藍貓資本股價再次下跌，資產出售和債務基金變動引發投資者擔憂

Pritam Biswas/Arasu Kannagi Basil

路透2月20日 - 周五，藍貓資本OWL.N股價連續第二個交易日下挫，原因是這家另類資產管理公司計劃從債務基金中返還資金，這激起了市場對私人借貸標準和該行業流動性緊縮的擔憂。

在過去的 12 個月里，該公司股價下跌了一半以上，在上一交易日下跌 6% 後，又下跌了 2%。

周三，總部位於紐約的藍貓資本表示將出售三隻基金的 14 億美元資產 (link)，將所得收益返還給投資者並償還債務，投資者的擔憂由此開始。

彭博新聞社（Bloomberg News）的一篇報導也拖累了藍貓資本的股價，該報導稱，這家投資管理公司已將貸款組合出售給北美最大的三家養老基金以及自己的保險公司--總部位於芝加哥的Kuvare。

"Truist Financial 的董事總經理布萊恩-芬納蘭（Brian Finneran）說："今天上午的很多反擊都集中在這樣一個事實上，即貸款的四個買家之一是藍貓資本自己的保險資產管理公司 Kuvare。

在接受 CNBC 採訪時，藍貓資本聯席總裁克雷格-帕克（Craig Packer）表示，該公司向其出售資產的四家機構中，每一家都有購買更多資產的意願。

關於 "四家機構中的一家可能是我們保險業務的一部分--這怎麼可能會破壞其他 75% 的銷售？"，Packer 告訴 CNBC。

藍貓資本曾表示，其出售的債務涉及 27 個行業的 128 家投資組合公司，其中 13% 主要集中在軟件和服務業。

該公司以面值的 99.7% 出售了這些貸款，這與該公司自己的賬面估值相符，該公司稱這驗證了其估值。Packer 說，藍貓資本向軟件公司發放貸款是 "精挑細選 "的。

阿波羅全球APO.N和KKRKKR.N等大型同行的股價也因對軟件估值的不安而承壓，因為人工智能的快速發展有可能顛覆既定的商業模式。

"不會停止投資者流動性"

藍貓資本周三永久取消了投資者（主要是富裕個人）從其投資工具 Blue Owl Capital Corp II 提取部分資金的選擇權。

該公司表示，將向投資者返還該基金資產淨值的 30%，並停止季度贖回。一天后，該公司澄清說，"並未停止非交易債務基金 Blue Owl Capital Corp II 的投資者流動性 (link) "。

藍貓資本稱，其新計劃 "在未來 45 天內返還六倍的資本，並將其返還給所有股東"，而不是恢復允許投資者贖回 5% 的資本的要約收購程序。

“在未來幾個季度，我們將繼續執行這一計劃，向 OBDC II 投資者返還資本，”該資產管理公司表示。

聯席總裁帕克周五表示，公司只是改變了贖回的方式，而不是停止贖回，這一轉變將加快贖回進程。

"我們認為這是一個艱難的短期調整。隨著時間的推移，我們的業績會越來越好。這才是最重要的，"Packer 告訴 CNBC。

根據 Ortex 截至 2 月 19 日的數據，近 12.5% 的藍貓資本自由流通股被做空。數據顯示，在過去的 90 天里，空頭興趣增加了 3.2 個百分點。

"奧本海默公司（Oppenheimer）分析師克里斯-科托斯基（Chris Kotowski）說："這不是一個巨大的資產池，而是幾十上百個不同的基金和工具，其中一些可能會受到軟件的影響，另一些則不會。

"人們總是妄下結論。在我看來，正如我在報告中所說，這是買入機會。"

去年汽車零部件製造商 First Brands 和次級貸款公司 Tricolor 雙雙破產後，私人信貸行業受到了嚴格的審查。投資者對私人信貸投資組合的質量和估值持高度懷疑態度。

"BOK Financial 首席投資策略師史蒂夫-懷特（Steve Wyett）說："這表明私人另類投資領域存在更大的問題，無論是私人信貸、私募股權還是風險投資。

"這是相關投資者對流動性的需求與管理者根據所投資資產所能提供的流動性之間的不匹配。

融資失敗報告打擊股價

另外，藍貓資本稱《商業內幕》（Business Insider）的一篇報導不正確，該報導稱，藍貓資本無法為其與 CoreWeave 在賓夕法尼亞州共同開發的一個價值 40 億美元的數據中心項目獲得融資。

“根據我們與 CoreWeave 簽訂的協議，我們唯一的義務是在 2026 年 3 月前提供約 5 億美元的過橋融資，這一承諾仍然完全有效，”該公司表示。

CoreWeave 股價在午盤交易中下跌了 10%。