【IPO月報】港股IPO市場1月熱度延續 13家企業登錄港交所無一破發

金吾財訊2026年2月4日 05:19

金吾財訊 | 2025年，港股IPO數量與募資額同比大幅躍升，並以總計2858億港元的募資額重登全球首位，排隊等待上市企業超300家，市場熱度持續攀升。

進入2026年1月，這一強勁勢頭得到進一步延續和強化，當月共有13家企業成功登陸港交所，其中12家登陸主板、1家登陸創業板，募資總額達382億港元，開局表現亮眼，13家公司鳴“鑼”當日均以漲幅收盤，無一破發，相較上月氣氛顯著轉好。

安永大中華區財務會計諮詢服務主管合夥人劉國華指出，支撐2026年港股IPO市場的四大動力來源包括：持續高景氣的生物科技公司（2025年有13家18A規則企業上市）；人工智能、新能源、半導體等領域的特專科技龍頭企業；具備技術優勢和品牌效應的傳統行業升級轉型代表企業；以及意圖利用香港平臺拓展國際影響力的內地新消費品牌。

當月上市企業中不乏行業標杆，包括被譽爲“港股GPU第一股”的壁仞科技、國內領先的大模型公司智譜AI及MiniMax等，這些科技企業的上市進一步豐富了港股市場的資產結構，強化了其在科技領域的融資地位。

但需要注意的是，在市場持續升溫的同時，監管層面的規範力度也同步加強。從香港證監會獲悉，近期監管機構已通過通函要求上市保薦人迅速開展內部檢討，並糾正招股文件準備中出現的嚴重缺失，包括文件質量不足、保薦人可能存在的失當行爲及其資源管理重大失誤等。截至2025年12月31日，已有16宗港股上市申請被暫停審理。

市場分析表示，2026年港股IPO市場機遇與挑戰並存，監管也將助力市場長期健康發展，推動香港資本市場持續發揮國際金融樞紐作用。

1月募資王——壁仞科技

根據中國信息通信研究院《算力發展指數白皮書》與IDC聯合數據，中國AI芯片市場規模從2024年的210億美元狂飆至380億美元，其中國產芯片銷售額從60億美元激增至160億美元，佔比由29%躍升至42%，增速高達112%，是國外芯片增速的三倍有餘。

在此背景下，壁仞科技於1月登錄港交所，成爲港股2026年首隻上市新股，同時也是港股18C章特專科技公司上市機制落地以來發行規模最大的新股。此次壁仞科技以19.60港元的發行價登陸港交所，募資55.83億港元，成爲當月募資王。

公開資料顯示，壁仞科技2019年9月在上海註冊成立，由前商湯科技總裁、哈佛法學博士/上海交大集成電路博士張文創立。公司主要專注於開發通用GPU芯片，致力於人工智能訓練、推理及科學計算等領域的高性能計算解決方案。

不過，需要注意的是，作爲一家成立六年半的科技初創企業，2022年至2024年及2025年上半年，壁仞科技累計虧損已超63億元，2025年上半年營收僅5890萬元，卻揹負着16億元的虧損。

(來源：港交所、整理：金吾財訊)

1月超購王——BBSB INTL

BBSB INTL憑藉驚人的認購熱度，成爲當月港股“超購王”，其認購表現創下年內同期新高，也成爲港股市場中小市值新股的熱門案例。

據招股結果顯示，公司股份於公開發售階段獲10745.13倍認購，國際配售階段獲1.01倍認購。本次BBSB INTL以0.60港元的最終發行價登陸港股創業板，共發行1.25億股股份，每手4000股，募資總額達7500萬港元，扣除上市開支後募資淨額爲5000萬港元，屬於典型的“袖珍IPO”，亦爲1月募資規模最小的公司。

(來源：港交所、整理：金吾財訊)

1月打新難度榜榜首——BBSB INTL

伴隨這般火爆的申購熱潮，其打新難度也水漲船高，一手中籤率僅爲0.05%，合共接獲約14.51萬份有效申請，申購一手獲配發股份佔所申請股份總數的比例極低，足見其認購競爭之激烈。

