黑石集團利用“逃逸速度”交易實現超預期盈利

Isla Binnie/Arasu Kannagi Basil

路透紐約1月29日 - 全球最大的另類資產管理公司黑石集團（Blackstone BX.N）周四公布的第四季度利潤超過預期，原因是該公司在交易中套現並增長了數據中心業務。

然而，這家總部位於紐約的公司（該公司目前管理著價值 1.27 萬億美元的資產）的股價在開盤前上漲 1%後，下滑超過 3%。

"在資本成本緩和的背景下，交易環境已經達到了逃逸速度，" 總裁兼首席運營官喬恩-格雷（Jon Gray）在電話會議上說，指的是公司為使一項投資合理化所必須獲得的回報。

2025 年，金融投資者和企業將 (link) 重新投入到併購中，這得益於利率下降使交易融資成本降低，以及對美國總統特朗普所推行政策影響的擔憂緩解。

截至 12 月的三個月內，黑石集團出售資產獲利 9.57 億美元，比 2024 年同期高出 59%，並獲得 715 億美元的新資本。

這一結果凸顯了一個日益增長的趨勢，即大型私人資本公司不斷籌集資金，而小型、較新的基金則在競爭更加激烈的環境中掙扎。

黑石集團 的基礎設施基金表現強勁，估值上升了 8.4%。這主要是由數據中心運營商 QTS 推動的， 黑石集團 于 2021 年收購了該 (link)，目前正受益於 (link) 開發人工智能的需求。

"首席執行官 施瓦茨曼（Stephen Schwarzman） 表示："為促進人工智能的發展，美國正在以歷史性的速度進行投資，包括半導體的設計和製造、數據中心的建設以及發電量的擴張，這是當今經濟增長的主要驅動力。"

黑石集團還通過房地產投資信託(BREIT) 持有 QTS，該信託基金在 2025 年的回報率為 8.1%，在經歷了 2022 年末開始的幾年困難時期後實現了復甦，當時投資者排隊將資金撤出 (link)。

在截至12月的三個月里，該集團的可分配收益（即可用於向股東支付股息的現金）增長了3%，達到22億美元。

LSEG 的數據顯示，這相當於每股 1.75 美元，超過了分析師平均預期的 1.54 美元。就全年而言，這一備受關注的指標為每股 5.57 美元，而 LSEG 的調查預期為 5.35 美元。

不受股市喜愛

黑石集團 在本季度斥資 420 億美元購買了包括日本工程人員招聘公司 TechnoPro (link) 在內的大型資產，並承諾再斥資 230 億美元購買大型資產，包括醫療設備製造商 Hologic (link)。

黑石集團 股價去年下跌約 11%，與其他大型另類資產管理公司的股價走勢一致。

Piper Sandler 分析師稱，該股一直 "不受青睞"，將其評級為 "中性"，但表示它應該會受益於交易活動和業績收入的回升。

黑石集團在全球擁有價值 6110 億美元的房地產投資組合，本月因特朗普威脅禁止大型機構投資者 (link) 購買獨棟住宅而備受關注。

當日，黑石集團股價跌幅高達 8%，不過分析師們還是迴避了這一風險。奧本海默（Oppenheimer）分析師 科托夫斯基（Chris Kotowski） 認為，在黑石集團超過 1.2 萬億美元的總資產中，"明顯微不足道 "的風險敞口約為 60 億美元。

Piper Sandler 表示，黑石集團的股價目前是其 2026 年預期收益的 23 倍，儘管其預計費用增長僅為低兩位數。