美國7月零售銷售意外下降0.6%，消費明顯降溫，聯準會升息預期再受打擊

TradingKey - 美國最新公布的 7 月零售銷售數據明顯弱於市場預期。美國 7 月零售銷售月減 0.6%，而 6 月為月增 0.2%，市場此前預期 7 月仍將保持小幅成長。數據顯示出在經歷第二季較強的消費支出後，美國消費者在第三季初明顯轉趨謹慎。

零售銷售是觀察美國居民商品消費的重要指標。近期美國消費者持續受到高利率、能源價格上漲以及實質收入成長乏力等因素影響。特別是在中東局勢推升國際油價重新上漲後，美國汽油價格已經明顯回升，進一步擠壓家庭在其他商品上的可支配支出。此前公布的 7 月 CPI 數據顯示，美國整體通膨年增率為 3.4%，雖然較 6 月的 3.5% 回落，但仍明顯高於美聯準會 2% 的長期目標。

此次零售銷售疲軟也與近期美國就業市場降溫形成呼應。消費一直是支撐美國經濟成長的主要動力，如果未來幾個月零售銷售持續走弱，可能意味著高利率對居民需求的抑制作用正在進一步顯現。

對美聯準會而言，最新數據進一步降低了 9 月繼續升息的必要性。本週公布的 7 月 CPI 和 PPI 均顯示通膨有所降溫，其中 7 月 PPI 月率持平、低於市場預期的月增 0.2%。如今零售銷售又明顯低於預期，使美聯準會在通膨與經濟成長之間的政策權衡進一步轉向關注需求和就業放緩風險。

市場接下來將關注稍後公布的密西根大學消費者信心及通膨預期數據，以判斷居民消費意願是否進一步下降。若消費、就業和通膨同時延續降溫趨勢，市場對美聯準會 9 月維持利率不變的預期可能進一步增強。