【券商聚焦】國泰海通：2025年規上工業利潤V型反彈收官 後續修復仰仗內需回暖與政策傳導

金吾財訊 | 國泰海通指出，2025年全年規上工業企業利潤累計同比增速0.6%，其中12月單月同比增長5.3%，實現V型反彈。這一改善得益於量價利協同發力，工業生產活躍度提升、PPI降幅收窄，利潤率大幅回升爲核心驅動，疊加政策紅利、低基數及年末訂單集中交付等因素。結構上，上中游行業利潤佔比提升、修復強勁，下游行業分化，僅汽車、食品等少數行業盈利收縮。同時，企業開啓主動去庫，12月營收當月跌幅擴大，終端需求基礎仍不牢固，後續利潤修復節奏將依賴內需回暖與政策效應持續傳導。