修復彈性和股息率性價比的股份行。金吾財訊
8月14日 週四
【券商聚焦】中信證券：中報業績期將是港股行情是否延續的重要節點
金吾財訊 | 中信證券表示，8月中下旬港股中報將密集披露，雖預計25H1的盈利增速同比放緩，但商貿零售、教育、多元金融和遊戲的盈利增速預期繼續上行。7月底以來，A/H溢價略有擴張，但未來A/H溢價的變化或從單純的以H股折價率出發的投資現象，逐漸轉向結合企業基本面、籌碼結構和H股折價率歷史分位等多維的投資策略。隨着此輪“反內卷”措施的持續推進，港股維度，該機構認爲部分產能過剩，價格和利潤承壓的資源品和服務業會相對受益。年初至8月8日，南向資金已淨流入超9000億港元，且近期ETF淨申購規模大幅抬升，表明散戶的參與度顯著提高。展望8月份，中報業績期將是港股行情是否延續的重要節點，結合政策方面“反內卷”的廣泛影響與快速落地，該機構預計短期市場可能由前期的流動性驅動轉往業績驅動與政策驗證的共振階段。隨着市場焦點從“預期”轉往“兌現”，業績超預期、指引上修的個股有望繼續受益；“反內卷”政策的邊際變化也將成爲對應行業定價的核心變量。行業配置上，該行建議關注：1）直接受益於“反內卷”落地的光伏、稀土、鋰、快遞，以及間接受益的保險；2）高景氣度，業績預期或兌現，指引有望上調的醫藥與科技；3）內地低利率環境下，具稀缺性且業績穩健的優質龍頭企業有望繼續迎來價值重估。金吾財訊
8月14日 週四
【券商聚焦】中信證券：當前時點 旗幟鮮明看好中國電池核心資產的配置價值
金吾財訊 | 中信證券表示，從目前已經披露業績預告或半年度業績的電池公司蔚藍鋰芯、瑞浦蘭鈞、寧德時代來看，其25Q2電池單位盈利表現均超市場預期，該機構認爲除需求端“淡季不淡”帶來出貨量的高增之外，電池價格企穩、上游原材料成本下跌、稼動率提升也帶來額外盈利彈性。25Q2電池均價環比基本保持穩定，甚至在部分型號（三元小圓柱、戶儲電芯）出現價格上漲，但上游核心原材料碳酸鋰價格從3月末7.4萬元/噸下降至6月末的6.1萬元/噸（來自SMM鋰電），成本端下降疊加企業稼動率環比提升，該機構預計25Q2電池環節利潤有望超市場預期。儘管25Q2上游原材料價格下跌，但電池價格較爲堅挺，該機構認爲底層原因是供需結構的改善。展望後續，該機構認爲頭部企業有望在新領域做出超額增長。該行指，短期來看，25Q2受供需持續改善影響，電池價格企穩，上游原材料成本下降、稼動率提升帶來額外盈利彈性，電池板塊業績有望超預期；中長期來看，供需改善趨勢依然較爲明確，同時商用車電動化、AI數據中心、海外市場仍有望爲頭部企業帶來超額增長。估值層面，中國電池核心資產較日韓企業仍具備顯著優勢，隨着後續更多電池企業H股上市，全球資金定價體系下，中國電池資產估值中樞有望得到進一步抬升。金吾財訊
8月14日 週四
【券商聚焦】中信證券：當前我國政策正在向“反內卷+促消費”邊際轉向 名義GDP增速偏低等問題有望迎來緩解
金吾財訊 | 中信證券表示，我國近年來PPI中樞偏低，製造業存在內卷現象，該機構梳理認爲我國中低附加值產業的內卷程度高於中高端產業，中低附加值產業的問題更多在供給側，而中高端產業的問題更多在需求側，後續中高端產業的平衡有望率先改善。借鑑國際經驗，美國和日本的中低端製造業佔比均顯著下降，兩國的政策與環境卻使得其產業升級的方向有所不同。向後看，我國產業結構或呈現傳統產業控量提質，高端產業精益求精態勢，政策通過考覈激勵、稅收優惠、融資支持、反內卷等協同發力，半導體、裝備製造、機器人、互聯網和AI或成爲新興產業中重點升級的方向。借鑑國內外歷史經驗，由於我國進入服務需求加速釋放的階段，且本輪反內卷以市場化手段爲主，並配合擴內需政策，預計不會對就業端產生明顯影響。當前我國政策正在向“反內卷+促消費”邊際轉向，但政策轉向有待地方進一步跟進，隨着政策轉向持續落地，名義GDP增速偏低等問題有望迎來緩解。金吾財訊
