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【券商聚焦】國聯民生維持吉利汽車（00175）推薦評級 指出口增長驅動銷量提升
金吾財訊 | 國聯民生證券發佈研報指，吉利汽車（00175）全球化進程持續推進，出口增長驅動集團銷量穩健提升。7月總銷量250,161輛，同比增5.2%，其中新能源車滲透率達64.0%。高端品牌佔比提升與旗艦車型放量是產品結構向上的核心動力，極氪+領克品牌7月銷量5.2萬輛，佔集團總銷量20.9%，同比提升2.3個百分點。旗艦車型極氪009和極氪9X合計佔極氪品牌銷量27.0%，其持續放量有望帶動集團品牌形象及單車價值進一步提升。海外銷量加速放量，拉美及亞太地區表現亮眼。根據Marklines數據，吉利（不含沃爾沃）6月海外銷量同比增151.8%。其中拉美地區銷量同比增513.6%，亞太地區銷量同比增228.7%。同時，本地化佈局提速，公司7月23日宣佈與福特(F.US)依託西班牙瓦倫西亞工廠成立面向歐洲市場的製造合資公司，吉利持股34%，預計2027年上半年運營，潛在年產能約50萬輛。該合作有助於吉利以輕資產方式加快歐洲本地化生產，提升區域市場競爭力。新產品方面，吉利銀河首款AI全地形硬核SUV銀河戰艦700於7月24日完成全球首秀，定位中大型硬派SUV，預計年內上市。該車型補齊了公司在新能源硬派越野領域的空白，有望推動銀河品牌向更高價格帶和多場景市場拓展。該行預計公司2026-2028年收入分別爲4,883.4億元、5,722.8億元及6,254.9億元，歸母淨利潤爲226.6億元、273.0億元及323.2億元，對應每股收益爲2.09元、2.52元及2.98元。維持“推薦”評級。風險方面，需關注新車型銷量及投放進度不達預期、原材料成本及國際貿易政策變動等。金吾財訊
8月3日 週一
【券商聚焦】國聯民生維持信義玻璃（00868）推薦評級 指汽車玻璃基本盤穩固
金吾財訊 | 國聯民生證券發佈研報指，信義玻璃（00868）2026年上半年業績逆勢增長，歸母淨利潤11.8億元，同比增長17%，儘管收入同比小幅下降3%至95.2億元。利潤增長主要得益於兩方面：一是費用端優化，銷售、行政等經營開支合計佔收入比率同比下降1.6個百分點；二是資產處置與減值相關損失明顯減少，同時金融資產減值轉回增厚了利潤。整體毛利率爲30.1%，同比下降1.5個百分點，歸母淨利率爲12.4%，同比提升2.1個百分點。分業務看，浮法玻璃與汽車玻璃展現經營韌性，建築玻璃顯著承壓。浮法玻璃業務收入51.0億元，同比下降5.2%，毛利率16.7%，同比微降1.1個百分點，在行業均價同比下跌12.7%的背景下，表現優於行業，主因公司優化產能結構、加大海外佈局以對沖單一市場風險，以及原料及能源平均成本下降。汽車玻璃業務收入34.5億元，同比增長3.9%，毛利率維持在52.6%的高位，憑藉產品質量和市場拓展，海外及國內OEM市場收入均有增長。建築玻璃業務則受國內竣工需求下滑拖累，收入9.7億元，同比下降13.5%，毛利率大幅下降9.6個百分點至20.1%。財務方面，公司上半年經營性現金流量淨額爲9.2億元，同比下降41.0%，主因營運資金佔用增加及非現金項目對現金流的貢獻有限。資本開支同比下降19.8%至7.9億元，整體流動性仍保持充裕。該行認爲，公司三大玻璃業務規模/競爭力均位列行業第一梯隊，汽車玻璃提供穩定的基本盤，但浮法玻璃仍處景氣低位，供需修復仍需時間，國聯民生調整公司盈利預測，預計公司2026-2028年收入分別爲207/213/218億元，分別yoy-1%/+3%/+2%；歸母淨利潤分別爲25/29/31億元，分別yoy-9%/+17%/+8%，當前股價對應PE分別爲14/12/11倍。維持“推薦”評級。風險提示：竣工需求大幅下滑風險；行業競爭加劇風險；原材料、燃料價格大幅上漲風險。金吾財訊
