交易日-英偉達揮棒落空

Jamie McGeever

路透佛羅里達州奧蘭多2月26日 - 周四，科技股大幅下挫，推動標普500指數和納斯達克 (link) 走低。此前投資者對人工智能芯片製造商英偉達的業績 (link) 最初的積極反應，被懷疑和悲觀情緒所取代。與此同時，避險資產黃金和國債上漲。

更多詳情見下文。在我今天的專欄中，我審視了今年新興市場股票的強勁反彈 (link)，其中韓國股市以驚人的50%漲幅領漲，並思考何時會出現停頓或修正。這種速度不可能持續下去，不是嗎？

如果您有更多時間閱讀，我在此推薦幾篇文章，幫助您理解今天市場上發生的事情。

1. 英偉達首席執行官讓投資者做好與英特爾和 AMD 再戰的準備 (link)

2. 國際貨幣基金組織呼籲美國整頓財政以降低 "過大 "的經常項目赤字 (link)

3. 為了贏得歐洲的擁護，中國需要為人民幣鬆綁：邁克-多蘭 (link)

4. 消息人士稱，儘管貿易休戰，但美國航空航天和芯片領域的稀土短缺仍在加劇 (link)

5. 日本高市早苗任命鴿派日本央行董事會成員 (link)

今日主要市場動態

• 股市：納斯達克指數 -1.3%，標普500指數 -0.5%。道指和羅素 2000 指數上漲。隔夜日本、台灣、韓國、英國 (link) 以及 MSCI EM 和亞洲（日本除外）基準指數創下新高。

• 行業/股票：標普500指數 11 個板塊中有 7 個下跌，科技板塊-1.8%。費城半導體指數 -3%，英偉達 -5.5%。金融 +1.3%，Paramount Skydance (link) +10%。

• 外匯：美元指數收平。英鎊跌幅最大，新興市場外匯多數下跌。中國的人民幣是個大例外--在岸和離岸人民幣匯率創下近三年來最高，在岸人民幣匯率創下 2010 年以來最長連漲紀錄。

• 債券：美國收益率下跌 3-4 個基點，7 年期債券拍賣尚可。30 年期美國抵押貸款利率自 2022 年 9 月以來首次低於 6%。英國 10 年期國債收益率為 2024 年 12 月以來最低。

• 商品/金屬： 石油 (link) 和黃金 (link) 略有下滑，所有目光都集中在美伊談判 (link)，Comex 銅創下三周收盤新高。

今日話題

科技股蹺蹺板行情如火如荼

周三盤後交易中，英偉達股價飆升 4%，此前該公司第四季度財報顯示銷售額穩健增長，業績前景打破預期。但這顯然還不夠，周四股價下挫 5.5%，創下 4 月以來最大跌幅，公司市值縮水 2,600 億美元。

過去的 24 小時顯示了市場對人工智能的恐懼，以及人工智能的顛覆性力量究竟是好是壞。更緊迫的是，人工智能能否從整個行業正在進行的巨額資本支出中帶來投資者預期的回報？對此的看法似乎每天都在變化。

美聯儲夏季減息希望破滅

在圍繞美聯儲主席提名人沃什（Kevin Warsh）的鴿派或鷹派傾向爭論不休之際，利率期貨市場的近期走勢值得關注--下一次完全定價的降息四分之一個百分點被推遲到 9 月 (link)。

假定沃什得到立法者的確認，並按計劃在 5 月份接替杰羅姆-鮑威爾，這意味著美聯儲在他擔任主席的第三次政策會議之前都不會放寬政策。由於核心 PCE 通脹率為 3%，這一暫停似乎是合理的。特朗普（Donald Trump）總統考慮到 11 月份可能會舉行棘手的中期選舉，可能不會這麼理解。

美國房貸 "寬鬆"

房地產市場發出的更多令人鼓舞的信號可能會抵消特朗普對利率膠著的任何沮喪情緒--30 年期抵押貸款平均利率目前低於 6% (link)，這是自 2022 年 9 月以來的首次。

從心理上講，利率突破5%對有意購房者來說意義重大，如果持續下去，將有助於緩解中期選舉前的負擔危機。儘管如此，購房貸款仍然昂貴--約 70% 的現有抵押貸款利率低於 5%。

明日市場走勢如何？

• 日本東京 2 月份 CPI 通脹率

• 日本工業生產(1 月，初值)

• 印度第三季度國內生產總值

• 德國失業率(2 月)

• 德國 2 月 CPI 通脹率

• 英國央行首席經濟學家 Huw Pill 發表講話

• 加拿大國內生產總值(第四季度)

• 美國生產者價格通脹(1 月)

• 美國芝加哥採購經理人指數(二月)

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