機構出手！最新佈局曝光

市場午後震盪回升，三大指數集體翻紅，創業板指走勢較強。

盤面上，商業航天概念爆發，近二十隻成分股漲停，巨力索具2連板，順灝股份、中超控股、西部材料漲停。機器人概念反覆走強，福萊新材、毅昌科技漲停。油氣概念延續強勢，洲際油氣2連板。煤炭板塊表現活躍，大有能源3天2板。PCB概念快速拉昇，鵬鼎控股等多股漲停。下跌方面，保險、半導體、醫藥等板塊跌幅居前。

截至收盤，滬指漲0.14%，深成指漲0.5%，創業板指漲1.01%。市場熱點快速輪動，全市場超3500只個股上漲。滬深兩市成交額2.69萬億，較上一個交易日放量910億。

熱點輪動，結構性行情凸顯

今日A股市場早盤衝高回落，三大指數一度集體翻綠；午後震盪回升，三大指數收盤悉數翻紅，創業板指漲超1%。

從熱點方向看，商業航天方向集體反彈，十餘隻成分股漲停。

消息面上，星河動力、星際榮耀、天兵科技等3家商業航天企業近日更新了上市輔導進展，疊加藍箭航天IPO申請獲受理、中科宇航完成輔導備案，5家主營運載火箭的核心企業已悉數就位，向“商業航天第一股”發起衝擊。

德邦證券表示，商業航天的價值鏈條，可以劃分爲“天、地、端、火箭、應用”五個核心層次，2026年至2030年預計每一層都蘊藏着獨特的市場機遇與技術挑戰。

石油化工、天然氣、煤炭等方向同樣表現亮眼。

消息面上，1月22日，生意社Brent原油基準價爲64.92美元/桶，與本月初(61.33美元/桶)相比上漲5.85%。機構判斷，OPEC+成員國面臨的多重供應風險，有望助力布倫特原油價格穩定在每桶60美元以上。此外，美國寒潮推升天然氣期貨價格暴漲，隔夜NYMEX天然氣價格飆升逾29%，近4個交易日合計大漲逾72%。

國金證券稱，拉尼娜現象發生概率提升，或導致冬季北半球氣溫驟降，當前歐洲天然氣庫存中位水平，若出現冷冬或推升天然氣價格，建議關注上游天然氣生產相關標的。

但另一方面，昨日火爆的半導體、貴金屬、能源金屬等方向呈現高開低走態勢，可見市場依舊維持快速輪動態勢，各熱點的延續性相對一般。

整體看，A股短期仍面臨反覆調整的可能，機構認爲不排除指數重心繼續走低。對投資者而言，當前核心是把握好市場節奏，在控制倉位的前提下應對短期波動。

公募最新佈局路線圖曝光

近日，公募基金2025年四季報密集披露，在市場熱點此起彼伏的同時，多位知名基金經理在季報中用倉位和持股表達了自己對市場的堅定看好。

首先，高倉位運行仍是基金經理共識。從基金四季報呈現出的數據來看，權益類基金整體依然維持了較高的權益倉位，且部分基金在四季度繼續加倉。據Wind數據統計，在目前已披露四季報的1200餘隻主動權益類基金(含普通股票型、偏股混合型、靈活配置型、平衡混合型)中，最新股票倉位維持90%以上高倉位運作的共有600餘隻。

其次，四季報中，科技主線仍是各基金經理關注的重點。同泰數字經濟股票基金經理陳宗超在報告中表示，展望2026年，宏觀利好、資金環境優化與AI產業變革共振，有望推動A股走出科技長牛行情。AI硬件、國產算力芯片等將是未來3年至5年的投資主線，而可控核聚變作爲終極能源解決方案，長期具備巨大成長空間。

第三，以有色爲代表的資源股獲知名基金經理加倉。數據顯示，衆多全行業配置的基金在去年四季度加倉以有色爲代表的資源股，其中不乏多位知名基金經理。如：高楠管理的永贏睿信混合在去年四季度新進重倉五礦資源、宏創控股；神愛前管理的平安興奕成長新進重倉了雲鋁股份；王崇管理的交銀新興產業和焦巍管理的銀華富裕主題新進重倉了紫金礦業；焦巍管理的銀華富饒精選三年持有更是在去年四季度同時新進重倉了紫金礦業、藏格礦業、洛陽鉬業、雲鋁股份、西部礦業、紫金黃金國際、江西銅業等多隻有色股。

A股行情或將回歸主線

往後看，A股行情會如何演繹？

光大證券認爲，節後市場有望迎來新一輪上行動力。首先，經濟政策方面，結構性降息有望助力經濟實現“開門紅”，疊加前期政策紅利持續釋放，一季度經濟數據大概率穩步回升，不過最終表現仍需等待數據進一步披露。其次，金融市場相關政策對前期過熱板塊起到了一定的調控作用。預計市場難以延續前期快速上行的態勢，未來或將逐步降溫並轉入震盪格局。策略層面，春節前建議投資者秉持穩健配置思路。

華西證券也指出，對於股市來說，短期交易線索是題材可能降溫，行情或將回歸主線。在牛市延續的共識下，資金並不希望退出市場，而是積極尋找落腳之處。

結合12月經濟數據來看，除了AI、半導體等主線品種以外，消費和基建也可能是部分資金流入的方向。考慮到兩者在2025年以來表現一般，市場預期相對不高，同時居民消費率、零售同比增速和固定資產投資增速仍有提升空間，若增量政策出臺，消費和基建有望迎來階段性行情。

具體行業方面，光大證券建議，關注電子、電力設備、有色金屬等；主題方面，繼續關注商業航天。該板塊或將由前期單邊上行態勢逐步切換至階段性震盪整理階段，短期再度大幅衝高的彈性相對有限。但長期維度看，行業政策利好持續落地，產業發展空間廣闊，若板塊在震盪整理過程中出現階段性回調，仍將是投資者逢低介入的良好契機。