券商2026年一季報密集披露！中信證券單季首破百億

近期，中信證券、中金公司、國盛證券、國元證券、西部證券、國金證券等多家券商相繼披露2026年第一季度報告或業績快報。整體上看，在資本市場交易活躍度維持高位的背景下，券商行業整體景氣度向好，但部分券商一季度歸母淨利潤下滑。

在業內人士看來，儘管部分上市券商一季度業績出現分化，但當前券商板塊整體呈現“極低估值+業績爆發+併購催化”的多重共振態勢，市場表現出顯著的底部修復特徵，2026年全年行業景氣度有望延續。

中信、中金盈利創新高

“券商一哥”中信證券率先於4月9日晚間發佈業績快報，給市場帶來開門紅。數據顯示，其2026年第一季度實現營業收入231.55億元，同比增長40.91%；實現淨利潤102.16億元，同比增長54.6%，單季淨利潤首次突破百億元。

自2025年以來，中信證券的各期財報的歸母淨利潤不斷刷新歷史新高。而在這份2026年的一季報中，中信證券不僅歸母淨利潤創下一季報歷史新高，營收也創下一季報的歷史新高。

中信證券指出，業績增減變動幅度達30%以上的主要原因是2026年一季度，資本市場保持良好發展態勢，交易活躍度維持高位水平，公司積極把握市場機會，各項業務協同發力、穩步發展，推動經營業績實現較快增長。

緊隨其後，老牌投行中金公司於4月15日晚間披露業績預告，同樣交出一份亮眼答卷。公司預計一季度實現歸屬於母公司股東的淨利潤爲33.69億元到38.80億元，與上年同期相比，將增加13.27億元到18.38億元，同比增加65%到90%，創下公司上市以來一季度盈利最佳表現。

中金公司將業績增長歸因於“2026年一季度，公司積極把握資本市場平穩向好、交易活躍度提升的有利時機”，堅持合規經營、穩健發展，推動投資銀行、財富管理等各項主業協同發力、均衡增長，經營業績同比實現較大幅度提升。

值得關注的是，中金公司在一季度IPO及再融資項目上的儲備和執行能力依然保持行業領先，同時其跨境業務和衍生品業務也成爲重要增長極。

部分中小券商承壓

與頭部券商的“高歌猛進”形成鮮明對比的是，部分中小券商一季度業績遭遇嚴峻挑戰。

4月20日晚，國盛證券披露的一季度業績快報顯示，該公司2026年一季度歸母淨利潤僅146.87萬元，同比驟降97.91%。同時其營業總收入同比下降28.82%，至2.96億元。

對於業績斷崖式下滑，國盛證券解釋稱，主要系其子公司本期持有的HTT(High Templar Tech Limited，下稱趣店)股票受市值波動影響，大幅減少公司利潤總額及淨利潤所致。

無獨有偶，國元證券最新披露的一季報也顯示出明顯的盈利壓力。報告期內，公司營業收入、歸母淨利潤雙雙同比下降超10%。公司在公告中坦言，“主要系證券投資交易實現的業績同比減少所致”。財報顯示，國元證券一季度投資收益爲4.96億元，同比近乎“腰斬”，降幅高達49.8%。

西部證券4月23日披露的一季報則呈現出“增收不增利”的特徵。報告期內，公司實現營業收入14.24億元，同比增長17.11%；但歸母淨利潤僅爲2.84億元，同比下降2.25%。收入增長主要得益於手續費及佣金淨收入的提升，但淨利潤的微幅下滑表明公司在成本控制或其他業務板塊上仍面臨一定壓力。

相比之下，國金證券的表現則可圈可點。4月23日，國金證券披露的一季報顯示，報告期內公司實現營業收入24.29億元，同比增長28.83%；實現歸母淨利潤6.92億元，同比增長18.83%，報告期公司手續費及佣金淨收入同比增加成爲業績增長的主要原因。

全年景氣度可期

儘管部分券商遭遇業績滑鐵盧，但行業整體高景氣態勢未改，機構對券商板塊的長期看好情緒並未動搖。

作爲行業景氣度的核心支撐，一季度資本市場交投活躍度持續攀升，爲券商各項業務開展提供了充足動能。Wind數據顯示，一季度A股市場累計成交額達144.51萬億元，同比大幅增長66.29%，日均成交額始終保持高位運行。

投資者入市熱情同步迸發，上交所統計數據顯示，一季度A股新增投資者賬戶達1204.02萬戶，同比增幅61.15%；融資融券業務同樣表現活躍，新開賬戶數達47.84萬戶，同比增長51.42%，市場流動性的充盈爲券商業績增長築牢根基。

興業證券表示，持續看好券商股的配置價值。其邏輯基於兩方面：一方面，隨着居民儲蓄資產通過各類金融載具逐步向資本市場遷移，將帶動行業景氣趨勢向上。預計行業2026年的盈利能力將進一步抬升，結合當前較低的估值，將帶來明顯的估值修復空間。另一方面，券商逐步加大權益資產的配置比例，有望增厚盈利彈性。

中信證券研究觀點認爲，聚焦年內，市場成交保持高活躍度，股權融資放鬆以及衍生品業務回暖有望成爲證券行業業績改善的核心因素，助力行業ROE水平達到近十年90%分位數左右，而當前行業PE、PB估值僅位於近十年20%分位數以下，估值性價比凸顯。

開源證券非銀金融行業首席分析師高超此前表示，公募基金、海外、投行和衍生品等核心業務有望接棒經紀和自營業務，持續驅動券商盈利改善。他認爲，內生增長導向下本輪頭部券商ROE有望明顯擴張，板塊估值仍在低位，看好戰略性增配機會。