BBSB INTL爲一家於馬來西亞擁有超過16年經驗的土木工程承包商，專門爲大型交通基礎建設工程項目作爲承包商提供橋樑工程服務。公司一般按個別項目委聘分包商進行鋼筋混凝土結構工程、鑄梁工程及道路設施工程等勞工密集型工程；以及鑽孔打樁工程、土壤勘察工程、環境工程、土方工程及岩土工程等其他需要專業技術的工程，而公司認爲維持內部能力的成本過高。透過委聘分包商，公司的董事相信公司能夠將內部資源專注於項目管理及監督、質量保證以及向客戶提供全面的價值工程服務。

自成立以來，BBSB INTL已參與馬來西亞多個重要交通基礎建設工程項目，如東部疏散大道、大使路-淡江大道、白沙羅—沙亞南高架大道及SUKE高速公路。於2024年，以橋樑工程營業額計算，公司爲馬來西亞最大橋樑工程分包商中排名第十，市場佔有率約爲2.5%。

財務方面，於2023財年、2024財年、2024年首6個月及2025年首6個月，公司分別取得收益約7680萬令吉、1.33億令吉、6980萬令吉及7400萬令吉。公司於2023財年取得淨虧損約1450萬令吉，於2024財年、2024年首6個月及2025年首6個月分別取得淨溢利約2620萬令吉、1210萬令吉及320萬令吉。

(來源：港交所、整理：金吾財訊)

1月首日掛牌回報榜榜首——鳴鳴很忙

港股“量販零食第一股”鳴鳴很忙登陸港交所，此次上市發行價爲236.6港元，每手100股，上市首日高開高走，盤中最高價445港元，若高位離場，一手最高可賺20840港元。當日收盤價爲400港元，仍較招股價高69.06%，以收盤價計算，一手亦可獲利16340港元。

需要注意的是，此次IPO基石投資者集結騰訊、淡馬錫、貝萊德、富達等十餘家國際頂級機構，上市當日最高市值超900億港元，收盤時回落至856.4億港元。

當前量販零食賽道已進入紅海廝殺，灼識諮詢預測，2024-2029年量販零食GMV複合增速36.5%，2029年達6137億元，二線及以下城市佔比超82%，仍是核心戰場，但玩家扎堆，低價策略難成長期壁壘，鳴鳴很忙的25%價差優勢正在被競品稀釋。

不過，交銀國際此前分析零食量販行業則較爲樂觀，指出其通過硬折扣模型壓縮渠道加價率，形成較傳統渠道低20%-30%的價格優勢，契合消費者質價比需求。行業中期全國門店天花板約6.7萬家，較當前仍有超30%增長空間，未來動能將從門店擴張轉向單店價值提升。頭部企業盈利週期有望開啓，淨利率上行依賴採購成本優化、高毛利自有品牌佔比提升及數字化運營。

招商證券研究報告首予鳴鳴很忙“強烈推薦”評級，預計公司2025至2027年經調整淨利潤分別達25.2億、33.9億及43.7億元人民幣(下同)。該行認爲，量販零食渠道效率大幅領先，預計公司將持續提升滲透率並保持快速開店節奏。目前行業份額加速向龍頭集中，公司的團隊優質，供應鏈、倉配、拓展、品牌等多方面均領先，行業規模效應下預計強者恆強，公司份額進一步提升，利潤逐步釋放。

(來源：港交所、整理：金吾財訊)

