交易日-“TACO”交易萬歲

Jamie McGeever

路透佛羅里達州奧蘭多1月22日 - 全球股市周四跳漲，此前美國總統特朗普（Donald Trump）就格陵蘭島問題達成了一項框架協議，並撤回了對幾個歐洲國家徵收新關稅的威脅，同時投資者也對樂觀的美國經濟數據感到歡欣鼓舞。

更多詳情請見下文。在我今天的專欄 (link) 中，我審視了捲土重來的 "賣美國 "論調，並提出了這樣一個問題：特朗普好戰的政策議程會促使世界減少其 27 萬億美元的 "做多美國 "頭寸嗎？

如果您有更多時間閱讀，我在此推薦幾篇文章，幫助您理解今天市場上發生的事情。

1. 特朗普吹捧 "全面進入 "格陵蘭島協議，北約要求盟國加強合作 (link)

2. 儘管格陵蘭島出現轉折，歐盟領導人仍擔心如何應對 "惡霸 "特朗普 (link)

3. 格陵蘭風暴引發 "超級牛市"：邁克·多蘭 (link)

4. 美國消費者支出在10月和11月穩健增長 (link)

5. 特朗普起訴摩根大通首席執行官迪蒙（Jamie Dimon）涉嫌因政治原因取消銀行服務，索賠 50 億美元 (link)

今日主要市場動態

• 股市：全球市場上漲。華爾街漲幅高達 0.8%，羅素 2000 指數創下新高，歐洲 (link) 創兩個月來最佳表現，日本日經指數上漲 1.7%，巴西聖保羅指數上漲 2%，創下新高。

• 板塊/股票：標普500指數中有七個板塊上漲，四個板塊下跌。通信服務 +1.6%，房地產 -1.1%。Meta +5.5%，通用電氣 -7.4%。

• 外匯：美元指數 -0.5%。G10 外匯對美元最大漲幅為澳元、新西蘭元、瑞典克朗和挪威克朗，均上漲約 1%。

• 債券：美國收益率上升 1-3 個基點。日本國債收益率全線下跌約 5 個基點，收回了近期的部分跌幅。

• 商品/金屬： 石油 (link) 下跌 ~2%，貴金屬 (link) 強勢反彈--黃金創下高於 4,900 美元/盎司的紀錄，白銀 +3%，鉑金 +6%。

今日話題

“TACO”交易捲土重來

特朗普在格陵蘭島問題上和威脅對歐洲徵收新關稅的做法可能有多種解釋，但其中之一肯定是本周早些時候美國市場的不利反應，即華爾街、國債和美元齊齊大幅下跌。

11 月的中期選舉迫在眉睫，負擔能力危機成為當務之急。抵押貸款利率正在下降，但自 2022 年以來就沒有低於 6%，而目前一半以上的抵押貸款利率高於 6%--特朗普最不希望看到的就是長期收益率飆升和股市暴跌。看來，"特朗普總是臨陣退縮 "的交易還在繼續。

美國經濟增長的巨輪

儘管人們對貿易戰、通脹和全球地緣政治裂痕咬牙切齒，但美國經濟似乎相當強勁。 本周四，美國第三季度國內生產總值（GDP） (link) 被上修至4.4%的年化增長率，創下兩年來最快增速，與第二季度的3.8%相比大幅上升。

第四季度 (link) 的增長看起來更加強勁，亞特蘭大聯儲的 GDPNow 模型目前跟蹤的增長率為 5.4%。這些數據支持了增長和通脹風險偏向上行的觀點。既然如此，美聯儲為什麼還要降息呢？

日本央行會議

日本央行 (link) 將於周五公布其最新政策決定。目前的背景是最具挑戰性的--日元在歷史低位徘徊，債券市場 (link) 正在暴跌，長期債券收益率飆升，政府希望加快支出 (link)。

問題是，以積極的緊縮政策來抵消這一切，有可能使債券市場陷入困境。市場的定價是到 7 月加息 25 個基點，之後只加息 20 個基點--這顯然不足以支撐日元。這是一種微妙的平衡行為。

明天市場會發生什麼變化？

• 達沃斯世界經濟論壇。發言人包括國際貨幣基金組織總裁克里斯塔琳娜·格奧爾基耶娃和歐洲央行總裁克里斯蒂娜·拉加德。

• 日本 (link) 利率決議

• 日本12月通脹率

• 日本採購經理人指數(1月，初值)

• 台灣12月工業產出

• 英國12月零售銷售

• 英國PMI(1月，初值)

• 英國央行總裁格林（Megan Greene）發表講話

• 歐元區採購經理人指數(1月，初值)

• 加拿大零售銷售(12月)

• 美國密西根大學通脹、消費者預期(1月，終值)

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本文觀點僅代表作者本人。路透新聞根據《信任原則》（Trust Principles (link)）承諾保持正直、獨立和不帶偏見。