高盛利潤超預期，股票交易創紀錄，2026 年併購活動強勁

Utkarsh Shetti/Saeed Azhar

路透1月15日 - 高盛GS.N周四公布的第四季度利潤超出華爾街預期，主要得益於交易額和交易量的激增，該公司對未來一年的投資銀行業務表示樂觀。

美國 總統 唐納德·特朗普 (Donald Trump)領導下的監管環境更加友好、利率降低和現金過剩促使企業尋求更多交易。

"高盛首席執行官戴維·所羅門 (David Solomon) 在與分析師的電話會議上表示："目前的世界格局對2026年的併購和資本市場具有難以置信的建設性意義。

高盛的投資銀行業務收費同比增長 25%，達到 25.8 億美元，但略低於分析師預期的 26.6 億美元。

這家華爾街巨頭的股價在 2025 年上漲了 50%以上，早盤交易中攀升了 3%以上。

由於投資者對美聯儲的加息路徑和人工智能公司的前景進行了猜測，該銀行的股票交易員利用了美國市場的波動性和更廣泛的反彈。

高盛的股票收入從 去年同期的 34.5 億美元增至創紀錄的 43.1 億美元，而固定收益、貨幣和大宗商品的交易收入則攀升了 12.5%，達到 31.1 億美元。

強勁的併購市場

頂級交易商預計，隨著大量人工智能投資推動更多的科技交易，併購的反彈（2025 年接近創紀錄水平）將在今年繼續。

同業摩根士丹利MS.N周四也因投資銀行業務收入增加而超出利潤預期 (link)。

高盛在2025年為一些大型併購案提供了咨詢，包括以565億美元槓桿收購電子藝界（Electronic Arts），以及Alphabet以320億美元收購雲安全公司Wiz。
這些大型交易幫助高盛在2025年的全球併購交易中再次蟬聯 (link)，高盛為1.48萬億美元的交易總量提供了咨詢服務，並獲得了46億美元的酬金。

根據Dealogic的數據，2025年全球併購總額達到5.1萬億美元，比2024年增長42%。

財富管理業務蓬勃發展

高盛上調了資產和財富管理業務的稅前利潤率目標，預計中期稅前利潤率將達到 30%，而此前的目標是 20%左右。該部門在 2025 年的稅前利潤率為 25%。

該銀行單季管理費收入達到 30.9 億美元，創下歷史最高紀錄。與波動性較大的交易和投資銀行業務相比，高盛一直專注于管理費業務，以獲得更穩定的收入。

上個月，高盛決定以 20 億美元的價格收購活躍的交易所交易基金提供商 Innovator Capital Management。

該銀行的監管資產從一年前的 3.14 萬億美元增至 3.61 萬億美元。

大型 IPO 預期

儘管秋季政府停擺導致一些公司推遲上市，但 IPO 市場在最近幾個月出現反彈。

隨著 SpaceX、OpenAI 和 Anthropic 等公司為潛在的 IPO 做準備，高盛等顧問公司將爭奪預計在 2026 年上市的大量美國公司。

高盛是醫療用品巨頭 Medline 本季度 IPO 的主承銷商，該公司是 2025 年全球最大的上市企業。

根據 LSEG 編制的數據，其每股利潤為 14.01 美元，超過了分析師預期的 11.67 美元。

重點支出

2025年，高盛的支出有所增加，部分原因是對人工智能業務的投資以及工資和獎金報酬的提高。

本季度其運營支出增長了18%，達到97.2億美元。該公司的員工人數比 2025 年增加了 2%。

這家投資銀行在第一季度將季度股息提高至每股4.5美元，凸顯了其對今年強勁業績的預期。

"阿格斯研究公司 (Argus Research) 的銀行業分析師斯蒂芬·比加爾 (Stephen Biggar) 說："股息的增加有力地證明了管理層對特許經營權持續提高收益的信心。

剝離消費者業務

該銀行最近與摩根大通達成協議，由摩根大通接管其蘋果卡合作夥伴關係 (link)，預計退出後每股收益將增加 46 美分。

放棄蘋果卡是高盛擺脫其命運多舛的消費業務的最新一大舉措。在高盛退出蘋果卡業務的同時，其他貸款機構也對美國總統唐納德·特朗普 (Donald Trump) 提出的信用卡利率上限為 10%的建議表示擔憂， (link)。

高盛從庫存中釋放出 24.8 億美元用於彌補信用卡貸款損失，這也提升了高盛的收益。晨星（Morningstar）估計，該銀行將從這筆交易中獲得 1.45 億美元的收益。