A股大漲！外資出手，大舉加倉
市場震盪反彈，三大指數高開高走，創業板指、深成指均漲超2%。
盤面上，PCB概念集體走強，寶鼎科技5天3板，華正新材3天2板，鵬鼎控股、山東玻纖等多股漲停。MLCC概念爆發，風華高科、博遷新材4天2板。培育鑽石概念表現活躍，四方達20cm漲停，黃河旋風、恆盛能源漲停。超級電容概念快速拉昇，機器人概念反覆活躍。下跌方面，白酒概念集體調整。
截至收盤，滬指漲0.87%，深成指漲2.3%，創業板指漲2.84%。市場熱點快速輪動，全市場超3800只個股上漲，超百股漲停。滬深兩市成交額2.9萬億，較上一個交易日縮量5783億。
科技股“捲土重來”！AI硬件全線爆發
今日A股三大指數震盪拉昇，深成指、創業板指均漲超2%。熱點方向看，資金依然對科技股青睞有加。
AI硬件方向迎來反彈，MLCC、PCB、銅箔、玻纖、CPO等細分方向漲幅居前。
摩根士丹利對英偉達下一代Rubin機架進行了全面的物料清單(BOM)拆解，揭示出一幅遠超市場預期的零部件價值重估圖景。在其覆蓋的下游零部件中，PCB內容價值增幅最爲顯著，較GB300大漲233%，其次是MLCC(+182%)、ABF基板(+82%)、電源(+32%)以及液冷組件(+12%)。
此外，在AI數據中心擴張與車用電子化的強勁驅動下，三星電機的積層陶瓷電容(MLCC)未來三年產能已被預先搶佔。
值得注意的是，PCB與MLCC在技術上相輔相成。PCB(印製電路板)是MLCC(片式多層陶瓷電容器)的物理承載與電氣互聯平臺，而MLCC是保障PCB上高速、高密度電路穩定運行的關鍵被動元器件，二者在功能、設計與可靠性上深度耦合。
對於PCB方向，東吳證券表示，全球AI服務器PCB市場規模將從2024年的30億美元，提升到2027年200多億美元級別，對應2026年、2027年同比增速分別超過100%、70%。行業“量價齊升”趨勢明確，漲價行情或將從2026年蔓延至2027年，高端產品的供需缺口將持續存在。
對於MLCC方向，中信證券研報指出，MLCC在服務器、光模塊有廣泛應用，受益服務器功率提升、垂直供電、800V等升級有望迎量價齊升機遇。當前受益AI需求景氣，MLCC行業正進入新一輪漲價、景氣上行週期，看好本土廠商乘風發展並順勢加速服務器、車規等高規格產品突破。
此外，受AI芯片對散熱的高度需求，培育鑽石等板塊同樣表現活躍。
華福證券認爲，2026年有望成爲金剛石銅規模化應用的元年，金剛石材料作爲未來算力芯片、數據中心的“終極材料”，產業化進程已明顯加快。據測算，2030年AI芯片領域金剛石散熱市場規模有望達480至900億元。
不過需注意的是，今日量能較之昨日萎縮明顯，屬於下跌後情緒修復，以AI硬件爲代表的核心賽道能否維持強勢，或可視爲後市強弱的重要參照。
外資出手！逆勢掃貨A股
本週四，A股突發調整，一度引得投資者恐慌。值得注意的是，A股回調之際，外資卻開啓“抄底”模式逆勢買入。
據財聯社，韓國證券存託結算院數據顯示，5月21日A股下跌期間，韓國投資者淨買入規模最高的標的是華夏中證機器人ETF，淨買入金額達321.11萬美元。此外，華泰柏瑞滬深300、華夏半導體芯片ETF、華夏科創50ETF等多隻產品也獲韓國投資者加倉。
個股方面，PCB龍頭興森科技昨日獲韓國投資者淨買入273.39萬美元，電子元器件細分領域龍頭風華高科獲韓國投資者淨買入272.01萬美元。此外，半導體封測企業通富微電、覆銅板龍頭生益科技，消費電子龍頭立訊精密也獲得韓國投資者加倉。
從韓國投資者的整體佈局來看，此番逆勢加倉重點聚焦我國高端製造產業鏈的多個科技股。即便韓國本土科技股表現強勢，但韓國投資者依然逆勢加倉A股優質科技股，充分體現出我國科技資產的獨特吸引力。
事實上，今年以來，外資加倉中國資產的趨勢越發明顯。
摩根大通中國區聯席首席執行官陳妍妮表示，今年以來，以長期價值爲導向的海外資金，對中國以及亞洲市場的配置都有所增加。其中，中國既有現金流穩定、分紅突出的龍頭企業，也有一些在前沿科技領域獨具競爭力的公司，爲投資者在現有的投資組合之外提供了非常好的選擇。
機構：中期結構機會沒有消失
經歷前一日的急跌後，A股今天迎來修復行情，對於這次急跌，多數機構也認爲只屬於短期風險釋放，並不影響中長期A股行情。
明澤投資基金經理胡墨晗判斷，這是短期風險的一次集中出清。當前回調定性爲階段性技術調整，不改變中期上行趨勢。調整屬多重因素共振下的內生性技術回調：
第一，流動性方面，增量資金收縮形成擠壓；第二，外部美債利率高企，疊加科技板塊交易擁擠度與獲利盤積累至高位，本身存在內在調整壓力；第三，盤中傳聞亦引發部分資金應激避險，放大了午後波動。
國金證券也指出，放量下跌不是“沒人接”，而是籌碼劇烈交換，恐慌盤和承接盤同時存在。首先，放量恐慌後，短期大概率進入震盪消化期，指數未必立刻修復，但中期結構機會沒有消失。其次，區分“邏輯還在不在”和“價格貴不貴”，如果邏輯沒壞，急跌反而是重新審視估值的機會。最後，關注風格切換的信號，市場不是在“逃離”，而是在“換乘”。
胡墨晗認爲，當前不宜激進加減倉，核心是持倉結構的優化再平衡。一方面，自主可控、有業績支撐的科技成長核心品種，可利用回調分批迴補；另一方面，對前期漲幅較大的高位品種及交易過度擁擠的細分領域，應適度減倉、兌現部分收益以保留主動。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，建議大家多看少動，等待市場充分調整。關注科技六大賽道：芯片半導體、算力算法基礎設施、人形機器人、商業航天、固態電池等儲能板塊、生物醫藥。一旦市場行情止跌回穩，這些板塊大概率依然會是領漲板塊。