近期遞表一覽：

公司名稱	狀態	最新發布日期	板塊
丹諾醫藥（蘇州）股份有限公司 - B	正在處理	2026/02/03	主板
深圳市綠聯科技股份有限公司	正在處理	2026/02/02	主板
浙江海亮股份有限公司	正在處理	1/30/2026	主板
臺鈴科技股份有限公司	正在處理	1/30/2026	主板
YESMRO Holdings Limited	正在處理	1/30/2026	主板
江蘇中鑫家居新材料股份有限公司	正在處理	1/30/2026	主板
浙江浙能邁領綠航科技股份有限公司	正在處理	1/30/2026	主板
徵祥醫藥（南京）集團股份有限公司 - B	正在處理	1/30/2026	主板
卡奧斯物聯科技股份有限公司	正在處理	1/30/2026	主板
伊戈爾電氣股份有限公司	正在處理	1/30/2026	主板
深圳市星源材質科技股份有限公司	正在處理	1/30/2026	主板
上海鑫誼麟禾科技股份有限公司	正在處理	1/30/2026	主板
鈦和檢測認證集團股份有限公司	正在處理	1/30/2026	主板
北京天地和興科技股份有限公司	正在處理	1/30/2026	主板
浙江榮泰電工器材股份有限公司	正在處理	1/29/2026	主板
格米萊控股有限公司	正在處理	1/29/2026	主板
Tyligand Bioscience Ltd. - B	正在處理	1/29/2026	主板
上海伯鐳智能科技股份有限公司	正在處理	1/29/2026	主板
仙樂健康科技股份有限公司	正在處理	1/29/2026	主板
天津阿童木機器人股份有限公司	正在處理	1/28/2026	主板
江西銅博科技股份有限公司	正在處理	1/28/2026	主板
合肥酷芯微電子股份有限公司	正在處理	1/28/2026	主板
惟遠能源技術股份有限公司	正在處理	1/27/2026	主板
北京星辰天合科技股份有限公司	正在處理	1/27/2026	主板
深圳新宙邦科技股份有限公司	正在處理	1/27/2026	主板
江蘇新泉汽車飾件股份有限公司	正在處理	1/27/2026	主板
廣西玉柴船電動力股份有限公司	正在處理	1/27/2026	主板
寧波德業科技股份有限公司	正在處理	1/27/2026	主板
杭州甘之草科技股份有限公司	正在處理	1/27/2026	主板
常州星宇車燈股份有限公司	正在處理	1/26/2026	主板
廣州研趣信息科技股份有限公司	正在處理	1/26/2026	主板
北京同仁堂醫養投資股份有限公司	正在處理	1/26/2026	主板
深圳護家科技（集團）股份有限公司	正在處理	1/26/2026	主板
拓必達（集團）控股有限公司	正在處理	1/26/2026	主板
聚辰半導體股份有限公司	正在處理	1/26/2026	主板
北京百普賽斯生物科技股份有限公司	正在處理	1/26/2026	主板
京東智能產發股份有限公司	正在處理	1/26/2026	主板
寧波舜宇智行科技股份有限公司	正在處理	1/26/2026	主板
上海奧科達醫藥科技股份有限公司 - B	正在處理	1/26/2026	主板
康諾生物製藥股份有限公司	正在處理	1/25/2026	主板
上海君屹工業自動化股份有限公司	正在處理	1/23/2026	主板
長樂控股有限公司	正在處理	1/23/2026	創業板
迪哲（江蘇）醫藥股份有限公司	正在處理	1/23/2026	主板
浙江迦智科技股份有限公司	正在處理	1/23/2026	主板
杭州邦順製藥股份有限公司 - B	正在處理	1/22/2026	主板
上海精智實業股份有限公司	正在處理	1/22/2026	主板
北京普祺醫藥科技股份有限公司 - B	正在處理	1/21/2026	主板
安徽中技國醫醫療科技股份有限公司	正在處理	1/21/2026	主板
北京德風新徵程科技股份有限公司	正在處理	1/20/2026	主板
山東極視角科技股份有限公司	正在處理	1/20/2026	主板
深圳市沃客非凡科技股份有限公司	正在處理	1/20/2026	主板
雲英谷科技股份有限公司	正在處理	1/19/2026	主板
杭州雲動智能汽車技術股份有限公司	正在處理	1/19/2026	主板
浙江華睿科技股份有限公司	正在處理	1/19/2026	主板
