《分析》從科技股一枝獨秀到百花齊放，美股多元領漲格局漸現

路透紐約1月15日 - 經歷多年來科技股推動美國牛市後，投資者如今押注這波上漲行情將擴展到工業、醫療保健和小型股領域，這些板塊有機會補漲並取得市場領導地位。

Nvidia(輝達/英偉達)、Alphabet GOOGL.O 和博通(Broadcom)AVGO.O等公司支撐了這波持續的漲勢，自三年多前牛市開始以來，標普500指數.SPX 已上漲逾 90%。

但由於推動市場上漲的人工智慧(AI)題材前景不明朗，投資者變得更加警惕高昂的科技股估值，這種擔憂也幫助其他股票取得了進展。

自10月底以來，工業、醫療保健和小型股的表現優於標普500指數，而科技板塊則下跌。標普500科技板塊.SPLRCT周三的跌幅大於大盤指數，這也印證了這種輪動趨勢。

“市場抱有很大期望，希望今年能真正看到領漲板塊的明顯擴展”，Edward Jones 高級全球投資策略師 Angelo Kourkafas說。“這種擴展的條件可能已經具備，尤其是在考慮到高估值的情況下，我們可以在科技領域之外發現一些有價值的投資機會。”

未來幾周即將發布的第四季財報將決定這一擴展趨勢能否持續。預計 2026 年多個產業將呈現穩健獲利。

“策略師已經預測更好的企業盈利有一段時間了，但我認為今年的確更有支撐”，Hartford Funds全球投資策略師Nanette Abuhoff Jacobson 說。“我們開始看到人工智能帶來的效益正在滲透到更廣泛的行業。”

科技及科技相關股票引領了2022年10月（就在 ChatGPT推出前）開始的牛市。去年底，這一趨勢開始轉向。投資者指出，其中一個原因是擔憂 人工智能投資的回報可能不足以支撐高昂估值。

Truist Advisory Services 首席投資官Keith Lerner表示，“隨著市場對科技股提出一些疑問，投資者開始尋找可以投入的其他領域。”

各行業獲利成長

更廣泛的獲利成長可望支撐更普遍的股價上漲。根據倫敦證券交易所集團(LSEG)IBES，標普500指數的11個板塊今年的獲利預計都將至少成長7%。

大型公司貢獻了大部分獲利成長，但它們相對於小型公司的優勢正在縮小。LSEG 盈利研究主管 Tajinder Dhillon指出，“七巨頭”（包括Nvidia、Alphabet、蘋果 AAPL.O）預計 2026 年盈利增長 23.5%，其餘標普500指數成分股則為 13%。

“如果七巨頭與其他公司之間的獲利成長差距確實縮小，我認為市場會出現更廣泛的領漲”，道富投資管理公司首席投資策略師Michael Arone表示。 “如果差距沒有縮小，那麼七巨頭很可能會繼續領漲。”

可以肯定的是，科技板塊龐大的市場權重--約占標普500指數的三分之一，這意味著它在美股中可能仍將是一股重要力量；而一旦科技股走弱，整體市場可能會面臨壓力。

在去年建議客戶加碼包括科技及其他人工智能概念的“成長型”股票後，法盛投資管理投資組合經理Jack Janasiewicz表示，他目前建議投資人增加一些“價值型”股票，如金融與工業類。

他說，“我仍然認為科技股可行，你不該盲目追高，但也不應偏低配置。”(完)