普拉達(01913)上漲3.11% 一季度收益淨額同比增長13.8%至14.28億歐元

金吾財訊 | 普拉達(01913)上漲3.11%，截止發稿，最新報35.78港元，成交額5043.22萬港元。

消息面上，公司於4月30日公佈26年一季度財務數據顯示，當季錄得收益淨額14.28億歐元，按固定匯率計，較2025年同期增加13.8%，匯率波動令增長減少至6.4%。其中，零售銷售淨額12.45億歐元，增加10.1%。Versace表現符合預期，爲本季度貢獻1.43億歐元的收益淨額。季內，亞太區延續強勁勢頭，零售銷售淨額按年增長13.5%；歐洲、美洲及日本市場分別增加1.7%、34.4%及1%，惟中東市場受衝突影響當地及遊客消費，季度零售銷售淨額下降22.2%。

不過，花旗發表報告指，於Miu Miu及Prada品牌公佈首季銷售數據後更新對普拉達模型。Miu Miu增長進一步正常化，Prada品牌則連續第二季持平。雖然管理層對中東以外地區目前交易情況的評論相對正面，但全年剩餘時間的能見度依然有限。持續的地緣政治不穩定，以及時尚產業更爲活躍的產品創新週期，可能對短期增長構成壓力。花旗下調普拉達2026至28財年各年報告營收預測各1%、2%及3%，主因空間貢獻減少及可比銷售動能略低，導致有機增長由先前的5%、6%及6%，分別下調至4%、5%及5%，部分被匯率逆風減輕所抵銷。在毛利率假設大致不變、營業費用成長假設下調的情況下，將EBIT及每股盈測分別下調1%、4%及6%。EBIT利潤率預測分別下調300基點、上調50基點及上調60基點至20.2%、20.7%及21.3%，其中2026財年EBIT利潤率因Versace帶來約360基點的稀釋影響。目標價由41.6港元下調至38港元，維持“中性”評級。