新股申購 | 美格智能、兆威機電、埃斯頓、優樂賽共享四隻新股今起招股！

華盛資訊2月27日訊，美格智能(03268)今起招股，預計將於3月10日在港交所上市；兆威機電(02692)、埃斯頓(02715)、優樂賽共享(02649)今起招股，預計將於3月9日在港交所上市。

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美格智能：全球無線通信模組行業中排名第四

• 發售比例：擬全球發售3500萬股H股，香港發售佔10%，國際發售佔90%，另有發售量調整權15%（機制B）
• 發售價格：發售價將不高於每股發售股份28.86港元，每手100股，一手入場費2915.10港元
• 發售日期：2月27日至3月5日
• 上市日期：3月10日
• IPO保薦人：中金公司

公司簡介

美格智能是領先的無線通信模組及解決方案提供商，以智能模組(尤其是高算力智能模組)爲核心。美格智能的模組及解決方案廣泛應用於泛物聯網(IoT)、智能網聯車(ICV)及無線寬帶領域。

根據弗若斯特沙利文的資料，於2024年，按無線通信模組業務收入計，美格智能在全球無線通信模組行業中排名第四，佔全球市場份額的6.4%。根據同一資料來源，全球無線通信模組市場高度集中，三大參與者於2024年佔全球市場收入的65.7%(其中最大參與者獨佔42.7%的市場份額)，而美格智能雖排名第四，市場份額僅爲6.4%。

公司業績

於2022年、2023年、2024年以及截至2024年及2025年9月30日止9個月，公司的總收入分別爲23.06億元、21.47億元、29.41億元、 21.82億元及28.21億元，及公司的淨利潤分別爲1.266億元、6260萬元、1.34億元、9050萬元及1.13億元。

基石投資者

公司已與基石投資者寶月共贏、名幸電子香港、銳明電子、Harvest、JinYi Capital、開盤財富、中興及周增昌先生訂立基石投資協議，基石投資者將按發售價認購總金額約4.585億港元的發售股份。基石配售表明了基石投資者對公司及業務前景充滿信心，且基石配售將有助於提升公司的形象。

募資用途

基於最高發售價每股H股28.86港元並假設發售量調整權未獲行使，美格智能將收到的全球發售所得款項淨額約爲9.445億港元。其中：

• 約55%預期將用於提升美格智能的研發及創新能力
• 約10%預期將用於拓展美格智能的海外銷售網絡及在海外市場推廣公司的產品
• 約10%預期將用於戰略投資及/或收購，以實現公司的長期增長戰略
• 約15%預期將用於償還2025年6月後到期的若干計息銀行借款，以優化公司的財務結構並降低借款成本
• 約10%預期將用於營運資金及一般公司用途。

兆威機電：中國最大的一體化微型傳動與驅動系統產品提供商

• 發售比例：該公司擬全球發售2674.83萬股H股，其中香港發售佔10%，國際發售佔90%（機制B）
• 發售價格：每股發售價73.68港元，每手100股，一手入場費7442.31港元
• 發售日期：2月27日至3月4日
• 上市日期：3月9日
• IPO保薦人：招商證券國際、Deutsche Bank

公司簡介

按2024年收入計，公司是中國最大的一體化微型傳動與驅動系統產品提供商，是全球第四大一體化微型傳動與驅動系統產品提供商(根據弗若斯特沙利文報告)，市場份額分別爲3.9%及1.4%。根據弗若斯特沙利文報告，全球一體化微型傳動與驅動系統市場高度分散。

公司業績

在往績記錄期間內，公司實現了顯著的業務增長。公司的收入主要來自提供一體化微型傳動與驅動系統產品。2022年、2023年及2024年，公司的收入分別爲11.525億元、12.059億元及15.246億元。截至2025年9月30日止9個月，公司的收入由2024年同期的10.575億元增長至12.552億元。

公司已有選擇性地進入部分海外市場，包括若干歐洲及北美洲國家，成功打入多家全球行業龍頭企業的供應鏈體系，從而建立了全球化佈局的先發優勢與堅實基礎。2022年、2023年、2024年、截至2024年9月30日止9個月及截至2025年9月30日止9個月，來自位於中國以外地區和國家的客戶收入分別爲1.46億元、1.57億元、2.12億元、1.706億元及1.45億元，分別佔公司同期總收入的12.7%、13.0%、13.9%、16.1%及11.6%。

基石投資者

公司已與基石投資者HHLRA、Mirae Asset Securities HK、Perseverance Asset Management、大成國際、廣發基金香港、FMF、太湖金谷、拓斯達環球、、文盈投資、存然資本、何茂靈先生、羅傑先生、聯域集團、民銀國際、霧凇及萬源資本等訂立基石投資協議，基石投資者將按發售價認購總金額約人民幣5.786億元的發售股份。

募資用途

假設最高發售價爲每股H股73.68港元，公司估計全球發售所得款項淨額將約爲18.92億港元。其中：

• 約35.0%將用於公司產品組合的全球技術研發及擴張
• 約30.0%將用於在全球範圍擴大公司的產能及提高生產效率
• 約15.0%將用於開展全球戰略合作、投資及併購
• 約10.0%將用於擴大全球服務及銷售網絡及加大全球營銷力度
• 約10.0%將用作營運資金及一般企業用途

