【特約大V】鄧聲興：恒指或繼續慢牛，期待利好消息出現

金吾財訊 | 恒指週四(5日) 收市報26885點，升37點或0.14%。大市全日成交3151億元。國指倒升44點或0.5%，報9093點；連日積弱的科指倒升39點或0.74%，報5406點。金屬股、資源股捱沽，紫金礦業(02899)跌4.8%，報39.66元，爲最傷藍籌；中國宏橋(01378)跌2.3%，報34.98元；配股兼發可轉債的天齊鋰業(09696)瀉13.3%，報42.9元；百勝中國(09987)上季多賺22%，收升11.4%，報437.2元。

道指週四(5日) 收市報48908點，跌592點或1.2%。標指挫1.23%，報6798點；納指跌1.59%，報22540點； Alphabet最新業績理想，但計劃把今年資本開支倍增引發憂慮，股價一度下滑8%，收市幾乎挽回所有失地，僅跌0.5%；特斯拉(Tesla)及微軟分別跌2.2%和5%，輝達(Nvidia)回吐1.3%。亞馬遜於週四收市後公佈業績，股價率先挫4.4%。微軟滑落5%，爲跌幅最大道指成份股。亞太股市今早(6日)個別走，日經225指數現時報53444點，跌373點或0.69%。南韓綜合指數現時報4996點，跌167點或3.24%。恒指或繼續慢牛，期待利好消息出現。

創科實業(00669)

公司戰略聚焦高毛利轉型，已終止低利潤率HART品牌業務，資源集中於Milwaukee與Ryobi兩大核心品牌，2025年上半年Milwaukee銷售額增11.9%，Ryobi增8.7%，且Milwaukee在美國電動工具市場滲透率達46.4%，龍頭地位穩固。渠道與家得寶獨家合作深化，庫存低位利於新品放量，產品創新拓展高附加值領域。行業層面，電動工具迎三週期共振：美國抵押利率回落至6.09%推動住宅需求復甦，行業整合加速定價能力回升，公司全球產能佈局完善有效對沖貿易風險。板塊表現上，創科雖歸類家用電器，但業務本質更貼近工業資本品，估值邏輯有別消費屬性板塊。展望未來，短期預計Milwaukee品牌收入重回雙位數增長，2026年毛利率有望提升至40%以上；中期EBIT利潤率目標10%，自由現金流改善支撐高股息；長期全球電動工具市場規模擴張，創科憑藉品牌與技術優勢，有望持續擴大份額成爲行業整合最大受益者，投資價值顯着。目標價$130，止蝕價$107。

(筆者爲證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)
作者：香港股票分析師協會主席鄧聲興博士