地緣協議仍存在變數 多家機構指霍爾木茲油氣流通修復緩慢

金吾財訊 | 據消息，美伊達成臨時協議，計劃重啓霍爾木茲海峽油氣輸送通道，能源市場地緣供給風險有所降溫，但多家海外投行及能源機構研判，油氣貿易全面迴歸戰前常態需要數月時間。目前雙方協議文本、執行節奏仍存分歧，伊朗提出專屬協議方案，美方堅持既定執行時間表，伊朗方面同時暗示特朗普不會於週日簽署協議，協議落地穩定性偏弱。

據機構觀點，本次協議可緩解油價上行壓力，但航運、保險、煉化端信心修復滯後，全球採購方已搭建替代航運路線、鎖定備選貨源，貿易流量無法即時回彈。Karobaar Capital指出航道通航與貿易恢復並非同一概念，採購方已固化備選供應鏈，不會快速回歸原有航線。盛寶銀行、華僑銀行補充，航道排雷、航運保費走高、港口擁堵、受損油氣設施檢修，都會放緩供油節奏。此外船企風險偏好分化，中日韓船企風控標準嚴苛，暫無大型船東調整運營計劃。Pepperstone提示，伊朗戰後重建資金、海外凍結資產解凍訴求，極易成爲談判卡點。法國興業銀行表示，本次屬於史上規模較大的原油供應中斷，但市場油價反應弱於歷史同期，行情走勢高度依託航道復產進度，油價中長期走勢仍存在上行支撐。