埃斯頓：連續多年保持中國本土企業工業機器人出貨量第一名

• 發售比例：該公司擬全球發售9678萬股H股，其中香港發售佔10%，國際發售佔90%，另有超額配股權15%（機制B）
• 發售價格：每股發售價15.36港元-17港元，每手200股，一手入場費3434.29港元
• 發售日期：2月27日至3月4日
• 上市日期：3月9日
• IPO保薦人：華泰國際

公司簡介

埃斯頓是中國工業機器人領軍企業。根據弗若斯特沙利文的資料，埃斯頓在中國工業機器人解決方案市場中，連續多年保持本土企業工業機器人出貨量第一名。根據同一機構的資料，埃斯頓於2025年上半年取得歷史性突破，國內市場上工業機器人出貨量超越外資品牌，成爲首家登頂中國工業機器人解決方案市場的國產機器人企業。按收入計，埃斯頓亦躋身於工業機器人公司前列，按2024年收入計，埃斯頓在全球市場及中國市場的所有制造商中均排名第六，市場份額分別爲1.7%及2.0%。

公司業績

於往績記錄期間，埃斯頓於2022年、2023年、2024年以及2024年及2025年首9個月的收入分別爲人民幣38.81億元、人民幣46.52億元、人民幣40.09億元、人民幣33.7億元及人民幣38.04億元。

基石投資者

公司已與基石投資者Harvest Oriental、亨通光電國際、Dream'ee HK Fund、至源、Haitian Huayuan、裕祥及前海合衆投資訂立基石投資協議，基石投資者將按發售價認購總金額約6691萬美元的發售股份。

募資用途

假設超額配股權未獲行使，且發售價爲每股H股16.18港元，埃斯頓將收到約14.86億港元的全球發售所得款項淨額。其中

• 約25.0%將用於擴充埃斯頓的全球生產能力
• 約25.0%將用於在全球產業鏈上下游有選擇地尋求戰略聯盟、投資及收購機會
• 約20.0%將投資於研發項目，以推動下一代工業機器人技術的發展，旨在鞏固埃斯頓的市場領導地位
• 約10.0%將用於提升埃斯頓的全球服務能力及開發組織範圍內的數字化管理系統
• 約10.0%，將用於部分償還現有貸款
• 約10.0%將用於營運資金及一般企業用途

優樂賽共享：中國汽車共享運營服務市場的最大提供商

• 發售比例：該公司擬全球發售2033.6萬股H股，其中香港發售佔10%，國際發售佔90%，另有超額配股權15%（機制B）
• 發售價格：最高發售價(可作出發售價下調)每股14港元，每手500股股，一手入場費7070.60港元
• 發售日期：2月27日至3月4日
• 上市日期：3月9日
• IPO保薦人：中信建投國際

公司簡介

公司是中國循環包裝服務提供商，主要專注於爲汽車行業內的汽車零部件製造商及OEM提供服務。根據弗若斯特沙利文的資料，按2024年收入計，公司是中國循環包裝服務第二大提供商，市場份額爲 1.5%且是中國汽車共享運營服務市場的最大提供商，市場份額爲8.2%。於2024年，循環包裝服務、共享運營服務及汽車共享運營服務分別佔中國整體物流包裝解決方案市場的6.4%、2.4%及1.0%。

公司業績

公司於往績記錄期經歷穩定增長。公司的收入由截至2022年12月31日止年度的人民幣6.48億元增加至截至2023年12月31日止年度的人民幣7.94億元，並進一步增加至截至2024年12月31日止年度的人民幣8.38億元，複合年增長率爲13.7%。公司的收入由截至2024年8月31日止8個月的人民幣5.07億元增加至截至2025年8月31日止8個月的人民幣5.33億元。

募資用途

假設超額配股權未獲行使及發售價爲每股H股12.5港元，公司將收取的全球發售所得款項淨額約爲2.048億港元。其中

• 約25.0%將用於完善和升級數字系統和平臺
• 約25.0%將用於推進公司的海外擴張戰略
• 約20.0%將用於擴展公司在全國範圍內的服務網絡
• 約20.0%將用於通過收購將公司服務的應用場景拓展至其他下游行業
• 約10.0%將用於一般企業用途和營運資金

IPO小知識

根據去年8月4日生效的港股IPO新規，港交所對回撥機制進行了調整，引入“雙軌制”。發行人可選擇機制A或機制B作爲首次公開招股發售的分配機制。

• 機制A:分配至公開認購部分的初始比例爲5%，最高回撥比例35%。
• 機制B：發行人事先選定一個分配至公開認購部分的比例(10%-60%)，無回撥機制。

機制B的不強制回撥意味着機構投資者將獲得更多份額，中金公司董事總經理施琦表示：此舉有效緩解後市沽壓，有利於IPO合理定價及後市表現，同時稀缺性也激發了散戶投資者認購熱情。

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風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閱相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。