港股早盤震盪走低 恒生指數半日跌1.09% 芯片股、鋰電池股受挫

金吾財訊 | 港股早盤震盪下跌，科技股受壓。截至午間收盤，恒生指數下跌1.09%；國企指數下跌0.63%；恒生科技指數下跌1.07%。

藍籌中，中芯國際(00981)跌4.43%，京東健康(06618)跌3.95%，恆隆地產(00101)跌3.75%，京東物流(02618)跌3.64%，洛陽鉬業(03993)跌3.56%；漲幅方面，泡泡瑪特(09992)漲5.06%，龍湖集團(00960)漲3.92%，百度集團-SW(09888)漲3.50%，華潤置地(01109)漲2.65%，華潤啤酒(00291)漲1.76%。

板塊方面，芯片股全線回調，華虹半導體(01347)跌9.76%，AV CONCEPT HOLD(00595)跌9.52%，美佳音控股(06939)跌6.86%，ASMPT(00522)跌6.72%，英諾賽科(02577)跌6.59%。消息面上，昨日芯片設計巨頭Arm股價在美股盤前交易中大幅跳水，跌超7%。Arm首席執行官ReneHaas在電話會議上表示，目前產品供應不足，無法滿足新的訂單需求。不過，華泰證券研究認爲，國產芯片產業正處週期上行拐點。2026年Q1，中國集成電路產量1271.6億顆，同比+24.3%，日均產出14.13億顆創歷史新高；出口金額724.7億美元，同比勁增78%，單價飆升52%，出口結構從低端封測向中高端設計加速躍遷。AI算力端，華爲昇騰910C/910B生態持續擴張，384超節點部署超500套，950超節點Q4接棒(8EFLOPS)；寒武紀以7168億市值(4月30日收盤)領跑AI芯片賽道，Q1營收28.85億元(+159.56%)、歸母淨利潤10.13億元(+185.04%)，2025年全年營收65億元實現上市以來首次盈利。存儲端，長江存儲Q1收入翻倍至200億元，294層3DNAND量產良率超95%，三期產線國產設備佔比首破50%；長鑫存儲17nmDDR5良率超90%，計劃2027年量產12層HBM。政策端，國家大基金三期加碼核心設備，先進製程企業享受"五免五減半"稅收優惠。國產芯片正從"替代可用"向"替代好用"質變，產業鏈投資機遇已然確立。

鋰電池股整體表現疲軟，銳信控股(01399)跌7.25%，龍蟠科技(02465)跌7.24%，天齊鋰業(09696)跌6.04%，贛鋒鋰業(01772)跌5.39%。光大證券研究指，鋰電行業樣本企業25Q4營業收入同比增長35%，歸母淨利潤同比增長199%；26Q1營業收入同比增長52%，環比持平，歸母淨利潤同比增長108%，環比增長23%。行業利潤連續5個季度同比增長，利潤增速遠高於收入增速，低基數效應、漲價、稼動率提升、庫存收益等多重因素共振帶來行業盈利大幅增長。磷酸鐵鋰、隔膜、結構件、銅鋁箔環節在25年Q3-Q4庫存週轉率大幅提升；26Q1受春節傳統淡季影響，環比略有下滑，仍處於歷史90%高分位。鋰電材料各環節存貨均已出現了4個季度以上的環比增長。磷酸鐵鋰、電池、電解液、銅鋁箔環節26Q1存貨的同比環比增速呈現加速增長的趨勢。“高週轉+低庫存基礎上的補庫”通常指向更具持續性的週期性恢復，供需關係持續緊張。

個股方面，百度集團-SW(09888)逆市走高，午間收盤漲至3.50%。消息面上，證監會官網新近披露崑崙芯(北京)科技股份有限公司首次公開發行股票並在科創板上市輔導備案信息，輔導機構爲中金公司。而百度(中國)有限公司爲崑崙芯控股股東，持股57.67%。此前，百度於今年一月發佈公告稱，崑崙芯已透過其聯席保薦人以保密形式向香港聯交所提交上市申請表格，以申請批准崑崙芯股份於香港聯交所主板上市及買賣。

再鼎醫藥(09688)午間收盤跌至6.98%。該公司昨日發佈公告，2026年第一季度總收入爲9960萬美元，2025年同期爲1.065億美元，同比下降6%，2026年第一季度產品收入淨額爲9560萬美元，2025年同期爲1.057億美元，同比下降10%，按固定匯率(CER)計算同比下降12%。2026年第一季度虧損淨額爲5100萬美元，歸屬於普通股股東的每股普通股虧損爲0.05美元。

華泰證券認爲，港股情緒已修復至中性水位，中東局勢反覆等因素使得海外流動性寬鬆預期有所回撤，疊加假期臨近，現階段，港股的上行空間面臨制約，關鍵還是做好結構。該機構建議，繼續沿着現金流確定性和產業確定性做配置。前者對應繼續持有現金流穩定且資本開支壓力不大的週期品，如煤炭、鋁等以及部分紅利低波品種，如部分香港本地股、國有行等。後者對應景氣仍在上行趨勢的AI鏈，以美股業績(本週進入超級周)爲錨，建議重點關注半導體(存儲等)，高風險偏好的投資者可以適度佈局雲和大模型龍頭等。