8月3日 週一
【券商聚焦】華源證券維持騰訊控股（00700）買入評級 指主業估值有待重估
金吾財訊 | 華源證券發佈研報指，預計騰訊控股（00700）2026年第二季度營收2025億元，同比增長9.77%；Non-IFRS歸母淨利潤658億元，同比增長4.40%。公司核心盈利業務保持穩健，AI戰略投入期下主業估值有待重估。業務層面，該行預計2026年第二季度遊戲收入同比增長9.36%。國內遊戲核心增量來自《三角洲行動》，該產品2026年6月DAU穩定在5000萬級別，成爲當月全球射擊手遊賽道收入冠軍。新遊戲《洛克王國：世界》截至5月MAU達1748.2萬，位居新上線手機遊戲首位。海外遊戲因高基數影響增速預計放緩，但《鳴潮》、《勝利女神：NIKKE》等產品表現亮眼，騰訊穩居6月全球手遊發行商收入冠軍。營銷服務業務預計同比增長18%。公司持續推進AI能力於廣告投放鏈路的應用，RankUp架構已全面應用於CVR預估任務。視頻號、小程序及微信小店交易閉環持續完善，疊加AI智能投放平臺（AIM+）加速滲透，有望推動廣告主ROI改善及預算增加。金融科技與企業服務方面，預計收入同比增長8.5%，AI進展加速。混元Hy3正式版於2026年7月上線，在推理、智能體、長上下文等任務上取得顯著進步。產品端，AI辦公智能體Workbuddy保持垂直賽道領先，6月單月訪問量突破2000萬；微信原生AI助手“小微”開啓灰度測試，探索AI Agent商業化應用。組織架構上，TEG成立基礎模型部，整合模型研發資源。該行認爲，公司生態壁壘深厚，混元系列模型能力未明顯落後，WorkBuddy及微信AI Agent正逐步跑通To B及To C產品路徑。考慮到核心盈利業務穩健增長不受AI投入影響，參考市場對阿里巴巴的估值框架，認爲至少應將主業盈利單獨估值。華源證券預計公司2026/2027/2028歸母淨利潤分別爲2283/2428/2571億元，Non-IFRS歸母淨利潤分別爲2656/2775/2969億元，當前股價（2026/07/31）對應Non-IFRS估值14.09x/13.49x/12.61x，維持“買入”評級。風險提示：AI投入回收比例不及預期風險；遊戲表現或上線節奏不及預期風險；宏觀經濟不確定性對支付業務產生影響風險；廣告收入不及預期風險。金吾財訊
8月3日 週一
【券商聚焦】國金證券維持信義光能（00968）買入評級 指海外業務成亮點
金吾財訊 | 國金證券發佈研報指，信義光能（00968）上半年實現權益持有人應占盈利0.39億元，同比下降94.8%，主要因光伏玻璃價格及盈利承壓，以及限電與電力市場化導致電站收益下降。核心業務光伏玻璃方面，上半年收入同比下降24.4%至71.62億元，毛利率下降8.1個百分點至3.3%。報告指出，國內光伏新增裝機走弱，供需失衡致使玻璃價格同比下跌超20%，降至歷史低位。在此背景下，公司權衡回報與風險，主動控制交付量，上半年銷量（按噸計）同比下跌5.8%。儘管盈利承壓，公司仍積極進行成本控制及精益管理，以維持相對競爭優勢。海外業務成爲結構性亮點。上半年光伏玻璃海外收入佔比進一步提升至38.8%，印尼一期項目推進順利，一線已於1月點火，二線預計年內投產。截至6月末，海外產能佔比提升至約20%。報告認爲，海外市場較國內享有溢價，隨着印尼產線投產，海外銷售佔比有望繼續提升，這將帶動盈利改善並增強公司抗風險能力。行業層面，供需失衡導致全行業深度虧損，倒逼冷修加速。據卓創資訊，6-7月行業冷修產線達7750噸/天，截至7月30日庫存天數下降至45.13天，較高點降幅15%，帶動2.0mm光伏玻璃價格底部回升至8.55元/平米。報告展望，尾部產能有望繼續出清，光伏玻璃行業或率先實現供需改善，頭部企業盈利將緩慢修復。基於對行業價格及盈利的判斷，國金證券下調公司2026-2028年歸母淨利潤預測至2.41、7.35、20.50億元。當前股價對應2026-2028年PE分別爲77/25/9倍，對應PB僅0.62倍。該行認爲公司龍頭優勢穩固，行業有望率先出清，維持“買入”評級。風險提示：光伏玻璃供需惡化；國際貿易風險加劇；電站補貼覈查。金吾財訊
