【券商聚焦】財通證券維持ASMPT(00522)“增持”評級 指AI驅動訂單創四年新高

金吾財訊 | 財通證券發佈研報指，ASMPT(00522)2026年第一季度業績顯示AI驅動訂單創四年新高，盈利能力顯著改善。2026Q1公司實現收入39.7億港元，同比+32.0%；經調整淨利潤3.35億港元，同比+193.5%。新增訂單56.7億港元，同比+71.6%，環比+46.0%，創四年新高，訂單出貨比達1.43。經調整毛利率39.5%，環比+357bp。

業務層面，半導體解決方案分部受益於TCB、高端固晶機等先進封裝需求，收入同比+14.6%，毛利率提升至46.4%；TCB大批量交付並獲先進邏輯客戶訂單。光子/CPO方向收入同比增長5倍，1.6T收發器獲數據中心訂單。SMT分部受AI服務器、光模塊及電動車需求拉動，訂單同比+101.1%創歷史新高。

二季度指引方面，預計Q2銷售收入介於5.4億至6.0億美元，以中位數5.7億美元計，環比+12.2%，同比+37.0%。

報告維持公司“增持”評級。預計2026-2028年營業收入176.58/206.19/232.10億港元，歸母淨利潤17.34/22.27/28.08億港元，對應PE分別爲36.68/28.56/22.65倍。

風險提示：AI資本開支不及預期；SMT訂單高基數波動；先進封裝/CPO落地進度不及預期；地緣政治及匯率擾動。