生物技術公司 Inventiva 大漲 50%，表明投資者對肝病藥物持樂觀態度

Danilo Masoni

路透米蘭1月28日 - Inventiva IVAA.PA的股價在2026年的前幾周大漲了約50%，這凸顯了投資者對這家虧損的法國生物技術公司的押注熱情，該公司即將進入快速增長的肝病MASH治療市場。

MASH是一種與肥胖和糖尿病有關的慢性脂肪肝，正在成為肝臟問題的一個主要原因。

美國生物技術公司Madrigal的MDGL.O Rezdiffra (link) 和諾和諾德的NOVOb.CO減肥藥Wegovy (link) 已被批準用於治療MASH。據分析師估計，到下一個十年，該市場的規模將從2024年的極小基數達到約240億美元。

在Inventiva口服MASH候選藥物lanifibranor的關鍵性美國三期數據公布（預計於今年下半年進行）之前，投資者的希望正在升溫。

分析師說，積極的數據將為商業化鋪平道路，增加收入。這也可能使Inventiva成為大型製藥公司的潛在目標，它們希望在無需花費大量成本和時間進行內部藥物開發的情況下獲得MASH方面的機會。

2025年的一系列交易凸顯了大型製藥公司對MASH的興趣。諾華NOVN.S收購了89bio (link) ETNB.O，葛蘭素史克GSK.L從Boston收購了肝病藥物 (link)，諾和諾德收購了Akero (link)。

Inventiva公司首席執行官安德魯-奧本沙因（Andrew Obenshain）說，最近的治療批準和製藥公司持續的戰略興趣表明，MASH市場已經達到了 "一個新的可信度"。

在周二通過電子郵件發給路透的評論中，他說公司的目標是在2026年下半年提供 "高質量 "的三期數據。

專注于醫療保健的美國投資和研究公司 Leerink Partners 認為，未來將出現 "價值轉折的催化劑"。該公司認為 lanifibranor 的成功概率為 70%，並預測其可能於 2028 年在美國上市。

Leerink分析師托馬斯-史密斯（Thomas Smith）本月寫道："Inventiva公司的估值令人信服，是進入快速增長且日益得到驗證的MASH市場的一個有吸引力的機會，"他將目標股價定為12美元。

分析師轉為看漲

瑞士銀行 UBS (link) 將目標股價從 3 美元上調至 12 美元，而荷蘭財富管理公司 Van Lanschot Kempen (link) 則對 Inventiva 發起了 "買入 "評級，目標股價為 16 美元。LSEG 的數據顯示，所有 10 家覆蓋該股的機構都將其評為 "買入 "或 "強力買入"。

即使今年的股價飆升已將 Inventiva 的市值推高至約 13 億美元，但這家在納斯達克和泛歐交易所上市的公司的股價仍在每股 7 美元左右，遠低於大多數分析師的目標價。

股價飆升吸引了醫療保健專家以外的投資者的關注。

意大利 Banca Ifigest 公司機構客戶主管 弗蘭基尼（Carlo Franchini） 說，Inventiva 公司規模小，處於後期臨床階段，可能會吸引競爭對手的興趣，但他表示，該股流動性低，波動性較大。

他說："市值這麼低，有人可能會賭一把。"

Inventiva 密切關注融資方案

Lanifibranor 對公司來說仍然是一個決定成敗的資產，因此很大程度上取決於第三階段的結果。但如果結果樂觀，仍需要更多資金來彌補上市前的缺口。

"Leerink 寫道："投資者應預計，在實現盈利之前，進一步的融資活動會稀釋公司的資產。

首席執行官 奧本沙因（Obenshain） 是醫療保健行業的資深高管，他表示，Inventiva 公司與其他處於後期階段的生物技術公司一樣，也在不斷評估為戰略和里程碑提供資金的方案。

Inventiva 公司表示，它有足夠的現金支付到 2027 年第一季度的運營。

隨著越來越多的製藥商將候選藥物推向後期測試，MASH領域的競爭可能會加劇。但分析師說，這個市場可能足夠大，足以容納多種療法。

Kempen說，預計到2050年，病例將從2020年的1490萬增至約2300萬，占美國成年人口的7.9%。