8月14日 週四
【灣區早參】7月深圳CPI同比上漲0.1%；騰訊次季經調整盈利同比增長逾10%
一、市場要聞1、香港金管局：商業地產貸風險可控，已採取緩衝措施香港金融管理局總裁餘偉文發文安撫市場。他表示，金管局一直密切監察香港銀行業整體穩健發展，認爲商業房地產貸款的信貸風險可控。 香港銀行對本地地產發展及投資貸款的風險敞口，大多面向財務狀況較好的大型本地企業。 對於本地中小型地產發展商及投資者的風險敞口，銀行早年已採取信貸風險緩衝措施，相關貸款多有抵押品，且未過度集中於單一借貸人。2、2024年廣州數字經濟核心產業增加值首次突破4000億元廣州市社會科學院、社會科學文獻出版社13日在廣州聯合發佈《廣州藍皮書：廣州數字經濟發展報告(2025)》。藍皮書顯示，廣州數字經濟綜合實力持續多年位居全國前列，2024年數字經濟核心產業增加值首次突破4000億元大關，達到4470.30億元，同比增長9.8%。同時，2024年廣州數字經濟核心產業增加值佔全市GDP比重達到14.41%，增長速度高於同期廣東全省、廣州全市經濟增長水平，對全市經濟增長的貢獻率達61.3%，在促進產業結構優化、培育產業新動能新優勢方面的支撐作用進一步凸顯。3、7月深圳CPI同比上漲0.1%，環比上漲0.6%國家統計局深圳調查隊發佈數據顯示，2025年7月份，深圳CPI（居民消費價格指數）同比上漲0.1%，環比上漲0.6%。扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.8%，漲幅較上月提升0.1個百分點。從同比看，CPI同比由上月下降0.1%轉爲上漲0.1%。其中，食品價格下降1.5%，降幅比上月收窄0.3個百分點。非食品價格上漲0.4%，漲幅較上月擴大0.2個百分點。非食品中，在外餐飲和衣着價格分別上漲2.2%和0.9%，合計影響CPI上漲0.3個百分點；隨着今年文旅市場消費潛能持續釋放，旅行社收費、賓館住宿價格分別上漲7.9%和4.8%；受廣東省調整部分醫療服務項目價格影響，醫療服務價格上漲4.3%。二、公司新聞1、騰訊控股(00700)公告，截至2025年6月30日止3個月，公司權益持有人應占盈利爲556.28億元（人民幣，下同），同比增長16.79%，每股基本盈利6.115元，去年同期爲5.112元。第二季度非國際財務報告準則公司權益持有人應占盈利630.52億元，同比增長10.01%，經調整每股盈利6.931元。第二季度收入爲1845.04億元，同比增長14.52%。收入成本同比增長6%至795億元，主要由於內容成本、渠道及分銷成本以及頻寬及服務器成本增加。2、耐世特(01316)公佈，截至2025年6月30日止六個月中期業績。期內，公司權益持有人應占利潤6348萬元(美元，下同)，同比增長304.46%；每股基本盈利0.025美元，去年同期爲0.006美元。不派中期股息。期內，集團收入22.42億元，同比增長6.83%。3、長江基建集團(01038)公佈2025年度中期業績，公司股東應占溢利43.48億元(港幣，下同)，同比增長0.86%；每股溢利1.73元。擬派中期股息每股73分，同比增長1.4%。期內，集團收入203.59億元，同比增長6.65%。4、新秀麗(01910)公佈，截至2025年6月30日止六個月之中期業績。期內，股權持有人應占溢利3.97億元(美元，下同)，同比下滑30.2%；每股基本盈利0.085元，去年同期爲0.116元。期內，集團銷售淨額16.62億元，同比減少6%。