科大智能科技股份有限公司	正在處理	1/19/2026	主板
上海多寧生物科技股份有限公司	正在處理	1/18/2026	主板
上海富友支付服務股份有限公司	正在處理	1/18/2026	主板
上海鎂信健康科技集團股份有限公司	正在處理	1/16/2026	主板
哈爾濱譽研堂中醫門診集團股份有限公	正在處理	1/16/2026	主板
山東花物堂化妝品股份有限公司	正在處理	1/16/2026	主板
雲峯莫干山生態家居有限公司	正在處理	1/16/2026	主板
勤浩醫藥（蘇州）股份有限公司 - B	正在處理	1/16/2026	主板
廈門睿雲聯創新科技股份有限公司	正在處理	1/16/2026	主板
廣州文石信息科技股份有限公司	正在處理	1/16/2026	主板
廣東拓斯達科技股份有限公司	正在處理	1/16/2026	主板
南京埃斯頓自動化股份有限公司	正在處理	1/15/2026	主板
亦諾微醫藥	正在處理	1/14/2026	主板
常州聚和新材料股份有限公司	正在處理	1/14/2026	主板
Exegenesis Bio Inc. - B	正在處理	1/14/2026	主板
浙江翼菲智能科技股份有限公司	正在處理	1/13/2026	主板
河南金星啤酒股份有限公司	正在處理	1/13/2026	主板
成都賾靈生物醫藥科技股份有限公司 - B	正在處理	1/13/2026	主板
蓮池醫院集團股份有限公司	正在處理	1/13/2026	主板
傑華特微電子股份有限公司	正在處理	1/13/2026	主板
上海生生醫藥冷鏈科技股份有限公司	正在處理	1/13/2026	主板
上海商米科技集團股份有限公司 - W	正在處理	1/13/2026	主板
杭州鉑科電子股份有限公司	正在處理	1/12/2026	主板
深圳市遠信儲能技術股份有限公司	正在處理	1/12/2026	主板
錢大媽國際控股有限公司	正在處理	1/12/2026	主板
深圳市威兆半導體股份有限公司	正在處理	1/12/2026	主板
海大國際控股有限公司	正在處理	1/12/2026	主板
鎮江貝斯特新材料股份有限公司	正在處理	1/12/2026	主板
袁記食品集團股份有限公司	正在處理	1/12/2026	主板
極物思維有限公司	正在處理	1/9/2026	主板
先聲再明醫藥股份有限公司	正在處理	1/9/2026	主板
芯天下技術股份有限公司	正在處理	1/9/2026	主板
湖南西子健康集團股份有限公司	正在處理	1/8/2026	主板
LXJ International Holdings Limited	正在處理	1/8/2026	主板
桑尼森迪（湖南）集團股份有限公司	正在處理	1/8/2026	主板
芯邁半導體技術(杭州)股份有限公司	正在處理	1/7/2026	主板
杭州德適生物科技股份有限公司 - B	正在處理	1/6/2026	主板
浙江博銳生物製藥股份有限公司	正在處理	1/6/2026	主板
爺爺的農場國際控股有限公司	正在處理	1/5/2026	主板
衆安信科(深圳)股份有限公司	正在處理	1/5/2026	主板
天下秀數字科技(集團)股份有限公司	正在處理	1/5/2026	主板
斯坦德機器人（無錫）股份有限公司	正在處理	1/4/2026	主板
萬幫數字能源股份有限公司	正在處理	1/4/2026	主板
浙江凱樂士科技集團股份有限公司	正在處理	1/2/2026	主板
松果出行	正在處理	1/2/2026	主板
新思考電機股份有限公司	正在處理	1/2/2026	主板
惠州億緯鋰能股份有限公司	正在處理	1/2/2026	主板
臻驅科技（上海）股份有限公司	正在處理	1/2/2026	主板
河北聯集科技產業發展股份有限公司	正在處理	1/2/2026	創業板
xTool Innovate Limited	正在處理	1/1/2026	主板
上海萬怡醫學科技股份有限公司	正在處理	1/1/2026	主板
深圳市景旺電子股份有限公司	正在處理	1/1/2026	主板
益方生物科技（上海）股份有限公司 - B	正在處理	1/1/2026	主板
廣東導遠科技股份有限公司	正在處理	1/1/2026	主板
北京超級玩咖科技有限公司	正在處理	1/1/2026	主板