8月3日 週一
【券商聚焦】國金證券維持信義能源（03868）買入評級 指公司積極拓展海外項目
金吾財訊 | 國金證券發佈研報指，信義能源（03868）2026年上半年實現權益持有人應占盈利3.2億元，同比下降28.9%，主因發電量下降及折舊等成本上升。期內營業收入10.52億元，同比下降13.1%，主要受到三方面因素影響：一是電網消納限制導致限電損失增加及日照小時數低於同期；二是2025年出售信義光能（天津）51%股權後相關收益出表，導致發電量同比減少10.7%；三是電力市場化交易造成電價下降。售電收入下滑疊加折舊等固定費用攤銷增加，以及新西蘭附屬公司帶來的福利開支提升，使得公司毛利率同比下降10個百分點至51.7%。海外項目拓展成爲業務焦點。截至2026年6月末，公司持有電站規模4.63GW。鑑於國內電力市場化政策加大了電站收益的不確定性，公司上半年未收購新的可再生能源項目，而是積極推進海外開發。期內完成收購新西蘭RCR公司87.81%股權，將其作爲在新西蘭本地運營及開發的平臺。同時，公司在馬來西亞的大型太陽能項目競標中取得進展，當地100MW光伏電站項目預計於2026年底前完成併網。財務結構方面，資本結構保持穩健且融資成本下降。公司自2024年起調整債務結構，增加境內長期銀行借款並削減離岸短期貸款，截至6月末短期借款佔比爲32.4%。上半年總融資成本同比下降21%至1.16億元，主要得益於實際利率及銀行貸款餘額下降。此外，期內收到可再生能源補貼2億元，對經營現金流有所改善。國金證券根據最新電站運營情況，調整信義能源2026至2028年淨利潤預測至7.15/8.30/9.06億元。按照2025年的派息比例推算，2026年每股股息約0.04元。當前股價對應2026年PE/PB/股息率分別爲9.87倍/0.51倍/5%，維持“買入”評級。風險提示：補貼發放進度不及預期；電網消納情況惡化；上網電價下降。金吾財訊
8月3日 週一
廊坊金融監管分局覈准張旭廊坊市廣陽舜豐村鎮銀行股份有限公司行長任職資格
2026年07月30日，廊坊金融監管分局覈准張旭廊坊市廣陽舜豐村鎮銀行股份有限公司行長任職資格。公告內容如下：廊坊金融監管分局關於張旭廊坊市廣陽舜豐村鎮銀行股份有限公司行長任職資格的批覆廊金復〔2026〕96號廊坊市廣陽舜豐村鎮銀行股份有限公司:《廊坊市廣陽舜豐村鎮銀行股份有限公司關於張旭行長任職資格的請示》（廣舜村銀髮〔2026〕16號）收悉。經審覈，現批覆如下：一、覈准張旭廊坊市廣陽舜豐村鎮銀行股份有限公司行長的任職資格。二、你行應要求上述覈准任職資格人員嚴格遵守金融監管總局有關監管規定，自本行政許可決定作出之日起3個月內到任，並按要求及時報告到任情況。未在上述規定期限內到任的，本批覆文件...證券之星
8月3日 週一
【券商聚焦】國泰海通維持復星國際（00656）穩增持評級 指瘦身健體成效顯現
金吾財訊 | 國泰海通證券發佈研報指，復星國際（00656）穩步推進“瘦身健體”戰略，成效初步顯現，公司發佈2026年中期業績盈利預告，預計歸母淨利潤15-18億元，同比增長127%-172%，核心產業運營利潤較2025年同期有較大增長。基於此，該行上調2026-2028年歸母淨利潤預測至24.91/36.74/48.18億元，維持“增持”評級，給予目標價7.26港元，對應2026年0.4倍NAV。研報詳細分析了四大業務板塊的增長驅動力。健康板塊，核心公司復星醫藥一季度歸母淨利潤同比增13.87%，二季度利潤有望保持穩定增長。