供應鏈受阻，英特爾股價暴跌，阻礙扭虧為盈

Kanchana Chakravarty

路透1月23日 - 英特爾INTC.O股價周五暴跌14%，原因是該公司因供應緊張而難以滿足人工智能驅動的數據中心芯片的強勁需求，令押注其扭虧為盈的投資者大失所望。

多年來，人工智能熱潮曾將英偉達NVDA.O打造成全球最有價值的公司，而英特爾卻一直坐視不理，如今，英特爾的傳統服務器芯片終於迎來了需求激增，這些芯片與先進的圖形處理器一起被用於數據中心。

美國政府、軟銀9984.T和英偉達的高調投資重新點燃了投資者的興趣。英特爾的股價去年以84%的漲幅超過了大多數半導體公司，並將漲勢延續到了 2026 年，1 月份迄今已上漲47%。

"TD Cowen 分析師說："漲勢主要是由'夢想'推動的，而不是近期的現實或基本面。

英特爾即使在工廠滿負荷運轉的情況下也無法滿足需求，但英特爾首席財務官大衛-津斯納（David Zinsner）表示，他預計可用供應量在第一季度達到最低水平後，第二季度將有所改善。

杰富瑞（Jefferies）分析師也指出，英特爾的供應短缺可能會在 3 月份觸底，而券商奧本海默（Oppenheimer）則表示，供應緊張將在第二季度緩解。

周五的虧損是在季度利潤和收入預測 (link) 低於預期之後發生的。如果虧損得以維持，英特爾的市值將減少 350 多億美元。

"伯恩斯坦公司（Bernstein）的分析師說："服務器周期似乎是真實存在的，但該公司似乎對這一周期作出了嚴重的錯誤判斷，其產能布局讓人措手不及。

該公司在改變其生產的半導體類型方面面臨著滯後問題，這阻礙了該公司提高需求旺盛的數據中心處理器產量的努力。

全球內存供應短缺也對英特爾的預測造成了影響，預計價格上漲將抑制個人電腦市場的終端需求，而個人電腦市場是英特爾最大的細分市場，其新的 "Panther Lake "個人電腦芯片有望在市場份額多年輸給 AMD AMD.O 之後捲土重來。

投資者正在密切關注英特爾在首席執行官陳立武的領導下實現扭虧為盈的情況，他專注于削減成本並縮減大規模合同製造的雄心。

新的外部客戶公布的前景極大地推動了英特爾在財報發布前的漲勢，但陳立武在財報發布後的電話會議上表示，有兩個客戶只對即將推出的 14A 製造技術的技術細節進行了評估。