【券商聚焦】浦銀國際：美聯儲降息或延遲至9月後，全年維持兩次降息預測

金吾財訊 | 浦銀國際發佈研報指，4月美聯儲會議繼續暫停降息，維持政策利率不變，符合預期。但會議出現34年以來最大意見分歧，高達四票委員反對議息聲明，其中理事米蘭支持降息25個基點，另三位地方聯儲主席反對在聲明中體現寬鬆傾向。鮑威爾會後發言態度中性略偏鷹，強調在油價和關稅雙重衝擊下降息仍需等待，當前利率接近中性或略微偏高。

浦銀國際認爲美聯儲降息將至少延遲至9月後。主席換屆短期內對議息決議影響不大，但需關注新任主席沃什上任後的政策主張，其可能取消議息會議後新聞發佈會。中期來看，若能源危機導致美國經濟陷入滯脹或衰退，美聯儲決議將更偏向穩增長。全年維持兩次各25個基點降息的基本預測，但滯脹風險和當前美聯儲態度意味着降息幅度有小於預期的下行風險。聲明較3月有小幅修改：評估經濟方面強調中東地區軍事衝突影響，稱“通脹水平處於高位，部分源於近期全球能源價格上漲”，並稱中東局勢加劇美國經濟前景高度不確定性；勞動力市場表述增加“平均而言”；未提及購買國債等資產負債表變動。

風險提示：降息過慢引起經濟衰退；政策刺激成效不及預期；美伊和談無果、油價飆升引發美國滯脹乃至全球經濟衰退；其他地緣政治風險。