《分析》美聯儲暫停降息後，投資者寄望新主席上任後降息支撐市場

路透紐約1月29日 - 華爾街預計美聯儲的貨幣寬鬆周期將暫停至鮑威爾5月任期結束，這將迫使投資者寄希望於今年晚些時候進一步降息來支撐看漲頭寸。

美聯儲周三在為期兩天的政策會議結束時維持利率不變，暫停了此前支撐美國股市的寬鬆周期。利率期貨市場預期美聯儲將在6月會議上再次降息，屆時美聯儲主席將換屆。特朗普曾多次表示，他預計很快會宣布新任主席人選。

“我們認為經濟形勢尚可，但通脹有些頑固，美聯儲按兵不動是正確的，”財富管理服務提供商Orion的首席投資官Tim Holland表示。“如果鮑威爾任內再次降息，我們會非常意外。”

儘管投資者預期到美聯儲本次會議暫停寬鬆周期，但他們仍寄希望于美聯儲維持鴿派立場，並在今年晚些時候進一步降息，以支撐股市和經濟。市場預期下一次降息可能在6月份，但一些投資者認為進一步放鬆政策可能會提前到來，而另一些投資者則認為通脹擔憂可能會完全阻止今年進一步降息。

2026年還會進一步降息嗎？

鮑威爾周三表示，就業市場已出現“一些企穩跡象”，而通脹“仍然處於較高水平”。

“要想讓美聯儲在鮑威爾任期內再次降息，就需要這些動態發生變化，”道富投資管理公司首席投資策略師Michael Arone表示。

根據倫敦證券交易所集團（LSEG）周三晚間公布的數據，聯邦基金利率期貨顯示，3月和4月未來兩次會議上降息的可能性均低於30%，但6月降息的可能性則高達65%。市場此前仍預期到12月前還會有近兩次降息，每次降息幅度約為25個基點。

不過，MetLife Investment Management 的首席市場策略師 Drew Matus 表示，3 月份可能會降息，並補充說，“人們可能過於樂觀地認為前景非常明朗。”

降息要等到新主席上任後？

投資者正試圖預測鮑威爾卸任後的政策走向，包括美聯儲新主席會在多大程度上更加鴿派。本月初，鮑威爾面臨刑事調查的威脅被曝光後，人們對美聯儲能否不受政治干預的擔憂加劇。當時，鮑威爾稱這是特朗普施壓美聯儲降息的舉措之一。

Glenmede 投資策略副總裁Michael Reynolds表示：“我們開始思考美聯儲在新主席領導下的政策走向，尤其是現在我認為我們已經真正圍繞幾個關鍵候選人達成共識。”

特朗普周二表示，他將很快宣布美聯儲主席人選，並預計新主席上任後利率將會下降。

Clearwater Analytics 研究主管Matthew Vegari表示，他認為降息決定並非完全由新主席自行決定。

“立場更鴿派的美聯儲主席能否左右其他投票委員？我不確定，”Vegari說。“主席的影響力很大，但這些決策者都是經驗豐富的專業人士，處於各自領域的頂尖水平。”(完)