預覽-隨著福納時代的到來，沃爾瑪將謹慎邁入 2026 年

Aishwarya Venugopal/Juveria Tabassum

路透2月18日 - 幾個月來，投資者一直對沃爾瑪WMT.N持樂觀態度，但華爾街預計，隨著新任首席執行官福納（John Furner (link)）帶領公司度過脆弱的消費環境，這家美國最大的零售商將在周四發布業績報告時對其年度預測採取審慎的態度。

該公司的市值最近突破了 1 萬億美元 (link)，成為第一家達到這一里程碑的零售商。該公司去年 24% 的漲幅遠遠超過了因消費者縮減而陷入困境的包裝食品公司。本季度將是投資者首次聽到本月初接任首席執行官的福納（Furner）的講話。

"Evercore ISI 公司分析師梅利奇（Greg Melich）說："從歷史上看，管理層在提供今年的初步指導時往往比較保守。他說，鑒於股價已接近歷史高點，投資者設定的標準很高。"

由於股價表現出色，該公司的市盈率估值已升至 45 左右，高於大多數同行。根據 LSEG 編制的數據，第四季度收入預計為 1,904.3 億美元。

管理層變動

在福納（Furner）掌舵的同時，沃爾瑪還進行了其他重要的管理層調整 (link)，包括任命亞馬遜校友古吉納（David Guggina）擔任沃爾瑪美國公司總裁兼首席執行官，這表明沃爾瑪的戰略轉變體現了更趨向技術驅動的策略。

"這不是'老'沃爾瑪會做出的傳統任命。不過，現在的沃爾瑪已經與十年前不同了。瑞銀分析師拉瑟（Michael Lasser）說："沃爾瑪正在以新的方式和思維模式運營。"

這一戰略的核心是以人工智能為主導的數字化轉型，因為它要與亞馬遜公司AMZN.O、好市多批發公司COST.O和阿爾迪競爭。

該公司已在人工智能領域投入巨資，以縮小與最大競爭對手亞馬遜的差距。亞馬遜憑借其聊天機器人Rufus搶占了先機，Rufus是一個由生成式人工智能驅動的購物助手，可以回答各種購物詢問。

沃爾瑪與 OpenAI (link) 合作，讓顧客通過 ChatGPT 等工具購物，並利用人工智能提升送貨速度、推薦引擎和整體客戶體驗，促進在線銷售增長。

消費者消費降級

嚴峻的經濟形勢促使各收入階層的購物者選擇更便宜的商品，沃爾瑪的超值和不斷增長的送貨服務不僅為其核心低收入客戶提供了幫助，也為越來越多的高收入家庭提供了幫助。

沃爾瑪通過投資人工智能來簡化運營和提升購物體驗，也取得了額外的成功。

沃爾瑪的高管們表示，富裕的購物者是該零售商近期美國銷售額增長的主要動力，儘管其低收入群體也感受到了擠壓。從卡夫亨氏KHC.O到通用磨坊GIS.N等食品製造商都表示，經濟拮據的消費者對食品的需求同樣疲軟。

在過去五年里，沃爾瑪將其網上商城的商品數量擴大到5億多種，推出了一小時送貨服務，創建了Walmart+來與亞馬遜Prime競爭，並建立了價值40億美元的廣告業務，從而提高了利潤率，並在過去10個季度里實現同比上升。

2025 年底，沃爾瑪門店的客流量有所增長，第四季度的訪問量同比增長了 2.3%。根據 Placer.ai 的數據，這一勢頭在 2026 年 1 月有所加快。

自2月3日市值達到1萬億美元以來，至少有9家華爾街券商上調了該股的目標價，有6家券商上調了第四季度的利潤預期。

"洛根資本管理公司董事總經理兼投資組合經理亨利（Sarah Henry）說："我們聽說過很多關於K型消費者的說法，但在沃爾瑪身上表現得更為明顯，因為這些高收入消費者更傾向於使用技術，這吸引了那些原本不會考慮去沃爾瑪的消費者。"