5、兗礦能源(01171)發盈警，預計計2025年半年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤約46.5億元人民幣，較去年同期減少約38%。期內，該公司優化生產組織擴能增量，主要產品產能高效釋放，挖潛增效精準發力，成本管控取得良好效果，化工業務實現較好協同增盈，一定程度上對沖煤炭價格週期性下行影響。但由於煤炭供需總體寬鬆，煤價較同期大幅下降，影響歸母淨利潤同比減少。6、康寧傑瑞製藥(09966)發盈喜，預期截至2025年6月30日止六個月利潤不少於2000萬元人民幣，而2024年同期則錄得虧損約4490萬元人民幣，主要基於三項授權合作的里程碑收入和商業化產品的銷售收入。7、聯想集團(00992)發佈2025/26年財政年度第一季業績，收入188.3億美元，同比增加22%;毛利27.74億美元，同比增加8%;權益持有人應占溢利5.05億美元，同比增加108%;每股基本盈利4.12美仙。金吾財訊
8月14日 週四
【隔夜市場回顧】昨日A股震盪上行；美股納指、標指續創新高
金吾財訊 | 市場憧憬美聯儲9月降息，美股三大指數悉數高收，標指、納指續創新高。國內方面，A股反覆走高，全市場超2700只個股上漲，滬深兩市全天成交額2.15萬億，較上個交易日放量2694億。港股震盪走高，祕魯大選或制約市場供應支撐銅價，銅業股走高。另外，傳媒、可選消費、醫藥生物等板塊漲幅居前。摩根士丹利表示，今年7月，外資加速流入中國股票市場，而夏季過後，外資的流入趨勢可能會加速，原因是監管機構努力提高股東回報、中國股票市場估值具備吸引力以及美國降息預期不斷上升，吸引了更多投資者。1、昨日滬深港：滬深股市：截至收盤，滬指漲0.48%，深成指漲1.76%，創業板指漲3.62%。港股：截至收盤，恒指漲2.58%，恆科指漲3.52%，國企指漲2.62%。2、隔夜外盤：美國股市：道瓊斯指數收報44922.27點，升463.66點，升幅1.04%。納斯達克指數收報21713.14點，升31.24點，升幅0.14%。標普500指數收報6466.58點，升20.82點，升幅0.32%。歐洲股市：英國富時100指數收報9165.23點，升17.42點，升幅0.19%。德國DAX指數收報24185.59點，升160.81點，升幅0.67%。法國CAC指數升穿7800點，收報7804.97點，升51.55點，升幅0.66%。日韓股市：日經225指數收漲1.3% 報43274.67點，韓國綜合指數收漲1.08% 報3224.37點。金吾財訊
8月14日 週四
DLocal二季度盈利和營收超預期
DLocal（DLO）公二季度每股收益爲 0.14 美元，高於 Zacks 一致預期的 0.13 美元。這一數據與去年同期的每股收益 0.15 美元相比略有下降。這些數據已扣除一次性項目的影響。二季度報告的盈利意外增長了7.69%。前一個季度，這家在線支付公司的每股收益預計爲0.12美元，而實際盈利爲0.15美元，意外增長了25%。在過去四個季度中，公司有三次超出一致的每股收益預期。DLocal截至 2025 年 6 月的季度實現營收 2.5646 億美元，高出 Zacks 一致預期 11.00%，而去年同期的營收爲 1.7128 億美元。在過去四個季度中，公司有兩次超出營收一致預期。老虎證券
8月14日 週四
鴻海第二季淨利潤料同比增長11%，受人工智能需求推動
