【券商聚焦】華泰證券：1月化工行業整體價差環比擴大，26年有望迎景氣回暖

金吾財訊 | 華泰證券表示，26年1月末CCPI-原料價差爲2631，處於2012年以來15%分位數，較25年末2500點環比擴大，受產油國地緣衝突影響，國際油價震盪上行，疊加資源品漲價情緒外溢、春節前補庫需求提振，多數化工品價差環比改善。1月提價產品主要受鋰電儲能增長預期、油價上行支撐、北半球冬季寒潮影響等因素驅動。該機構認爲近年來行業盈利已處底部，在反內卷等政策引導下，供給側有望加快調整，大宗化工品盈利或迎改善。中長期而言，伴隨歐美高能耗裝置退出、亞非拉地區經濟增長等需求增量驅動下，出海/出口成爲國內化工行業的重要增長引擎，供需修復下26年行業景氣有望上行。