富足板塊，保險業務表現強勁，復星葡萄牙保險保費實現雙位數增長，復星保德信人壽上半年淨利潤達7.86億元，綜合投資收益率3.77%遠超2025年同期，推動半年利潤超2025年全年。快樂板塊，豫園股份預計歸母淨利潤同比增長91%-171%，主因業務轉型創新及產品渠道結構優化。製造板塊，海南礦業上半年歸母淨利潤同比增68%-96%，已超2025年全年利潤。“瘦身健體，聚焦主業”是驅動公司向好的核心戰略。2026年上半年，公司通過REITs方式分拆三亞亞特蘭蒂斯項目並啓動分拆復星安特金於港股上市，有利於盤活存量資本、回籠資金並緩解債務壓力。展望未來，快樂與富足板塊有望持續好轉，豫園股份不良資產拖累減弱，而富足板塊內多家保險公司通過加大分紅險銷售比例及增加權益配置，有助穩定ROE，令集團可從保險子公司利潤增長中獲益。風險提示：全球經濟復甦不及預期；信用評級不及預期。金吾財訊
8月3日 週一
廊坊金融監管分局覈准李亮大廠回族自治縣新華村鎮銀行股份有限公司行長任職資格
2026年07月30日，廊坊金融監管分局覈准李亮大廠回族自治縣新華村鎮銀行股份有限公司行長任職資格。公告內容如下：廊坊金融監管分局關於李亮大廠回族自治縣新華村鎮銀行股份有限公司行長任職資格的批覆廊金復〔2026〕95號大廠回族自治縣新華村鎮銀行股份有限公司:《大廠回族自治縣新華村鎮銀行股份有限公司關於覈准李亮行長任職資格的請示》（大新村銀報〔2026〕9號）收悉。經審覈，現批覆如下：一、覈准李亮大廠回族自治縣新華村鎮銀行股份有限公司行長的任職資格。二、你行應要求上述覈准任職資格人員嚴格遵守金融監管總局有關監管規定，自本行政許可決定作出之日起3個月內到任，並按要求及時報告到任情況。未在上述規定期...證券之星
8月3日 週一
廊坊金融監管分局覈准張旭廊坊市廣陽舜豐村鎮銀行股份有限公司董事任職資格
2026年07月30日，廊坊金融監管分局覈准張旭廊坊市廣陽舜豐村鎮銀行股份有限公司董事任職資格。公告內容如下：廊坊金融監管分局關於張旭廊坊市廣陽舜豐村鎮銀行股份有限公司董事任職資格的批覆廊金復〔2026〕94號廊坊市廣陽舜豐村鎮銀行股份有限公司:《廣陽舜豐村鎮銀行股份有限公司關於張旭董事任職資格的請示》（廣舜村銀髮〔2026〕17號）收悉。經審覈，現批覆如下：一、覈准張旭廊坊市廣陽舜豐村鎮銀行股份有限公司董事的任職資格。二、你行應要求上述覈准任職資格人員嚴格遵守金融監管總局有關監管規定，自本行政許可決定作出之日起3個月內到任，並按要求及時報告到任情況。未在上述規定期限內到任的，本批覆文件失效，...證券之星
8月3日 週一
港股午後小幅回溫 恒生指數收漲0.48% 阿里巴巴-W（09988）漲7.01%
金吾財訊 | 港股早盤衝高回落，午後小幅回溫，截至收盤，恒生指數漲0.48%，國企指數漲0.46%，恒生科技指數漲0.96%。信義光能（00968）漲13.41%，阿里巴巴-W（09988）漲7.01%，新東方-S（09901）漲4.73%，恆隆地產（00101）漲4.53%，百度集團-SW（09888）漲3.78%，聯想集團（00992）漲3.69%。跌幅方面，中國宏橋（01378）跌6.44%，申洲國際（02313）跌3.01%，理想汽車-W（02015）跌2.90%，小米集團-W（01810）跌2.85%，安踏體育（02020）跌2.47%。博彩股偏軟，澳博控股（00880）跌2.83%，銀河娛樂（00027）跌1.75%，金沙中國有限公司（01928）跌1.56%，新濠國際發展（00200）跌1.09%，美高梅中國（02282）跌0.97%，永利澳門（01128）跌0.18%。花旗發表研報指，澳門7月份博彩毛收入(GGR)爲202.6億澳門元(約日均6.54億澳門元)，同比跌8%，恢復至2019年7月水平的約83%，低於該行預期的210億澳門元及市場預期的208億澳門元。