奈飛Q4業績略超市場預期，全球用戶數達3.25億，但業績預期疲軟

1月21日，流媒體巨頭奈飛盤後跌超4%！此前該公司發佈了疲軟的業績指引，低於華爾街對2026年初的預期，並指出儘管付費用戶數量創下3.25億的紀錄，廣告銷售額也大幅增長，但其增長速度仍將放緩。

奈飛財報顯示，其全球付費用戶數量已達到 3.25 億，這是這家流媒體巨頭一年前公佈會員數量的新里程碑。

該公司公佈的第四季度盈利和營收略高於華爾街預期。以下是截至12月31日的奈飛季度業績與倫敦證券交易所集團調查的分析師預期值的對比：

• 每股收益：56美分，預期爲55美分

• 營收：120.5億美元，預期爲119.7億美元。

該期間淨收入爲 24.2 億美元，即每股 56 美分，高於上年同期的 18.7 億美元，即每股 43 美分。

奈飛公司表示，第四季度營收同比增長18%，主要得益於會員數量增長、訂閱價格上漲以及廣告收入增加。近年來，奈飛一直致力於發展其廣告支持的會員制服務。

奈飛於 2022 年底推出了廣告支持選項。週二，該公司表示，2025 年的廣告收入比 2024 年增長了 2.5 倍以上，達到 15 億美元以上。

展望第一季度，這家流媒體巨頭預計每股收益爲 0.76 美元，營收爲 121.6 億美元，均低於分析師此前預測的每股收益 0.81 美元和營收 121.9 億美元。

該公司預計2026年全年營收將在507億美元至517億美元之間，略高於此前預期的510.3億美元。然而，這一年度營收預測僅代表 12%-14%的同比增長，或11%-13%的匯率中性增長率，低於 2025年16%的增速。 

該公司給出的疲軟預期是，由於非品牌授權作品的製作時長下降，反映出在 2023-2024 年與美國編劇工會 (WGA) 148 天罷工相關的授權作品數量激增之後，二輪內容的數量有所減少。此次罷工暫時停止了新作品的製作。

WBD交易最新進展

奈飛發佈季度財報之際，正值其擬收購華納兄弟探索頻道旗下流媒體和電影工作室資產。該公司去年12月宣佈，已同意以每股27.75美元的價格收購流媒體平臺HBO Max和華納兄弟電影工作室，總股權價值達720億美元。

週二早些時候，   奈飛將其收購方案改爲全現金支付。

奈飛在週二致股東的信中表示，相信此次交易將“使我們能夠加速推進業務戰略”。

奈飛表示，華納兄弟的片庫、開發和知識產權將使其能夠提升會員的內容選擇，而 HBO Max 將有助於“提供更個性化和更靈活的訂閱選項”。

奈飛一直在內容方面投入巨資，這促使其業內同行不僅紛紛湧入流媒體業務，而且也在節目製作方面投入巨資。