【券商聚焦】招銀國際重申濰柴動力(02338)“買入”評級 指AIDC發動機估值重估將持續

金吾財訊 | 招銀國際研報指，濰柴動力(02338)1Q26電力相關發動機（尤其是AIDC備用電源發動機：同比增長2.4倍）的強勁增長顯示濰柴正穩步把握AIDC領域的增長機遇。與此同時，卡特彼勒（CAT US, 未評級）1Q26業績優於預期，並上調了2030年電力設備銷售目標（從2024年的2倍以上上調至3倍以上），表明AIDC電力設備的中期需求將保持強勁並且能見度高。該機構將濰柴2026/27/28年盈利預測上調2%/11%/15%, 主要由於該機構把AIDC發動機銷量及毛利率的預測上調。該機構預計，電力能源發動機EBITDA（按應占權益計算）的貢獻率將從2026年的17%大幅提升至2028年的38%。

該機構上調濰柴基於分部加總估值法的目標價至45.1港元/40.2元人民幣（此前爲30.5港元/28.7元人民幣），該機構把濰柴電力能源業務單獨估值，採用35倍2026年預測EV/EBITDA，以反映電力能源業務估值重估。重申“買入”評級。該機構視濰柴爲資本品板塊中的重點推薦標的。