花旗認爲，落差主要歸因於7月26日至27日颱風紅霞吹襲港澳地區影響。展望8月份，澳門幾乎每個週末均有大型演唱會舉行。花旗預測8月澳門賭收可回升至235億澳門元(約日均7.58億澳門元)，同比增長6%。光伏太陽能股走高，卡姆丹克太陽能（00712）漲14.04%，信義光能（00968）漲13.41%，協鑫科技（03800）漲11.48%，福萊特玻璃（06865）漲11.22%，協合新能源（00182）漲9.86%，新特能源（01799）漲8.25%，山高新能源（01250）漲7.21%，陽光能源（00757）漲6.90%。華泰證券此前指出，《硅多晶和鍺單位產品能源消耗限額》、《晶體硅光伏組件和逆變器能效限定值及能效等級》、《硅單晶單位產品能源消耗限額》三項強制性國家標準具體細則公開。其中，硅料能耗等級要求較爲超預期。該行指出，強制性國標發佈意味着硅料、硅片、電池、組件四大主鏈環節的剛性准入門檻將抬高，該機構重申看好2H26光伏需求側同比壓力有望緩解，27年強制性國標手段加速供給側出清。時代天使（06699）收漲17.96%。野村發表研報指，考慮到上半年業績，野村上調2026財年收入及盈利預測分別8%及64%，反映對較高案例數量(內地市場33.7萬例、海外市場34.6萬例)及更佳利潤率的假設。該行將其目標價由79.89港元上調15.4%至92.22港元，基於貼現現金流估值模型(加權平均資金成本10.8%，終端增長率3%)，維持“買入”評級。理文造紙（02314）收漲4.36。公司公佈截至2026年6月30日止6個月業績，股東應占溢利13.73億港元，同比增長69.28%；每股基本盈利31.97港仙。宣派中期股息每股11.2港仙。期內營收148.42億港元，同比增長21.29%。其中，包裝紙收入111.56億港元，同比增長22.07%；衛生紙收入34.95億港元，同比增長25.18%。期內毛利23.87億港元，同比增長37.78%。華泰證券發佈港股策略，現階段港股的反彈更多源於韓國等周邊市場對槓桿ETF、AI硬件頭寸的對沖平倉與跨市場再平衡，以及純多頭機構的高低切換，資金驅動屬性更強。考慮到對沖性平倉進程或已過半，疊加港股中報季將至，該機構建議以均衡配置三個方向。第一，港股相對基本面不佔優，中報季壓力仍待落地，解禁等資金面擾動未消，因此，低波紅利仍是底倉，如銀行。第二，中報或確認經營週期底部的消費品，如乳品、部分零售等，新增關注乘用車，以及中報或景氣向上的CXO和創新藥龍頭。第三，全球去槓桿與事件性擾動下資金面承壓、但基本面景氣仍上行且佔優的AI硬件，如晶圓代工等，小倉位等待超跌反彈機會。金吾財訊
8月3日 週一
【券商聚焦】國泰海通首予極視角（06636）增持評級 指大模型商業化加速
金吾財訊 | 國泰海通證券發佈研報指，極視角（06636）發佈2026年上半年正面盈利預告，營收預計達1.53億至1.65億元，同比增長160%-180%。收入躍升核心驅動力爲大模型解決方案商業化加速，該業務收入超8000萬元，同比增長4110%，已超越2025年全年6620萬元的收入規模，營收比重實現躍升，業務結構出現實質性切換。同時，公司經調整淨利潤最高約600萬元，相較2025年上半年虧損3000萬至3500萬元實現扭虧爲盈。公司定位爲企業級大模型基建與Token聚合平臺，形成CV與大模型雙主線協同。CV側升級爲自研視覺語言大模型，大模型側全棧自研AI基礎及智能體平臺並採用FDE駐場交付。訂單端持續取得標杆性突破，包括聯合中標金額超5.2億元的青島地鐵軌交垂域大模型項目，以及斬獲青島機場AI視頻分析平臺採購等，行業級智能體閉環能力獲得驗證。商業模式上，公司依託“一次性交付+持續性服務”模式，打造增量項目疊加存量運維服務的收入閉環。該行認爲，隨着產業智能化需求持續釋放，公司端到端AI解決方案持續獲得客戶認可，業務落地閉環逐步成型，爲後續訂單的持續轉化奠定基礎。