Ulta Beauty 因成本上升影響利潤率而下滑；新任首席執行官重點推動 TikTok 發展

Neil J Kanatt

路透3月13日 - Ulta Beauty ULTA.O 的股價在周五早盤交易中最高下跌了 9.6%，原因是成本上升給強勁的需求蒙上了陰影，儘管分析師對該公司在新任首席執行官的領導下以 TikTok 為主導推動數字化以吸引年輕和富裕的購物者表示樂觀。

儘管該零售商公布了假日季度的強勁銷售額，並預測全年銷售額將保持樂觀，因為其門店對時尚產品的需求強勁，包括蕾哈娜（Rihanna）的芬蒂美妝（Fenty Beauty）等明星品牌，但成本上升是一個痛點。

2025 年 1 月上任的首席執行官凱西婭-斯蒂爾曼（Kecia Steelman）也對 "全球衝突 "的潛在影響提出了警告 (link)。

摩根大通分析師說，雖然本季度強勁的銷售額對盈利的傳導“不足”，但 Ulta 對前景採取了保守的態度，其他幾家券商也有同感。

Ulta 的銷售、總務和行政(SG&A) 成本在 12 月季度上升了 23%，達到 10 億美元，主要原因是激勵性薪酬激增，以及對市場營銷和 Space NK 的持續投資，Space NK 是 Ulta 去年收購的一家英國高街連鎖店 (link)。

為了吸引更年輕、更富裕的購物者，該公司倚重名人擁有的高端品牌，如碧昂斯的 Cecred 美發系列。它還開展了以克洛伊-卡戴珊（Khloe Kardashian）和帕麗斯-希爾頓（Paris Hilton）為主角的假日宣傳活動。

奧本海默研究公司的分析師說，Ulta歷來謹慎行事，股價 "定價接近完美"，因此投資者的回撤並不令人意外。

隨著塔吉特TGT.N和沃爾瑪WMT.O的實體店競爭加劇，Ulta計劃在TikTok Shop上推出獨家品牌商品，以吸引Z世代和Alpha世代的購物者，並充分利用網絡美容銷售。

威廉-布萊爾的分析師說："Ulta的功勞在於，它在我們認為更大的美容類別在線遷移中占據了份額。"他們表示對年度銷售預測的上行空間充滿信心。

由於 Space NK 的相關成本和投資仍在繼續，Ulta 預計 2026 財年上半年的 SG&A 將出現兩位數的增長，而隨著整合費用的年度化，下半年的 SG&A 將有所放緩。

財報發布後，至少有七家券商下調了該股的目標價。

該公司的遠期市盈率為21.62，而雅詩蘭黛EL.N為29.53，艾爾夫美妝ELF.N為19.84。