花旗恢復Salesforce(CRM)“弱於大盤” 評級 警惕AI轉型隱憂

金吾財訊 | Salesforce(CRM)盤中逆勢上揚，現報180.14美元，漲3.82%。

消息面上，美國銀行恢復對 Salesforce（CRM）的評級，給予 “弱於大盤” 評價，目標價 160 美元，核心理由是其人工智能轉型引發行業結構性重置。

該軟件巨頭週一盤前股價基本持平，略有下跌。分析師 Tal Liani 團隊指出，Salesforce 雖仍是根基穩固的平臺，但人工智能轉型帶來結構性重置，暴露出三大問題：新增客戶增長乏力、追加銷售潛力有限、AI 貨幣化效果不佳。

分析師認爲，該公司正從高速增長平臺向成熟現金流創造者轉型，預計未來年增長率將結構性降至約 10%。同時，AI 轉型雖方向正確，但當前 Agentforce 業務收入貢獻不足 2%，且超 60% 訂單來自現有客戶拓展，新增客戶有限。

此外，AI 帶來的競爭風險加劇，谷歌、Adobe 等企業紛紛佈局相關領域，市場重疊度提升，對 Salesforce 的增長和定價權形成壓力，其長期增長仍面臨挑戰。