第二季度淨利潤預計同比增長11%周四0700 GMT召開第二季度財報電話會議 路透台北8月14日 - 全球最大的電子產品代工製造商--台灣鴻海 2317.TW 周四料將公布第二季度淨利潤同比增長11%，因對人工智能服務器的需求持續強勁。根據LSEG預估，鴻海第二季淨利潤料為388億台幣（13億美元），高於上年同期的 350.5億台幣。鴻海上月公布，第二季度營收創下紀錄新高，因人工智能產品需求強勁，但“仍需密切關注全球政經局勢及匯率變化之影響”。nL4T3T200V鑒於該公司在中國擁有多個大型生產基地，全球貿易不確定性可能削弱其今年前景，儘管中美本周將關稅休戰期延長了 90 天。鴻海為蘋果...路透社
8月14日 週四
香港長和中期業績公布在即，管理層料面臨有關港口交易的激烈提問
路透香港8月14日 - 香港長江和記 0001.HK 將於本地時間周四下午5點公布中期業績，自公司3月宣布港口業務出售計劃以來，分析師將首次有機會向管理層提問。長和宣布將在 23 個國家的 43 個港口（包括巴拿馬運河沿岸的兩個港口）出售給由美國貝萊德BLK.N和意大利億萬富翁Gianluigi Aponte家族航運公司MSC牽頭的財團，因而遭到來自中國的猛烈抨擊。公司在發布2024年財報後一反常態，沒有召開分析師或媒體會議。長和在7月28日發布的最新公告中稱，公司就港口交易與美國財團的磋商期已屆滿，港口交易將引入來自中國內地的主要策略投資者加入財團。公司表示，為使交易能夠獲得所有相關監管機構...路透社
8月14日 週四
【特約大V】郭家耀：外圍走勢向上加上科技股業績理想 有利大市進一步上試26,000點阻力
金吾財訊 | 美股週三繼續向好，市場減息預期升溫，帶動環球股市向上，標普500指數及納指再創歷史新高，三大指數均錄得升幅收市。美元走勢向下，美國十年期債息回落至4.23厘水平，金價表現靠穩，油價則反覆下滑。港股預託證券普遍造好，預料大市早段跟隨高開。內地股市昨日上升，滬綜指高開高走，收市上升0.5%，滬深兩市成交額顯着增加。港股表現向上，科技股帶動大市造好，指數再創今年新高位置，整體成交亦顯着增加。外圍走勢向上，加上科技股業績理想，有利大市進一步上試26,000點阻力，下方支持在25,000點水平。行業消息和記電訊香港(00215)上半年境外及境內漫遊服務收益穩步增長，受益於旅遊業回暖及公司全面的漫遊服務受到市場歡迎。漫遊服務總收益上升30%至3.99億元，超越疫情前水平，彌補了本機服務收益下降2%的影響，後者受到競爭加劇和消費模式變化的挑戰。客戶服務收益淨額增長4%至18.22億元。硬體收益因旗艦流動裝置銷量上漲，增長32%。集團總收益增加8%，毛利總額維持在15.25億元。EBITDA增長6%至7.71億元，並派發中期股息每股2.28仙。業務展現逐漸回穩的良好趨勢，派息水平亦吸引，後市樂觀。(筆者爲證監會持牌人仕，本人及相關人士沒持有上述股份)作者：港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀金吾財訊
8月14日 週四
《全球重要經濟事件一覽表》--8月14日-8月21日
(除特別說明外，均為GMT時間)8月14日(四)奧斯陸--挪威央行宣布利率決定(0800)里奇蒙--里奇蒙聯邦儲備銀行總裁巴爾金參加一個網絡研討會(1800)8月15日(五)阿拉斯加--美國總統特朗普會見俄羅斯總統普京，就結束烏克蘭戰爭進行談判8月18日(一)暫無重要經濟事件8月19日(二)雅加達--印尼央行召開理事會會議(至8月20日)墨爾本--澳洲央行支付政策主管Ellis Connolly出席爐邊談話活動(0450)斯德哥爾摩--瑞典央行召開貨幣政策會議，就包括政策利率在內的貨幣政策做出決定(0700)8月20日(三)線上--澳洲央行助理總裁麥克菲及瓊斯出席澳洲貨幣經濟學會網絡研討會的小...路透社
8月14日 週四