但同時提示，現階段業務偏項目制，標準化程度有待提升，大模型客戶結構剛剛起步。國泰海通預計2026-2028年收入分別爲7.59/13.37/22.43億元，歸母淨利潤0.05/1.79/4.09億元，公司主營業務結構清晰，技術優勢顯著，考慮到公司加碼研發投入大力拓展業務收入增長，公司成長性較高，疊加公司短期內未盈利，因此採用PS估值最終給予公司2027年10倍PS估值，對應合理市值爲133.65億人民幣，對應公司目標價128.66港元。首次覆蓋，給予“增持”評級。風險提示：行業競爭加劇，技術迭代不及預期，AI商業化落地不及預期的風險等。金吾財訊
8月3日 週一
【券商聚焦】中信建投維持百勝中國（09987）增持評級 指新業態動能增強
金吾財訊 | 中信建投發佈研報指，百勝中國（09987）2026年第二季度總收入31.38億美元，同比增長13%，歸母淨利潤2.44億美元，同比增長14%。同店銷售額同比增長1%，系統銷售額同比增長6%，增速環比均有所提升，同店交易量則連續第14個季度實現增長。經營利潤率達11.1%，同比提升20個基點，連續第9個季度提升，突顯其在供應鏈管控及運營效率上的競爭優勢。餐廳利潤率同比持平於16.1%，因外賣佔比提升增加的騎手成本，大部分被營運精簡所抵消。外賣銷售同比增長26%，佔餐廳收入比例提升至54%。門店擴張方面，26Q2淨新增門店560家，創第二季度新高，同比增加67%，加盟店佔淨新增的41%。分品牌看，肯德基系統銷售額同比增長7%，同店銷售額增長1%，餐廳利潤率同比提升0.2個百分點至17.1%。必勝客系統銷售額同比增長6%，同店銷售額增長1%，其大衆化策略使客單價下降11%，但同店交易量增長13%完全抵消此影響，餐廳利潤率爲12.9%。報告強調，公司新業態發展動能持續增強。KPRO門店預計年底目標上調至約800家，爲母店帶來約20%的銷售增量。肯悅咖啡年銷售預計達20億元人民幣，2027年目標門店數達5000家。必勝客漢堡模塊預計貢獻雙位數銷售增量，2026年覆蓋門店數目標爲500至600家。公司預計2026年8月完成收購必勝客中國所有權，有利於後續利潤率提升及戰略靈活性增強。股東回饋計劃方面，預計2027至2028年將100%的歸母自由現金流用於股東回饋。中信建投維持“增持”評級。風險提示包括：1、公司原材料端和人力成本可能面臨一定壓力，進而影響到餐廳利潤率水平，且波動方向整體存在不確定性；2、下沉市場開店空間和效果或存在波動，若整體門店規模不斷擴大，或可能帶來一定的分流影響和市場成長空間限制；3、多品牌戰略發展和培育可能不及預期，可能帶來增長的第二曲線無法特別明晰，新品牌內地模型預計仍處於打磨和改善中，具體培育效果仍需驗證；4、需求端持續受行業及競爭環境等可能的影響，以及中式快餐品牌迅速崛起所帶來的競爭。金吾財訊
8月3日 週一
【券商聚焦】信達國際：恒指有望上試26000點，看好高息央企
金吾財訊 | 信達國際發佈研報指，前一交易日，恒指低開後一度試穿250天線（約25,723點），其後倒升收報25,884點，微升0.1%，大市成交3,282億元。美股三大指數上升0.5%至1.0%，美國10年期債息攀升至4.735厘。宏觀數據方面，中國7月官方製造業PMI跌至49.2，非製造業PMI跌至49.0，均遜於預期且重回收縮區間。研報認爲，恒指技術走勢上於22,500點附近築底後反覆向上，並守於250天線上方。若港股流動性持續邊際改善，恒指有望上試6月高位約26,000點；但若中東局勢顯著惡化或能源價格急升，則可能引發調整，支持位參考20天及50天線匯聚區約24,600點。中共中央政治局會議提出及時謀劃出臺務實管用的增量政策，加大逆週期調節力度，整體表述大致符合市場預期。行業方面，報告指出AI主題對沖基金的大規模拋售雖已停止並帶動算力硬件企業反彈，但經過7月的多次下挫，相信算力硬件產業動能已近消散，短期較難重拾升勢。同時，美國和日本聯合干預日圓匯率，對日圓利差交易及全球流動性帶來壓力。美國方面，美聯儲主席考慮減少議息會議次數的消息引發市場不安，或推動長年期債息進一步上行。板塊選擇上，報告短期看好高息央企及備兌ETF策略。此外，國家市場監管總局對光伏行業開展價格合規指導，引導企業從“拼價格”向“拼質量”轉變，抵制惡性低價競爭。金吾財訊
