【券商聚焦】招銀國際：2026年中國GDP增長目標可能下調至4.5%-5%

金吾財訊 | 招銀國際表示，面對經濟失衡帶來產能過剩、通縮壓力、信心偏弱和貿易關係緊張，中國決策者近期釋放戰略轉向信號，將提振內需確立爲2026年首要經濟任務。

需求側政策將聚焦穩定房地產與提振消費，通過下調房貸利率與收購滯銷房產改善住房市場供求關係，通過擴大財政補貼與加強社會保障體系提振消費需求。

供給側政策將聚焦結構性調整，通過抑制產能擴張、強化節能環保監管、鼓勵併購等提升行業集中度，這將利好龍頭企業盈利前景。爲緩解貿易摩擦，中國將通過降低出口退稅、允許ODI帶動“中國人經濟”、支持人民幣強勢和進一步開放國內市場，降低貿易不平衡程度。

2026年中國GDP增長目標可能下調至4.5%-5%，以聚焦經濟再平衡而保持政策靈活性。該機構認爲中國經濟再平衡具有積極意義，投資者應聚焦具備全球競爭力的行業龍頭企業。中國經濟再平衡與全球流動性寬鬆政策將支撐股市、大宗商品與新興市場貨幣上半年表現。但下半年美國通脹可能反彈，引發流動性擔憂與美元轉強，風險資產漲勢可能面臨挑戰