【券商聚焦】中信證券：預計豬價繼續觸底 畜禽靜待價格拐點

金吾財訊 | 中信證券指出，2025年豬價震盪下行，9月跌破成本線，全年均價13.73元/公斤，同比-18.2%，行業微利（其中25Q4行業虧損150元/頭）。生豬板塊上市公司業績大幅下滑，但部分公司以頭均150-200元利潤大幅跑贏行業，某公司成本下降持續超預期，2025Q4完全成本約11.4元/公斤。展望2026年，存欄體重高位下，該機構預計豬價繼續觸底。持續虧損，疊加供給側改革加持下，26H1產能預計逐步去化，26H2/2027年豬價景氣可期。中期來看，豬價穩定性或變強。繼續推薦：1）成本領先、強創現分紅預期的企業；2）估值低位的企業。

該機構表示，2025年畜禽價格震盪下行，板塊多數公司業績承壓，畜禽龍頭競爭優勢持續拉大。肉雞行業關注海外禽流感進展和消費復甦情況。後周期領域推薦經營能力領先、穿越週期的企業等。此外，關注減產兌現、景氣高位的菌菇行業。