8月3日 週一
【新股IPO】星宇股份繼續推進A+H上市，超20億賬面現金難掩業務困局？
金吾財訊 | 7月29日，常州星宇車燈股份有限公司更新招股書繼續推進A+H上市征程，由華泰國際獨家保薦。公司此前於2026年1月26日首次遞表，惟六個月未有進展而失效。與大多數尋求上市的公司不同，星宇股份看起來並不缺錢——截至2026年3月31日，公司期末現金及現金等價物超20億元。然而，“不差錢卻要上市”的反差背後，星宇股份新發展週期挑戰，正日漸凸顯。一、百億營收撐起車燈賽道“中國第一”星宇股份主營業務聚焦於汽車照明產品的設計、開發、製造和銷售，旗下汽車照明產品組合覆蓋前部車燈、後部車燈、其他車燈及控制器，主要根據個別整車製造商的具體要求及車輛平臺規格而開發定製化解決方案。隨着智能汽車、具身智能賽道的崛起東風，公司正將業務進一步擴展至智能車燈與具身智能零部件板塊。目前，公司已與全球前十大整車製造商中的九家建立合作關係，覆蓋鴻蒙智行、奇瑞、吉利、大衆、理想、豐田、寶馬、比亞迪等主流品牌。公司旗下智能車燈業務收入佔比也從2023年的0.3%躍升至2025年的16.9%。具身智能業務方面，公司已圍繞機器人賽道佈局頭部功能模塊、光學系統、關節模塊及結構件等領域。在2026年世界人工智能大會上，星宇還攜硬件配套方案亮相，爲多款人形機器人提供外殼、燈光交互及光學解決方案。招股書也提到，直至最後實際可行日期，公司已向客戶交付首批具身智能模組樣件。從財務表現來看，公司近年來實現穩步擴張，2023年至2025年間，公司營收從102.48億元逐年增長至152.57億元，同期利潤由11.02億元按年遞增至16.24億元；毛利率於2025年回升至19.65%，同比提升0.37個百分點。現金流與資金儲備層面，公司經營現金流持續爲正並於2025年末達約23.36億元。2026年一季度，公司現金及現金等價物餘額還有20.80億元，充裕的賬面資金爲公司業務拓展、技術研發提供了充足的資金保障。強勁的經營實力，助力公司確立了行業領先的市場地位。根據弗若斯特沙利文資料，按2025年銷售收入計，星宇股份在中國汽車照明市場以11.6%的份額位列第一，在全球市場以4.6%份額佔據第七位。而在當下更具戰略意義的智能汽車照明領域，星宇股份於中國及全球市場均排名第一，市佔率分別爲28.4%、10.2%。可光環之下，星宇股份難掩三重壓力：收入與利潤增速放緩、海外利潤流失、新業務尚待驗證。這恰恰解釋了爲何賬面現金充裕，公司仍急於赴港上市。二、增速放緩疊加海外失血，全球化進度難言樂觀細究來看，公司業績雖持續增長，但增速卻持續放緩。2023年至2025年期間，公司營收增速從29.32%降至15.12%；年內利潤增速亦由27.77%下滑至15.34%。有市場人士甚至認爲，增速放緩背後是傳統車燈行業增長趨於見頂的信號。比增速放緩更爲嚴峻的，是海外盈利能力長期低迷。從產品售價、海外客戶構成等要素可見，星宇股份海外市場仍處於以低售價、犧牲利潤的方式換取市佔率的早期發展階段。2025年末，公司海外收入約6.55億元，雖同比增長26%，但毛利率僅爲3.65%，與公司整體19.65%的毛利率相去甚遠，且貢獻佔比僅4.3%。售價方面，2025年公司產品於國內市場平均售價增至255元/件，而海外市場平均售價僅95.3元/件。海外客戶方面，除寶馬外，其他客戶開拓進展緩慢。