京東(JD)盤前上漲2.67% 摩根大通指市場對其盈利改善趨定價不足

金吾財訊 | 京東(JD)盤前上漲2.67%，最新報32.35美元，盤前成交額6.16億美元。

消息面上，摩根大通研究表示，京東第一季度總收入爲3157億元，同比增長5%，分別較摩根大通及市場一致預期高出2%和1%。調整後營業利潤爲56億元，較其預測高出177%，調整後營業利潤率爲1.8%，遠超摩根大通預期的0.7%%。該行指出，此次京東業績確立了三大條件：零售利潤率的可持續性、新業務虧損收窄路徑的可靠性，以及高利潤率服務抽佣率的加速提升。

摩根大通預計此次業績將推動市場對京東收入及盈利的一致預期在未來幾個季度上調雙位數。該股當前股價對應的2027年預期市盈率僅爲8倍，摩根大通認爲這一估值尚未反映上述結構性改善趨勢，並將估值上調納入預期。該行將京東美股目標價維持在38美元，對應9倍2027年預期市盈率(三年均值)，摺合11倍2026年預期市盈率。摩根大通指出，京東當前8倍的2027年預期市盈率隱含了市場對盈利改善趨勢的定價不足，認爲市場一致預期乃至摩根大通自身的盈利預測均存在上行風險，股價具有上行空間。