【券商聚焦】華泰證券：國內玉米、棉花價格2025年至今已呈現波動上行趨勢 當前時點建議加強對種植產業鏈的配置

金吾財訊 | 華泰證券表示，從估值位置看，截至2025Q4，農業/種植業板塊基金持倉佔比1.18%/0.07%，分別處於近五年分位數的8%/12%，處於低配狀態，從催化因素看，1月至今，布倫特原油期貨價格上漲約16%，伴隨國內核心通脹指標2025H2延續修復趨勢，通脹預期有所提升，且覆盤來看種植鏈在通脹週期超額收益明顯，雖然當前全球糧食庫存仍處消化階段，但國內玉米、棉花價格2025年至今已呈現波動上行趨勢，當前時點建議加強對種植產業鏈的配置，再結合各品種自身基本面，首推玉米、棉花。