而且，公司目前唯一的海外工廠——塞爾維亞工廠仍在產能爬坡期，至今未明確披露盈利情況。疊加海外地緣衝突頻發、單邊貿易保護主義抬頭、關稅壁壘提高等不確定性風險，海外業務短期內預計仍將是星宇股份營業利潤的“拖累”而非“增長引擎”。更值得關注的是，即便躋身全球領先地位，但星宇股份與前六大國際龍頭的營收差距依然顯著。招股書顯示，截至2025年末，全球汽車照明市場份額第一的公司年車燈收入約410.5億元，是星宇的2.8倍；份額第六的公司2025營收206.2億元，與星宇股份拉開了近62億元營收空間。另在全球汽車智能照明市場，公司也僅僅以微小差距暫列第一。換言之，其國內第一的光環在全球座標系中尚顯單薄。結語總體而言，靠賣燈賣出百億收入的星宇股份，正站在發展的十字路口。國內市場地位穩固但增速放緩，全球化佈局起步但盈利長期承壓，具身智能故事誘人但能否成長爲公司真正的“第二增長曲線”仍有待時間與市場驗證。但有一點是確定的——新業務、新市場都需要持續、鉅額的資金投入，每一環都是“燒錢”的長週期工程。公司賬面現金儲備看似充裕，但在全球化攻堅與跨界突圍的雙線作戰壓力之下，彈藥儲備遠談不上寬裕。而這些新業務能否實現突破，將決定着公司在下一個發展週期能走多遠。金吾財訊
8月3日 週一
國家金融監督管理總局信陽監管分局覈准李金祈信陽珠江村鎮銀行行長任職資格
2026年07月28日，國家金融監督管理總局信陽監管分局覈准李金祈信陽珠江村鎮銀行行長任職資格。公告內容如下：國家金融監督管理總局信陽監管分局關於李金祈信陽珠江村鎮銀行行長任職資格的批覆信金復〔2026〕30號信陽珠江村鎮銀行：《關於李金祈擬任信陽珠江村鎮銀行股份有限公司行長的請示》（信珠銀報〔2026〕21號）收悉。經審覈，現批覆如下：一、覈准李金祈信陽珠江村鎮銀行行長的任職資格。二、你行應要求上述覈准任職資格人員嚴格遵守金融監管總局有關監管規定，自本行政許可決定作出之日起3個月內到任，並按要求及時報告到任情況。未在上述規定期限內到任的，本批覆文件失效，由我分局辦理行政許可註銷手續。三、你行...證券之星
8月3日 週一
國家金融監督管理總局信陽監管分局覈准王輝大家人壽保險股份有限公司信陽中心支公司副總經理（主持工作）任職資格
2026年07月28日，國家金融監督管理總局信陽監管分局覈准王輝大家人壽保險股份有限公司信陽中心支公司副總經理（主持工作）任職資格。公告內容如下：國家金融監督管理總局信陽監管分局關於王輝大家人壽保險股份有限公司信陽中心支公司副總經理（主持工作）任職資格的批覆信金復〔2026〕29號大家人壽保險股份有限公司河南分公司：《大家人壽保險股份有限公司河南分公司關於覈准王輝任職資格的請示》（大家人壽豫字〔2026〕38號）收悉。經審覈，現批覆如下：一、覈准王輝大家人壽保險股份有限公司信陽中心支公司副總經理（主持工作）的任職資格。二、你公司應要求上述覈准任職資格人員嚴格遵守金融監管總局有關監管規定，自本行...證券之星
8月3日 週一
美股盤前 | 阿里巴巴勁升逾4%！發佈新一代基座大模型；雲計算服務商普升，NEBIUS、CoreWeave升逾2%
華盛資訊8月3日訊，美股三大期指齊升，納指期貨升0.6%；原油期貨走弱，美油期貨跌逾6%，布油期貨跌逾5%；COMEX期貨黃金企穩於4100美元上方。相關標的： $CLmain 、 $BZmain 、 $NQmain 、 $ESmain 、 $YMmain 、 $GCmain 、 $SImain盤面上，存儲、半導體小幅走高，閃迪、美光科技升1%；美國超微公司、英特爾升逾1%；雲計算服務商普升，NEBIUS、CoreWeave升逾2%，亞馬遜、 $META 升逾1%；光通信概念齊升，康寧升逾2%，邁威爾科技、Lumentum升逾1%；熱門中概股多數走高，金山雲升逾5%，阿里巴巴升逾4%，百度升逾...華盛證券
8月3日 週一
