歐洲央行施納貝爾：中東停火難掩通脹隱憂 央行仍需進一步加息

金吾財訊 | 歐洲央行(ECB)執行委員會成員伊莎貝爾·施納貝爾在接受媒體採訪時明確表示，儘管近期中東地區局勢出現緩和並實現停火，但由於能源價格持續高企以及通脹風險猶存，歐洲央行仍需要進一步提高利率，以確保中期通脹率迴歸2%的目標水平。

施納貝爾強調，中東停火(包括近期美伊達成相關協議推動油價回落)並不能成爲決策者放鬆警惕的理由。她指出：前期衝突對能源基礎設施造成的破壞難以在短期內修復，這構成了進一步收緊政策的結構性理由。而且，能源價格的衝擊正加速向更廣泛的經濟領域蔓延。最新調查數據和採購經理人指數(PMI)均顯示，企業的售價預期和整體通脹預期正在集體上升。針對未來的政策路徑，施納貝爾雖堅稱收緊貨幣政策的大方向不改，但也保留了靈活性，表示“進一步措施的力度和時機將完全取決於地緣衝突、整體經濟和通脹數據的演變”。

值得注意的是，歐洲央行內部對於後續加息的緊迫性正浮現分歧。就在本週一，歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德曾公開表示“現階段沒有必要採取更有力的政策應對措施”。

法國興業銀行分析師對此評價稱，施納貝爾今日的強硬表態，顯然是在試圖對沖和彌補拉加德此前的鴿派“失言”。與此同時，歐洲央行首席經濟學家菲利普·萊恩也持謹慎態度，他認爲即便中東維持和平，歐元區通脹仍將在一段時間內高於2%的目標，但這一衝擊僅需要“審慎的政策應對”。

此前，歐洲央行在2026年6月17日剛剛宣佈加息25個基點，將存款便利利率、主要再融資利率和邊際貸款利率分別設定在2.25%、2.40%和2.65%。

目前，華爾街與貨幣市場對歐洲央行下半年的加息節奏產生明顯分歧：多頭與交易員普遍預計年內至少還將加息一次。市場定價顯示，歐洲央行在7月22日至23日會議上加息的概率約爲三分之一，而9月份加息的概率更高，甚至可能在明年迎來最後一次加息。

瑞銀全球財富管理首席投資官馬克·海菲爾則認爲，市場過度高估了歐洲央行的緊縮程度。鑑於油價近期回落，7月加息的可能性極低，9月大概率將是本輪加息週期的“終點站”。