【特約大V】聶振邦：尋覓倍升股宜善用“常識投資法” “雞尾酒會理論”有助在股壇審時度勢

金吾財訊 | 彼得·林奇 (Peter Lynch) 雖然早於1990年便退休；但現今凡見他現身的公衆場合，記者依然蜂擁向他進行投資提問。畢竟於管理富達投資旗下麥哲倫基金的短短13年間 (從1977至1990年)，管理規模從1,800萬美元增長至140億美元，年複合增長率爲26.42%，累計回報率高達20.07倍。期內持有該基金超過100萬名投資者，亦因管理規模龐大，林奇爲此基金曾投資股份超過15,000只。在“99%的汗水”加上“1%的天份”的成功方式桯下，他鑽研出無數投資絕技，包括第三回已講解的“高換手率”和“鬚鯨式投資法”。

今日與大家分享林奇的另外兩項絕技，先看“常識投資法”。他認爲普通人如果有意識地留意生活中的一點一滴，挖掘有價值的資訊，同樣能憑藉自身判斷選出潛力股。他曾說：“我從不相信技術分析和股市預測，我只相信生活常識。”因此他常常通過觀察身邊的人，發現不少優質股票。比如，他會特別留意妻子卡洛琳和三個女兒的購物習慣，即便事務繁忙，每次她們購物歸來，他也必定會和她們聊上幾句。有一次，妻子卡洛琳買回來一件“萊格斯”牌的緊身衣。


林奇像往常一樣，和妻子就這件緊身衣進行了一番簡短的對話。從對話中，他了解到這款緊身衣由漢斯公司 (Hanes Company) 生產，那時在市場上極爲暢銷。這立刻引起了林奇的興趣。隨後，他對漢斯公司展開深入研究分析，發現該公司經營狀況良好，發展前景十分廣闊。於是，他果斷讓自己管理的麥哲倫基金購入漢斯公司的股票，然後在漢斯公司被聯合食品公司收購之前，其股價上漲了6倍。除了“常識投資法”，林奇也提出“雞尾酒會理論”，這一種透過社交場合中人們對股票話題的態度變化，來判斷股市階段性轉折的理論。


在股市的不同階段，人們對股票的談論程度和態度會有所不同，而這些變化可以作爲投資的參考。林奇將此理論分爲四個階段，第一個是低迷階段 (股市觸底)，那時股市低迷，人們不願談論股票，即使股市略有回升，人們也更傾向於談論其他話題，例如天氣、體育等。第二個是反彈初期 (股市剛開始上漲)，股市開始反彈，較第一階段已上漲15%；但人們還沒有完全恢復信心，只會和“專業人士”(如基金經理) 稍微聊聊股票，但不會深入討論，也不會太過於關注。

第三個是上升階段 (股市持續上漲)，股市持續上漲，較第一階段已累升30%，人們對股票的興趣越來越濃厚，不斷有喜形於色的人拉林奇到一邊詢問該買甚麼股票，整個晚會不少人圍着他轉。第四個是接近頂峯 (股市即將下跌)，人們對股票的熱情達到頂點，開始瘋狂推薦股票，甚至連散戶都會向林奇推薦股票，他們說得頭頭是道，林奇也有點心動之際，意味着股市下跌訊號即將響起。然而，林奇經常提醒人們對“雞尾酒會理論”不要盲目迷信，因爲這不屬於“放之四海皆準”的法則。

【作者簡介】聶振邦 (聶Sir)
畢業於香港理工大學金融服務系，
超過17年從事金融業和投資教學經驗，
四本投資和理財書籍的作者。
香港證監會持牌人
【聲明】筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。
此外，筆者現時也並未持有上述股份。以上純屬個人研究分享，並不代表任何第三方機構立場，亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。