醫保優勢提案黯淡，聯合健康（UnitedHealth）領銜800億美元保險公司潰敗

Sriparna Roy/Mrinalika Roy

路透1月27日 - 在特朗普政府提議的2027年醫療保險優勢費率上調幅度遠低於預期後，美國醫療保險公司股價周二暴跌，有望抹去約800億美元的總市值。

聯合健康UNH.N暴跌近20%，創下自去年4月以來的最大單日跌幅，該公司對2026年的收入預期也令人失望。

CVS CVS.N下跌約11%，Humana HUM.N下跌近19%。

美國醫療保險和醫療補助服務中心（Centers for Medicare and Medicaid Services）周一晚些時候表示，這三家公司都面臨著醫療保險優勢計劃（Medicare Advantage）的重大風險，該計劃的支付率在2027年將僅增長0.09%。分析師預計增幅將高達 6%。

MolinaMOH.N、CenteneCNC.N和ElevanceELV.N等其他保險公司的跌幅在5%到11%之間。

分析師警告說，近乎持平的最新情況對已經因醫療費用高昂而捉襟見肘的保險公司來說幾乎沒有緩解作用。

貝爾德公司（Baird）分析師邁克爾-哈（Michael Ha）說，簡單地說，與成本趨勢相比，潛在費率可能不夠，需要大幅削減福利或退出計劃才能抵消2027年的利潤壓力。

政府表示，該提案反映了潛在的成本趨勢、2026 年的質量評級以及風險調整模式的變化，即為病情較重的病人支付更多的費用。

福利削減迫在眉睫

一些分析師表示，該提案加強了醫療保險優勢項目盈利能力的下行風險，並凸顯了監管的不確定性，這對保險公司的股價構成了短期的不利因素。

"伯恩斯坦分析師蘭斯-威爾克斯（Lance Wilkes）說："如果費率在這一範圍內，會員人數的增長將保持在低水平，因為醫療保險計劃需要削減福利和收緊網絡，以便在低費率環境下繼續提高利潤率。"

醫療保險優勢費率通常在 4 月初確定。

"Leerink 分析師 懷特·梅奧（Whit Mayo）說："一般來說，擬議的更新最終會更好，當然也可能有一些政治因素在起作用，但這次更新遠低於預期。"

他說，在 UnitedHealth 財報發布前發布預先通知不太可能是巧合。

這家行業風向標公司周二公布的第四季度利潤略高於華爾街預期。不過，該公司表示其2026年的收入將減少 (link)。