【券商聚焦】華泰證券：預計美聯儲1月會議大概率暫緩降息

金吾財訊 | 華泰證券發研報指，預計聯儲1月會議大概率暫緩降息。12月FOMC釋放了暫緩降息的信號，鮑威爾表示，當前政策利率（3.5%-3.75%）已處於中性利率的廣泛估計範圍內，進一步降息的“門檻”已邊際上升，聯儲處於相對有利的位置來觀察經濟走勢再做決定。此外，近期數據顯示經濟增長韌性較強，美國就業市場下行風險可控：12月以來首申大多好於預期（彭博一致預期，下同），三季度GDP等數據明顯超預期；12月CPI雖然不及預期，但受到政府關門影響，未來趨勢仍有不確定性。因此我們預計，聯儲1月大概率按兵不動，與市場預期基本一致。

往前看，我們維持此前觀點：聯儲1-5月暫緩降息，待新任主席年中上任後再降息1-2次；關注可能於近期宣佈的聯儲主席人選。鑑於美國經濟數據整體改善，就業市場未來或繼續改善，且新任聯儲主席大概率在近期宣佈，預計聯儲在1-5月暫緩降息。近期更需關注聯儲主席提名情況。博彩市場上裏克·裏德接任聯儲主席的概率明顯升溫，裏德目前表態偏鴿，明確支持將政策利率降至3%，若其獲得提名，下半年降息的確定性相對較高；且作爲資深市場參與者（貝萊德首席固收投資官），可能對市場流動性較爲呵護；裏德也認爲高利率對美國住房市場產生壓力，或在住房議題上與特朗普較爲配合。若裏德當選，聯儲降息或變動不大，裏德專業市場參與者的標籤和對聯儲獨立性的尊重或增強市場對聯儲獨立性的信心，部分提振美元，長端美債收益率或有小幅回落。