《熱點解析》歐元升至1.20美元意義重大

路透倫敦1月28日 - 歐元兌美元剛剛創下了一個新的里程碑，凸顯在美元走低的背景下歐元再次走高。

以下是歐元兌美元EUR=EBS升穿1.20、創下2021年以來新高的解析：

圖：歐元自2021年以來走勢圖

我們為什麼關心歐元升至1.20美元？

交易員們喜歡重要整數關卡，而1.20美元標誌著歐元創下的最新里程碑；歐元兌美元去年飆升約13%，創2017年以來最大年度漲幅。

在歐洲央行副總裁德金多斯去年將1.20視為痛苦關卡後，它也成為了關注的焦點。

但探向1.20美元的道路一直坎坷不平：歐元曾在9月接近這一水平，隨後隨著美元的回升而走弱。

不過歐元在一年前逼近平價水準之後已然走強，這得益於重量級國家德國主導的歐洲財政刺激政策。

從歷史上看，1.20美元的水平略高於歐元自1999年設立以來的平均水平，但比 2008年觸及的1.60美元要低得多。


歐元為何如此堅挺？

主要原因眾所周知：美國總統特朗普與盟友在貿易、格陵蘭問題上的對抗，以及對美國聯邦儲備理事會(美聯儲/FED)的攻擊削弱了美元。

歐元的最新漲勢起因於市場揣測美日將聯合干預以阻止日圓頹勢，推動美元全面下跌。

特朗普周二在被問及是否認為美元過度貶值時表示，美元的價值"很好"。

促進歐元區安全和長期增長的種種措施，尤其是德國的政策，以及各國將持倉分散至美元以外貨幣的願望，都起到了幫助作用。


企業必然會感到痛苦吧？

的確如此。歐元重新走強，會提高出口產品的海外成本，其影響可能會在即將發布的財報中開始顯現。

據高盛估計，斯托克歐洲600指數.STOXX成分股有60%的營收來自國外，其中美國占了近一半。

鑒於整體經濟前景看俏，股市投資者迄今為止在很大程度上漠視強勢歐元的影響。

然而，歐洲企業去年的盈利預計將縮水。巴克萊估計，去年每股盈餘(EPS)預估向下修正有一半原因是出在歐元升值。


歐洲央行擔心嗎？

歐洲央行官員通常更關心外匯波動的速度和規模，而不是水平。

他們很可能會關注歐元的走勢，因上周歐元跳漲約2%，這是自4月以來的最大單周漲幅，去年4月特朗普在解放日全面徵收關稅引發全球動盪。

與去年春季的飆升相比，歐元自去年夏季以來的升勢更為漸進，這應能緩解一些擔憂。

歐元進一步升值可能會給進口物價帶來下行壓力。歐洲央行已經預計今明兩年通脹率將低於2%的目標。

圖：外匯市場中主要貨幣的交易量佔比；由於匯率交易涉及兩種貨幣，個別貨幣交易量佔比的加總為200%

歐元能多快取代美元成為第一儲備貨幣？

悠著點。

的確，歐元的大幅上漲反映信心升高，但這並不意味著歐元將很快取代美元。

美元占全球儲備貨幣比重接近60%，而歐元約占20%。美國在全球貿易和商業具有主導地位、且資本市場深厚，意味著這種情況不會很快改變。

歐洲央行總裁拉加德認為，美國不穩定的經濟政策意味著歐元可以在全球發揮更大的作用，但這需要該集團恢復長期停滯的完善金融架構進程。(完)