【券商聚焦】中金公司：傳統消費景氣度有待提振，觀察消費支持政策實施效果

金吾財訊 | 中金公司發研報指，消費品：傳統消費景氣度有待提振，觀察消費支持政策實施效果。2025年12月，洗衣機、冰箱、空調銷售量當月同比分別下降27%、37%、36%，銷售增速繼續下滑，2026年國補政策已落地，更加聚焦核心品類。農產品方面，截至1月下旬生豬平均收購價14元/公斤，較上月環比基本持平。生豬市場供應相對充裕，截至2025年末全國生豬存欄42967萬頭，比上年末增加224萬頭，能繁母豬爲正常保有量的102%，豬肉政策調控與市場自發去產能持續推進。臨近春節飛天茅臺動銷邊際好轉，短期批發價企穩。除此之外，紡織服裝、酒店餐飲及旅遊、零售等國內需求均有待改善。在中央經濟工作會議提出的重點工作任務中，擴內需仍然居於首位，方向包括“制定實施城鄉居民增收計劃”、“擴大優質商品和服務供給”、“釋放服務消費潛力”等，後續相關政策落地效果有待觀察。