【券商聚焦】國泰海通：光互聯在Scale up場景需求高增 光仍是斜率較高的方向

金吾財訊 | 國泰海通證券表示，光是AI基建斜率較高的方向。2023-2025年，光互聯需求主要聚焦在Scale out場景和速率的迭代。預計2026年起Scale out場景仍舊維持較高需求增速。同時Scale up側光互聯以CPO/NPO等形態開始滲透，打開新的增量市場，該機構預計光互聯在AI集羣的價值量佔比仍將繼續抬升。2026年是存量場景和產品繼續爆發，以及新場景和產品量產共同交織的一年，護城河較高的細分領域和企業有望持續受益。光通信與AI數據中心領域動作頻頻，多項重大進展集中釋放。

該機構指，行業持倉比例提升，估值來到歷史中樞偏上位置，反映出AI產業鏈帶動板塊預期向上。AI驅動網絡升級，海外需求強勁，國內核心企業充分受益全球基建浪潮。國內新一代算力基建開啓，全國產化產業鏈迎來新的週期。新連接也有望於26年迎來行業發展奇點，湧現更多投資機會。驅動網絡升級——AI的大模型訓練及應用提升通信能力需求，網絡創新和新技術應用快速推進。